苯胺：利好疊加 行情反轉(zhuǎn)

　　8月以來，苯胺市場強(qiáng)勢反彈。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，8月15日，苯胺參考價為1.0425萬元(噸價，下同)，與月初相比上漲了6.11%。而此前整個7月苯胺市場一直處于急速下跌狀態(tài)，月跌幅達(dá)13.57%。對于苯胺后市走勢，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在成本端和供需基本面等利好因素的加持下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)還有上漲空間。

　　市場“V”字反轉(zhuǎn)

　　“前20天看似平穩(wěn)，實(shí)則暗潮涌動。”提及苯胺市場7月行情，金聯(lián)創(chuàng)分析團(tuán)隊(duì)在研報中以“詭譎多變”來形容。

　　7月，隨著氣溫持續(xù)走高，苯胺下游的橡膠助劑領(lǐng)域進(jìn)入需求淡季，而上游的純苯市場連續(xù)走跌，暫未向下傳導(dǎo)至苯胺市場，下游觀望情緒加重使得苯胺市場交投氣氛跌至“冰點(diǎn)”。“7月下旬苯胺市場打破前期寧靜，價格加速跳水，直逼成本線附近。短短11天時間，山東苯胺價格由1.1070萬元承兌下跌至9950元，跌幅高達(dá)10.12%。但8月3日起苯胺市場卻一改前期弱勢，價格由試探性小漲變?yōu)榇蠓蠞q?！?/p>

　　金聯(lián)創(chuàng)分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，苯胺市場快速止跌轉(zhuǎn)漲的基本邏輯是市場到達(dá)低位后，形成成本利潤倒掛，企業(yè)進(jìn)入虧損狀態(tài)后，市場繼續(xù)向下的空間幾乎沒有。主流工廠開始積極推漲，帶動苯胺市場購銷積極性增強(qiáng)。

　　同時，苯胺市場到達(dá)低位后，下游企業(yè)逢低采購，買漲入市，部分生產(chǎn)企業(yè)降負(fù)應(yīng)對虧損，由此引發(fā)苯胺行情觸底反彈。“山東主力企業(yè)接到上千噸大單，苯胺企業(yè)庫存有降低預(yù)期，隨后山東主力大廠將苯胺出廠報盤試探性上漲100元，至1.005萬元承兌，苯胺排單計(jì)劃增多?！绷碛猩轿鞅桨费b置負(fù)荷降低，企業(yè)庫存低位，暫不對市場供應(yīng)。下游客戶集中至山東地區(qū)采購，苯胺企業(yè)連續(xù)調(diào)漲，下游買漲氛圍下，苯胺企業(yè)庫存迅速降至中位偏低水平，市場形成“V”字反轉(zhuǎn)。

　　成本支撐較強(qiáng)

　　對于苯胺市場后市走勢，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為成本端短期內(nèi)將對市場形成較強(qiáng)支撐。

　　原料純苯方面，“隨著下游企業(yè)檢修工作逐步完成并重啟生產(chǎn)，8月純苯需求端預(yù)計(jì)出現(xiàn)小幅回升?！标善箧湻治鰣F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，盡管這一增長幅度有限，但將為市場帶來一定的積極信號，有助于部分緩解供應(yīng)過剩的壓力。

　　考慮到美國苯乙烯裝置重啟，預(yù)計(jì)8月將有一部分原本計(jì)劃出口至中國的韓國純苯轉(zhuǎn)而流向美國市場，從而減少了對中國的出口量。而且，由于進(jìn)口貨船的到港周期被拉長，也避免了大量貨物集中到達(dá)導(dǎo)致的庫存急劇累積。

　　從上游原油市場來看，晟企鏈分析團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)8月將呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢。盡管減產(chǎn)政策和美國傳統(tǒng)需求旺季等因素可能為油價提供支撐，但全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和需求預(yù)期疲軟的局面仍將限制油價的反彈空間。

　　綜合來看，8月純苯市場將處于供應(yīng)相對充裕而需求逐步恢復(fù)的狀態(tài)?？紤]到7月市場均價已處于較低水平，下游企業(yè)可能會利用這一時機(jī)補(bǔ)充庫存，因此預(yù)計(jì)純苯現(xiàn)貨價格將小幅上漲，將對苯胺市場構(gòu)成積極影響。

　　供需矛盾減弱

　　隆眾資訊分析師王紅艷認(rèn)為，供應(yīng)端的開工率低位也將利好苯胺行情走強(qiáng)。

　　供應(yīng)端來看，7月和8月有多套苯胺裝置停工，但是檢修損失量主要在于煙臺萬華苯胺-MDI聯(lián)產(chǎn)裝置檢修計(jì)劃兌現(xiàn)。其他非聯(lián)產(chǎn)企業(yè)近期波動頻繁，但波動時間較短，現(xiàn)貨供應(yīng)有小幅減量，也對市場形成利好。

　　最為關(guān)鍵的是，吉林康乃爾、山西天脊、江蘇富強(qiáng)等苯胺裝置預(yù)計(jì)在9月和10月檢修。下游工廠考慮到后期開工率低位或?qū)⑼苿邮袌錾闲?，會在“金九銀十”行情來臨之前低點(diǎn)買入一定原料建立庫存。目前，苯胺市場供需矛盾有所減弱，短期內(nèi)下游備貨態(tài)度積極將進(jìn)一步對“金九銀十”行情形成較強(qiáng)的上漲動力。

　　綜合來看，純苯方面帶來的成本支撐牢固，疊加當(dāng)前苯胺貨緊背景下市場的看多情緒，業(yè)內(nèi)預(yù)判苯胺價格將繼續(xù)保持上漲態(tài)勢。但考慮到終端輪胎新訂單表現(xiàn)偏弱，導(dǎo)致助劑需求方面表現(xiàn)平平，或?qū)⑾拗票桨肥袌龅臐q幅，預(yù)計(jì)苯胺后市將小幅上漲。（李冬鈴）

　　轉(zhuǎn)自：中國化工報

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