石化行業(yè)的春天還遠嗎？

　　閱讀提示：

　　當前，我國石化行業(yè)面臨產品價格下跌、行業(yè)效益下降等挑戰(zhàn)。上半年，我國石化全行業(yè)營業(yè)收入同比增長5.1%，但利潤同比下降1.6%，進出口總額同比下降2.5%。為謀求行業(yè)轉型升級、加快發(fā)展新質生產力，前不久，“2024中國石油化工產業(yè)高質量發(fā)展大會”在遼寧盤錦成功舉辦。大會由中國化工經濟技術發(fā)展中心與盤錦市石油和化學工業(yè)協(xié)會主辦。中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會黨委副書記、副會長傅向升指出，當前我國石化行業(yè)正處于深化結構調整、創(chuàng)新突破、向清潔能源轉型過渡的關鍵時期，必須通過創(chuàng)新驅動實現高水平科技自立自強，以成功走出“中等技術陷阱”，繼而跨越“中等收入陷阱”。會上，業(yè)內人士共同探討我國石化行業(yè)高質量發(fā)展之策。本報選取部分觀點刊發(fā)，敬請關注。

　　全球石化產能建設陷入低谷，但過剩仍難以消化

　　中國石化經濟技術研究院市場營銷研究所副所長肖冰分析，未來全球化工產品擴能主要來自東北亞、中東和印巴地區(qū)，消費增長主要由東北亞和印巴地區(qū)驅動。預計“十五五”初期，全球石化產能建設暫緩，消費增長存在一定的不確定性。

　　產能建設調整后再發(fā)展。2024~2026年，全球（不含中國）石化產能建設陷入低谷，并伴隨大量落后產能退出，但這并不會改變北美和中東再度擴張的決心。預計到“十五五”末，北美、中東等地年均新增乙烯產能400萬~600萬噸/年，接近2018年高峰時期水平，與我國產能建設周期部分重疊。

　　過剩仍難以消化?！笆逦濉逼陂g，東南亞和印度石化產品消費增速或顯著好于其他市場，吸引包括北美、中東等資源流入；歐洲及日本、韓國高成本產能退出，也為中東乃至我國石化產品留下了增長空間。但全球4%的消費增長僅能消化全球部分過剩供應。

　　循環(huán)經濟威脅需求?！笆逦濉逼陂g，歐洲碳邊境稅的實施將逐漸提高石化產品使用成本，加上各國大量限制塑料消費規(guī)定的出臺，特別是《終止塑料污染決議（草案）》框架下塑料污染政府間談判委員會第五次會議或提出原生塑料產量大規(guī)模減少等目標，都將威脅“十五五”乃至中長期的塑料消費目標。

　　盈利將短暫“達峰”?！笆逦濉背跗?，隨著全球（不含中國）石化產能建設放緩，全球石化行業(yè)開工負荷和盈利水平有望在2026年前后達到階段性高點，隨后再度下滑。北美將憑借乙烷資源的優(yōu)勢，在開工和盈利方面領先其他地區(qū)。

　　預計2030年前后，我國石化行業(yè)達到下一輪景氣高峰

　　肖冰分析，2024年我國石化項目投產節(jié)奏略有放緩，下游消費繼續(xù)恢復，化工產品需求穩(wěn)步增長。上半年，三大合成材料表觀消費量同比增長8.2%。下半年，在穩(wěn)增長政策下經濟預期向好，但受2023年高基數影響，各產品消費增速略有下降。

　　目前，我國多數化工產品陷入平衡乃至過剩狀態(tài)。從產能滿足率看，我國主要化工產品除了碳二產業(yè)鏈（乙烯、聚乙烯）、部分合成橡膠品種（丁基、乙丙）及PX（對二甲苯），基本已進入平衡、過剩，甚至是嚴重過剩狀態(tài)。從供需缺口看，國內碳三、碳四產業(yè)鏈基本已達到平衡或過剩狀態(tài)，進口需求集中于碳二產業(yè)鏈（乙烯、聚乙烯、乙二醇等）。

　　自2019年以來，在經濟、供需等因素擾動下，石化行業(yè)景氣周期進入下行區(qū)間。尤其2022年受油價、疫情等因素影響，行業(yè)加速下行，進入景氣周期低谷。當前，隨著經濟復蘇、消費改善，行業(yè)開始恢復性上行，但高成本、強供應、弱需求壓力仍抑制行業(yè)利潤恢復速度。短期內行業(yè)仍面臨較大阻力，盈利水平或維持低位徘徊。預計在2030年前后達到下一輪景氣高峰。

　　預計“十五五”期間，國內石化行業(yè)將在大規(guī)模的產能建設下，艱難尋求市場再平衡的消費支點，并開啟“L”形行業(yè)復蘇進程。

　　產能建設仍在繼續(xù)?！笆逦濉逼陂g國內石化產能建設并未放緩。在“十四五”新增2900萬噸/年左右乙烯產能后，國內仍有2600萬噸/年左右的乙烯產能待建，國內乙烯產能逼近9000萬噸/年大關。

　　消費接續(xù)動力不足。在人口、投資、出口及塑料回收等因素影響下，國內石化行業(yè)消費內生動力正在放緩。國內消費更加依賴新經濟周期和新貿易通道建設，預計國內乙烯消費增速將降為3%左右。

　　“有出有進”市場模式形成。在國內產能過剩、國外高成本產能逐漸退出的背景下，國內石化產品出口市場正加速形成。特別是隨著國外銷售渠道的建立，以套利為主的出口模式也將有所改變，國內石化產品出口規(guī)?；驅⒃俣溶S升，“有出有進”市場模式逐漸形成。

　　“L”形復蘇?！笆逦濉蹦┢冢瑖鴥热笨谧畲蟮囊蚁┊a業(yè)鏈自給率或將在90%左右，國內石化行業(yè)產能過?；驅⑿枰L時間才能消化，行業(yè)整體毛利將經歷更長時間的低迷和“L”形的復蘇走勢。

　　總量控制下的重構與轉型，是未來我國石化化工產業(yè)主基調

　　將過去20年分為兩個10年看，我國石油和化學工業(yè)2004~2014年產值年均復合增長率為19%，2015~2024年產值年均復合增長率為2.4%；2004~2014年利潤年均復合增長率為11%，2015~2024年利潤年均復合增長率為0.7%。

　　中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會化工園區(qū)工作委員會秘書長楊挺認為，過去20年的增長來自產業(yè)的擴張，而最近10年我國化學工業(yè)固定資產投資增速逐漸下降，由此帶來化學工業(yè)生產者出廠價格指數穩(wěn)中有降。我國石化行業(yè)以數量擴張的經濟增長模式正走向終結，進入成熟市場發(fā)展周期，由產品轉向服務的經濟增長模式將進一步確立。

　　本輪石化行業(yè)資本擴張將持續(xù)到“十五五”中期，預計到2027年投資周期將出現拐點?？偭靠刂啤l(fā)展新質生產力、實現產業(yè)鏈再平衡和價值鏈重構，是未來我國石化化工產業(yè)的主基調。

　　煉油產能的上限是10億噸/年。2023年，我國原油一次加工能力9.2億噸/年，全年加工量為7.35億噸，煉油能力利用率約80%。我國將控制原油一次加工能力在10億噸/年，落后裝置將繼續(xù)淘汰，煉廠平均規(guī)模將進一步擴大。預計2027~2028年成品油（汽柴煤油）需求達峰。以中國石化揚子石化、湖南石化煉油結構調整項目為代表的“油轉化”改造將成為行業(yè)新趨勢。

　　乙烯產能的上限是9500萬噸/年。2023年，我國乙烯總產能為5132萬噸/年，占世界總產能的23%，產量為4410萬噸，當量消費量為6090萬噸。預計我國乙烯產能到2025年達到6600萬噸/年，到2030年控制在9500萬噸/年。按年均需求增長3%預計，2030年我國乙烯當量需求約為7500萬噸，按80%開工率計算，我國乙烯供應量7600萬噸，基本維持平衡。

　　PX產能的上限是5000萬噸/年。2023年，我國PX供應能力急速上升，PX產量3274萬噸，比上年增長28%，表觀消費量4174萬噸，自給率由2021年的62%提升至78%。2019~2023年，我國PX表觀消費量年均復合增速9%，主要得益于PTA（精對苯二甲酸）7.2%的增速拉動，其背后的增長來自紡織、軟飲料行業(yè)的增長。預計2030年，我國PX總產能約5000萬噸/年，表觀消費量約4800萬噸，按85%開工率計算，仍然存在550萬噸缺口。

　　實現重構與轉型，需要推進產業(yè)升級、科技創(chuàng)新、綠色低碳、數字化、產能出海、園區(qū)化發(fā)展。

　　我國是全球最大化工新材料消費市場，份額將進一步提升

　　肖冰分析，全球特種化學品市場規(guī)模年均增長3.7%，2030年將突破9000億美元。我國是全球最大的化工新材料消費市場，但全球高端化工材料龍頭企業(yè)主要集中在美國、西歐和日本。我國除了氟硅材料、聚氨酯材料發(fā)展水平較高，其他材料均存在較大差距。

　　由于化工新材料具有較高的盈利及較強的抗周期能力，煉化一體化公司紛紛向高端化轉型，民營企業(yè)快速崛起，外資企業(yè)也加速進軍我國化工新材料市場。

　　楊挺說，在國家政策引領和全行業(yè)共同努力下，我國化工新材料產業(yè)發(fā)展較快，自給率不斷提高。預計未來幾年，我國化工新材料需求量年均增長率將超過8%，到2030年，自給率將達到90%以上。

　　光伏領域，我國2023年消耗光伏膠膜約35.8億平方米，2025年預計為45億~50億平方米。常見的光伏膠膜主要有EVA（乙烯-醋酸乙烯共聚物）膠膜、POE（聚烯烴彈性體）膠膜，目前POE樹脂全部依賴進口，預計2025年光伏EVA樹脂、光伏POE樹脂需求量將分別為120萬~150萬噸、80萬~100萬噸。但是，目前大部分光伏公司利潤已經處于盈虧平衡點，行業(yè)正處于產能周期底部。我國POE在建擬建項目合計產能達336萬噸/年。2024年5月，萬華化學20萬噸/年POE項目投產，該公司規(guī)劃POE產能超300萬噸/年。

　　新能源領域，2023年，我國鋰電池產量達到940吉瓦時，比上年增長25.3%，行業(yè)總產值超過1.4萬億元。鋰電池四大關鍵材料——正極材料、負極材料、隔膜、電解液主要原料是化工材料。鋰電池行業(yè)目前供需不均衡，現金利潤率為負值且資本支出計劃被削減，但行業(yè)需求增長依然穩(wěn)健，接近周期性轉折點。

　　電子信息領域，主要需求是高性價比、高性能電子化學品，包括芯片、傳感器，以及其他半導體電子器件用化學品——電子膠黏劑、光刻膠、導電材料、高純氣體、濕電子化學品等。2023年我國集成電路產業(yè)銷售額為12276.9億元，比上年增長2.3%，創(chuàng)歷史新高；集成電路進口額約為2.46萬億元，比上年減少10.6%，仍然是我國第一大進口商品。預計到2025年，我國集成電路產業(yè)自給率將達到70%，新增銷售額2萬億元，對應電子化學品市場價值約2800億元。

　　基礎化工仍有前景，烯烴、芳烴產業(yè)鏈都有投資機會

　　中國石油吉林化工工程有限公司副總工程師于春梅認為，基礎化工仍然有發(fā)展前景，但要綜合考慮多種因素，包括產業(yè)政策、原料資源、技術成本、規(guī)模、區(qū)域市場、物流、合資/合作、與新能源耦合，以及產品質量、客戶服務、研發(fā)實力等。

　　乙烯及下游產品方面。乙烯技術進入新賽道，其中，乙烷氧化脫氫技術，林德、中科院大連化物所等都在推進；原油直接制化學品技術，?？松梨?、沙特阿美、中國石化、中國石油大學（華東）等都在推進；合成氣直接制烯烴、甲烷直接制乙烯、乙烷脫氫制乙烯、二氧化碳制乙烯、廢塑料制乙烯等技術，都在研發(fā)中。無論哪種技術，都要追求流程短、投資低、能耗低、碳排放少。當前，綠色甲醇成本比較高，未來隨著成本降低，MTO（甲醇制烯烴）將得到一定發(fā)展。此外，生物質制乙烯是零碳路徑，中長期將扮演一定角色。

　　乙烯供應情況改善，使下游迎來新機遇。一方面，乙烯價格下跌，商品量增加，為下游產品精深加工提供了原料保障；另一方面，塑料回收利用潛力釋放，生物基等替代原料大大降低對初級原料乙烯的需求。2023年我國乙烯下游產品自給率，聚乙烯為69%、環(huán)氧乙烷為100%、乙二醇為70%、苯乙烯為97%、EVA為64%、PVC（聚氯乙烯）為100%、醋酸乙烯為88%、乙丙橡膠為71%。

　　高端聚烯烴投資機遇多。mPE（茂金屬聚乙烯），2023年我國消費量258萬噸，自產30萬噸，缺口達228萬噸，目前國產化加速擴能，擬在建產能超過370萬噸/年，但虧損面很大，必須控制好成本。EVA，2023年我國產能245萬噸/年，產量206萬噸，進口量139萬噸，擬在建產能達295萬噸/年，面臨過剩風險。POE，2023年我國只建成3萬噸/年產能，但目前擬在建產能超過200萬噸/年，賽道擁擠。PB-1（聚丁烯-1），2023年我國產能12.3萬噸/年，產量3萬噸左右。UHMWPE（超高分子量聚乙烯），2023年我國產能25萬噸/年，正步入快速發(fā)展期，預計2027年產能將達到75萬噸/年。EVOH（乙烯-乙烯醇共聚物），2023年全球產能14.75萬噸/年，中國石化川維化工建成1.2萬噸/年產能，榮盛石化5萬噸/年產能在建。此外，碳二鏈的POP（乙烯基聚合物接枝聚醚多元醇）、碳三鏈的POE/POP（聚烯烴塑性體）、PMP（聚4-甲基1-戊烯），國內生產均為空白。

　　EO（環(huán)氧乙烷），多年來一直盈利，現在全面陷入虧損。2023年我國EO產能達886.3萬噸/年，開工率僅55.72%。傳統(tǒng)EO的原料是石腦油裂解乙烯，而衛(wèi)星石化以乙烷為原料，成本低，能實現盈利，2024年還擴能148萬噸/年，可見低成本對于石化項目的重要性。因此，EO的出路，第一是降低成本；第二是下游積極開發(fā)聚醚單體、乙醇胺等出口市場；第三是研發(fā)高端產品替代進口，2023年EO衍生物乙二醇醚、乙醇胺、非離子表面活性劑進口量26.39萬噸；第四是新產品應用拓展，如乙撐胺、聚醚胺等；第五是煉化企業(yè)調整產品結構，增產芳烴，制PTA，并與EG（乙二醇）合成制PET（聚對苯二甲酸乙二醇酯）；第六是二氧化碳路線，二氧化碳可以和環(huán)氧乙烷合成PEC（聚碳酸乙烯酯）可降解塑料，也可以生產PC（碳酸丙烯酯），二氧化碳還可以與生物質法乙烯合成環(huán)氧乙烷，形成內循環(huán)，未來很有前景。

　　丙烯及下游產品方面。國內原油加工能力的控制，將限制煉油丙烯供應峰值，未來增量主力仍是PDH（丙烷脫氫制丙烯）。預計2024年，我國新增丙烯產能1392萬噸/年，其中PDH新增841萬噸/年。丙烯產業(yè)鏈幾乎全線過剩，開工率也大幅下降。

　　丙烯酸，生產正向衛(wèi)星石化、上海華誼、萬華化學、巴斯夫等龍頭企業(yè)集中。從產業(yè)鏈利潤看，丙烯為負，丙烯酸甲酯和丙烯酸乙酯利潤較好。丙烯酸的上游是丙烯醛，可以考慮用丙烯醛生產戊二醛、1，3-丙二醇、烯丙醇等高端精細化產品。丙烯酸的下游，可以做丙烯酸酯高性能乳液、丙烯酸酯橡膠、EEA（乙烯-丙烯酸乙酯）、EAA（乙烯丙烯酸共聚物）、SAP（高吸水性樹脂）等。

　　丙烯腈，2023年我國產能為413.9萬噸/年，預計2024年為478.9萬噸/年，2027年為791.9萬噸/年。ABS（丙烯腈-苯乙烯-丁二烯共聚物）樹脂是拉動丙烯腈消費的主力，2023年產能為770.5萬噸/年，預計2027年產能達1140.5萬噸/年，年均增長率10.3%。此外，2023年我國聚丙烯酰胺產能達到162萬噸/年，是世界最大生產國、消費國、凈出口國；腈綸利潤進入回升期，增量以生產碳纖維原絲為主。

　　PO（環(huán)氧丙烷），2023年我國產量435萬噸，消費量469.1萬噸，產能617萬噸/年，擬在建產能795萬噸/年，產能過剩。由于PO絕大多數用于聚醚多元醇，因此PO和聚醚行業(yè)一體化是大勢所趨。建筑節(jié)能、聚氨酯風機葉片、新能源汽車、可降解塑料、綠色PO出口等都給PO帶來機遇。

　　苯及下游產品方面。由于供應缺口較大，純苯利潤很高。成品油消費稅全面鋪開帶來新的變化，甲苯生產純苯可能成為重要供應增量。

　　苯乙烯多年來盈利較好，2023年底我國苯乙烯總產能提升至129.2萬噸/年，產能增速達21%，從進口大國成為出口國。苯乙烯產能過剩，必須打造一體化和多元化競爭力。HIPS（高抗沖聚苯乙烯）部分需求被ABS替代，預計未來PS（聚苯乙烯）產能利用率為55%。PS行業(yè)低端產品同質化競爭激烈，缺乏高端化HIPS產品。目前，SSBR（溶液聚合型苯乙烯-丁二烯橡膠）、SBS（苯乙烯-丁二烯-苯乙烯嵌段共聚物）、LCBR（低順式聚丁二烯橡膠）受到關注。（程 強）

　　轉自：中國石化報

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