己內酰胺：供需改善 價格反彈

　　己內酰胺在經歷了半年多的波段下跌后，在11月開始震蕩反彈。據生意社數據顯示，12月10日己內酰胺市場均價回升至1.1350萬元(噸價，下同)，但相較于年初高點，己內酰胺價格跌幅仍接近20%。

　　隆眾資訊分析師莊瀟華認為，己內酰胺近期基本面改善，成本端純苯價格反彈，己內酰胺自身供需格局趨緊，對市場形成提振；加之己內酰胺企業(yè)近期虧損，挺價意愿較強，價格存在繼續(xù)反彈支撐。

　　華魯恒升新能源新材料銷售公司經理王喆認為，近期己內酰胺市場需求穩(wěn)定，供需變化不大，而下游聚合工廠原料庫存高位，上游純苯市場轉弱，預計年底前己內酰胺震蕩運行。

　　高負開工 寬幅波動

　　金聯(lián)創(chuàng)化工分析師于鳳起表示，受外圍宏觀因素和供需基本面影響，今年己內酰胺價格寬幅波動加劇，華東己內酰胺液體市場年內價格新高在2月19日的1.415萬元，最低點在10月21日的1.1萬元，價差達3150元。

　　從供應端看，2024年國內己內酰胺產能增速相比往年有所放緩，全年新增產能約115萬噸(年產能，下同)，增幅達5.35%。剔除長期停產企業(yè)，己內酰胺年內整體開工率維持在9成偏上水平。

　　從需求端看，下游尼龍6今年新增產能在145萬噸，增幅明顯高于原料增長速度，對原料按需采購，所以己內酰胺整體出貨壓力不大，行業(yè)供需格局由寬松轉向平衡，甚至可能在需求旺季時出現供應緊張，己內酰胺整體價格略高于去年同期水平。

　　莊瀟華也認為，得益于下游內需消費穩(wěn)健恢復，帶動了2024年己內酰胺消費增速提升至27%附近，這也支撐著在產裝置產能利用率提升至90%以上。高負荷開工背景下，國內己內酰胺產品在國際上的話語權有望繼續(xù)加強。

　　前后承壓 虧損持續(xù)

　　隆眾資訊分析師宋洋介紹說，己內酰胺的主要原料為純苯，上半年國內純苯市場寬幅上漲，現貨價格圍繞7350~9650元波動，同比2023年上半年漲幅25.12%，處于近5年同期高位。下半年供應緊縮狀況有所緩和，但新需求投產較大，行業(yè)繼續(xù)保持緊平衡，市場圍繞8700~9300元小幅波動。

　　純苯的價格走高主要受供需因素主導。據隆眾資訊統(tǒng)計，2019—2024年，國內己內酰胺行業(yè)一體化、規(guī)?；l(fā)展進程加快，產能快速增長，新增產能311萬噸，累計增長77%，年均復合增速12.09%。而己內酰胺的主要下游尼龍6最近5年的產能復合增速只有9.59%，兩者產能增速的階段性失衡，給市場帶來階段性競爭壓力。盡管純苯價格震蕩走高，但己內酰胺近兩年價格一直在1.1萬~1.4萬元內震蕩，這也導致己內酰胺生產利潤受到擠壓。

　　于鳳起指出，今年國內己內酰胺企業(yè)生產利潤在較長的一段時間里處于虧損狀態(tài)。2023年平均利潤在-33元，而2024年平均利潤在-584元。今年純苯價格處于近5年高位，導致己內酰胺成本上漲，但由于價格向下游傳導困難，企業(yè)虧損加劇。其中一季度平均利潤在-195元，二季度平均利潤在-1265元，三季度平均利潤在-369元。

　　在此情況下，不少廠家將眼光瞄向國際市場。今年1—10月份累計出口15.77萬噸，全年出口量預計在18萬~19萬噸，其中恒申控股、旭陽集團等龍頭企業(yè)出口量繼續(xù)增加。由于未來國外己內酰胺無新增產能規(guī)劃，中國己內酰胺供需變化對周邊地區(qū)供需平衡及價格影響將更加明顯。

　　震蕩整理 壓力猶在

　　于鳳起認為，近期國際原油市場先震蕩后回落，上游純苯供需表現雙增，對己內酰胺價格有一定支撐；從供應端看，12月福建天辰計劃檢修，己內酰胺行業(yè)整體開工率下移；從需求端看，終端維持剛需采買狀態(tài)，訂單剛需跟進為主；12月己內酰胺市場或將維持震蕩走勢。

　　展望2025年，于鳳起預計，國內己內酰胺新增產能還將持續(xù)增加，產能布局將更加完善，但同時也將帶來更大的市場競爭壓力。在結構性產能過剩的背景下，加強與上下游企業(yè)的合作與聯(lián)動并開展技術創(chuàng)新是提升競爭力的關鍵。己內酰胺企業(yè)應加大研發(fā)投入力度，通過開發(fā)新產品、提高產品質量和降低成本等方式提高市場競爭力，同時探索與相關行業(yè)企業(yè)的合作機會，拓展新的市場空間和增長點。

　　隆眾資訊年度分析認為，未來5年國內己內酰胺供應增長將放緩至6.79%，下游尼龍6規(guī)劃產能依舊較多，加之己內酰胺出口以及己二胺對己內酰胺用量增長，未來己內酰胺供需格局或改善。（劉海軍）

　　轉自：中國化工報

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