一季度化企并購(gòu)重組活躍

　　一季度，隨著“并購(gòu)六條”落地顯現(xiàn)，政策紅利不斷釋放，A股并購(gòu)重組市場(chǎng)繼續(xù)涌動(dòng)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，按首次公告日并剔除失敗案例計(jì)，截至3月31日，年內(nèi)A股市場(chǎng)共披露1183單并購(gòu)重組案例。從披露金額的有888單，交易總金額約為3674億元，較去年同期增長(zhǎng)16%。其中化學(xué)制品并購(gòu)47單，數(shù)量居前。

　　增強(qiáng)核心功能提升競(jìng)爭(zhēng)力

　　并購(gòu)重組是資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置、實(shí)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能的重要方式之一，在支持上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展等方面發(fā)揮著積極作用。

　　2月28日，工信部印發(fā)的《加快推進(jìn)民用爆炸物品行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)實(shí)施意見》提出，到2027年底，民爆產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升，形成3到5家具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型民爆企業(yè)(集團(tuán))；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)能布局更加優(yōu)化；產(chǎn)品質(zhì)量保障能力和有效供給能力顯著增強(qiáng)。

　　3月26日，凱龍股份使用自有資金1.81億元收購(gòu)天神實(shí)業(yè)全資子公司湖北東神天神實(shí)業(yè)有限公司51%的股權(quán)。本次交易有利于擴(kuò)大公司工業(yè)炸藥生產(chǎn)規(guī)模及省內(nèi)民用爆破器材的市場(chǎng)份額，提升公司在民用爆破器材行業(yè)的實(shí)力。同日，易普力公司擬以3.16億元收購(gòu)轉(zhuǎn)讓方持有的松光民爆51%股份。本次交易完成后，一是公司生產(chǎn)炸藥許可產(chǎn)能規(guī)模將得到進(jìn)一步提升，增加公司工業(yè)炸藥產(chǎn)能6.0萬噸/年，補(bǔ)充公司發(fā)展所需產(chǎn)能資源；二是提升經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)，推動(dòng)河南區(qū)域民爆一體化業(yè)務(wù)發(fā)展等。

　　近年來，民爆行業(yè)整合加速，產(chǎn)業(yè)集中度加速提升。例如，廣東宏大擬收購(gòu)農(nóng)牧投持有的雪峰科技21%股權(quán)并取得控制權(quán)、江南化工擬收購(gòu)遼寧慶陽(yáng)民爆器材有限公司的民爆資產(chǎn)及附屬產(chǎn)能等。

　　跨境并購(gòu)實(shí)現(xiàn)全球布局

　　在今年以來的1183單并購(gòu)事件中，有52單涉及跨境并購(gòu)。從跨境并購(gòu)的目的地來看，不僅包括美國(guó)、德國(guó)等市場(chǎng)，也涵蓋新加坡、泰國(guó)等東南亞新興市場(chǎng)。從并購(gòu)目的來看，以獲取先進(jìn)技術(shù)、擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)鏈、進(jìn)入新市場(chǎng)、擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模等為主。

　　3月25日，飛凱材料公告擬收購(gòu)JNC蘇州100%股權(quán)。飛凱材料表示，本次子公司資產(chǎn)收購(gòu)與增資擴(kuò)股的目的是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化資源整合，聚焦液晶業(yè)務(wù)領(lǐng)域，進(jìn)而鞏固和提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。3月14日，有研半導(dǎo)體硅材料股份公司公告稱，擬以自有資金5846.97萬元收購(gòu)株式會(huì)社RST持有的株式會(huì)社DG Technologies70%股權(quán)。此次收購(gòu)有助于延展半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)鏈，增強(qiáng)終端產(chǎn)品制造能力，并拓展境外客戶資源。2月21日，星源材質(zhì)子公司新加坡星源已購(gòu)買日本磁性技術(shù)控股股份有限公司118.97萬股，占其總股本的2.52%。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，企業(yè)通過跨境并購(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)全球布局，獲取資源、技術(shù)和市場(chǎng)，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

　　政策加碼并購(gòu)重組活躍

　　今年《政府工作報(bào)告》提出，改革優(yōu)化股票發(fā)行上市和并購(gòu)重組制度。同時(shí)，更多支持并購(gòu)重組的政策陸續(xù)出臺(tái)。3月5日，金融監(jiān)管總局宣布組織開展適度放寬科技企業(yè)并購(gòu)貸款政策試點(diǎn)工作，試點(diǎn)范圍為18個(gè)城市。結(jié)合資本市場(chǎng)并購(gòu)重組制度體系的不斷完善，A股并購(gòu)重組持續(xù)火熱。

　　4月2日，ST新潮公告，收到浙江金帝石油勘探開發(fā)有限公司發(fā)出的要約收購(gòu)報(bào)告書，擬以3.1元/股價(jià)格向除收購(gòu)人及其一致行動(dòng)人以外ST新潮全體股東的無限售條件流通股發(fā)出部分要約，要約收購(gòu)股份數(shù)量為13.6億股，占上市公司總股本的20%。4月1日，通用股份控股股東紅豆集團(tuán)與蘇豪控股簽訂協(xié)議，蘇豪控股受讓紅豆集團(tuán)合計(jì)持有的3.89億股公司股份，占公司總股本的24.5%，轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)21.18億元。

　　總之，2025年A股市場(chǎng)的并購(gòu)重組行為，既是政策驅(qū)動(dòng)與企業(yè)戰(zhàn)略的“雙向奔赴”，也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的必然趨勢(shì)?？梢灶A(yù)期，A股并購(gòu)重組將在產(chǎn)業(yè)價(jià)值重構(gòu)的道路上邁出更加穩(wěn)健的步伐，為資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展注入新活力。（羅阿華）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)化工報(bào)

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