純堿產能略有過剩 價格下跌

　　純堿上市以來，庫存持續(xù)累積，價格下跌。從供給端分析，產能略有過剩，春節(jié)后隨著純堿企業(yè)復工，供大于求。從需求端分析，重質純堿端下游玻璃受到高庫存壓制產量難有提升；輕質純堿端整體用量平穩(wěn)，出口難有較大起色。預計后市純堿供大于求格局還將延續(xù)。

　　庫存持續(xù)累積

　　當前純堿市場供大于求。2019年純堿產能增加260萬噸，增幅為8.44%，產能處于過剩格局。從供給端來看，純堿供給調節(jié)相對靈活，春節(jié)期間不少純堿企業(yè)進行檢修，整體供給壓力下降，純堿庫存增加放緩。而隨著國內社會公共事件得到控制，下游逐步復工復產，純堿企業(yè)開工率提升，產能過剩開始壓制庫存去化。

　　目前純堿庫存處于歷史高位，且去庫存難度較大。春節(jié)期間，純堿庫存迅速增加，主要原因在于下游需求停滯，物流運輸受限，屬于季節(jié)性累庫。節(jié)后受社會公共事件影響，下游復工復產推遲，運輸受阻，導致企業(yè)庫存持續(xù)累積。在2月中旬純堿企業(yè)逐步復工復產后，純堿庫存一直維持在110萬噸的歷史高位附近。

　　下游消費穩(wěn)定

　　重質純堿下游主要是玻璃行業(yè)。由于窯爐設計不能做到自由開關，因此社會公共事件期間玻璃生產并沒有停滯，外加處于重要交通樞紐與需求市場的武漢封城，同時其他區(qū)域深加工開工率不高，春節(jié)后玻璃庫存積累至高位。為了應對庫存壓力，有5條左右的玻璃生產線冷修提前，后續(xù)復產計劃也相應延后，整體重堿需求受玻璃市場不景氣壓制。輕堿的下游無機鹽產品主要為傳統(tǒng)產品，基本沒有新增領域，需求量趨于穩(wěn)定，個別行業(yè)產能有擴展，但整體用量平穩(wěn)，輕堿下游需求不會有太大波動。整體來看，輕重堿下游需求均較為平穩(wěn)。

　　純堿出口比例在5%—8%，近幾年出口占比不高。海外社會公共事件蔓延使得海外需求萎縮。3月20日起，純堿產品出口退稅率提升至13%，對純堿出口形成利好，但國際市場需求前景黯淡，海外市場難以支撐價格。

　　總之，純堿市場處于產能過剩、需求放緩的高庫存壓力下，短期堿廠維持生產，下游需求疲軟。純堿價格重心隨著庫存持續(xù)累積而緩慢下移，目前山東以及河南部分純堿生產企業(yè)利潤處于盈虧平衡點，現(xiàn)貨價格下跌速度放緩。企業(yè)減產或是純堿價格拐頭信號。

　　轉自：期貨日報

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業(yè)經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65367254。

延伸閱讀