LPG企業(yè)參與期貨漸成趨勢(shì)

　　今年以來(lái)，原油能化板塊價(jià)格波動(dòng)廣為市場(chǎng)關(guān)注。3月底LPG期貨、期權(quán)同步上市以來(lái)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，逐漸為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)所接受，在當(dāng)下國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇的情況下，越來(lái)越多的實(shí)體企業(yè)參與衍生品避險(xiǎn)。期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，7月29日，LPG期貨首批交割廠庫(kù)之一的萬(wàn)華化學(xué)(煙臺(tái))石化有限公司注冊(cè)了1000手、共2萬(wàn)噸的賣方倉(cāng)單，便于日后通過(guò)參與期貨交易、交割來(lái)鎖定生產(chǎn)利潤(rùn)。

　　據(jù)了解，LPG價(jià)格波動(dòng)的季節(jié)性較為明顯，一般到冬季LPG需求旺盛。期貨PG11合約屬于旺季合約，而現(xiàn)貨7、8月份是傳統(tǒng)淡季，期現(xiàn)貨基差在合理淡旺季價(jià)差范圍內(nèi)具有合理性。但近期基差有不斷擴(kuò)大趨勢(shì)，7月29日收盤，LPG期貨2011合約結(jié)算價(jià)為3910元/噸，基差約為-1000元/噸?！敖诨畹闹鸩綌U(kuò)大，將吸引更多產(chǎn)業(yè)企業(yè)開(kāi)展期現(xiàn)套利操作，引導(dǎo)基差向合理區(qū)間收斂。在市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、前景不明朗的時(shí)期，產(chǎn)業(yè)企業(yè)也應(yīng)積極利用衍生工具對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)?！毕嚓P(guān)專家表示。

　　LPG期貨、期權(quán)上市以來(lái)，已有萬(wàn)華化學(xué)、中聯(lián)油等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)參與交易。萬(wàn)華化學(xué)采購(gòu)部專員王宗賓介紹，此前公司曾參與過(guò)外盤紙貨交易，剛上市不久的國(guó)內(nèi)LPG期貨對(duì)公司來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)新業(yè)務(wù)，目前公司在積極學(xué)習(xí)和了解期貨業(yè)務(wù)的同時(shí)已逐步參與國(guó)內(nèi)期貨交易，未來(lái)將考慮更多參與國(guó)內(nèi)期現(xiàn)套保。

　　對(duì)于此次萬(wàn)華化學(xué)注冊(cè)2萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，相關(guān)專家稱，在當(dāng)前-1000元/噸的基差行情下，生產(chǎn)企業(yè)在期貨市場(chǎng)做賣出套保、注冊(cè)賣出倉(cāng)單，未來(lái)可以通過(guò)平倉(cāng)或?qū)嵨锝桓畹确绞将@益，對(duì)沖遠(yuǎn)月價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。而提前注冊(cè)11月倉(cāng)單后，廠庫(kù)企業(yè)既可以將持有的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單抵押給銀行獲得融資，也可以利用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單充抵或折抵保證金，也便于直接通過(guò)交割途經(jīng)向交割買方銷售。

　　據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，LPG期貨上市以來(lái)保持平穩(wěn)運(yùn)行，上半年日均成交量、持倉(cāng)量分別為41.06萬(wàn)手、7.56萬(wàn)手，市場(chǎng)規(guī)模和流動(dòng)性較好，為整個(gè)能源行業(yè)提供了衍生避險(xiǎn)工具?！拔覀児镜南掠蚊裼每蛻魧?duì)套保需求非常大。大商所上市LPG期貨后，我們?cè)诤Ｍ恻c(diǎn)價(jià)，下游客戶再利用國(guó)內(nèi)LPG期貨進(jìn)行套保，這是LPG期貨上市為產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的一大利好。”某大型LPG生產(chǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)人表示。

　　對(duì)于企業(yè)如何利用期貨市場(chǎng)，浙商期貨董事長(zhǎng)胡軍此前在中國(guó)化工產(chǎn)業(yè)(期貨)大會(huì)上表示，目前期現(xiàn)結(jié)合的業(yè)務(wù)模式已非常成熟，企業(yè)可以利用不同的現(xiàn)貨價(jià)格和不同月份的期貨價(jià)格進(jìn)行基差貿(mào)易，也可以綜合利用含權(quán)貿(mào)易、互換、掉期等業(yè)務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

　　據(jù)悉，我國(guó)是全球最大的LPG進(jìn)口國(guó)，在國(guó)際貿(mào)易中采用境外的CP或FEI價(jià)格指數(shù)來(lái)定價(jià)。隨著國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)快速發(fā)展，未來(lái)以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)的基差點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)有望豐富現(xiàn)有定價(jià)模式，提高中國(guó)價(jià)格在國(guó)際市場(chǎng)的影響力?！跋嘈旁絹?lái)越多的國(guó)內(nèi)乃至國(guó)外企業(yè)會(huì)參與我國(guó)期貨市場(chǎng)，促進(jìn)LPG期貨成為現(xiàn)貨定價(jià)提供參考依據(jù)，優(yōu)化我國(guó)LPG定價(jià)體制。后續(xù)我們會(huì)實(shí)時(shí)關(guān)注和參與期貨市場(chǎng)，服務(wù)LPG市場(chǎng)健康穩(wěn)健發(fā)展?！蓖踝谫e說(shuō)。

　　轉(zhuǎn)自：期貨日?qǐng)?bào)

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