汽車保值率全線下滑，誰是保值界扛把子？

　　眾所周知，買車落地即打折。然而，隨著車型迭代的加快、新車降價(jià)力度的加大，買車后一年打7折、三年對(duì)半砍，則成為當(dāng)前國(guó)內(nèi)汽車保值率走勢(shì)的真實(shí)寫照。

　　如果說，銷量是市場(chǎng)熱度的即時(shí)反映，那么保值率則是產(chǎn)品價(jià)值的試金石，也是其綜合實(shí)力的硬核背書。隨著國(guó)人汽車消費(fèi)意識(shí)的與日俱增，人們對(duì)于保值率的關(guān)注度也越來越高。近日，車e估、精真估、瓜子二手車等多家行業(yè)機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布了2025年度汽車保值率報(bào)告。綜合上述報(bào)告可以看出，去年汽車保值率全線下滑，從側(cè)面印證了連續(xù)幾年的價(jià)格內(nèi)卷顯著加劇了存量車價(jià)值的貶損，與此同時(shí)部分中國(guó)品牌車型身處逆境之下，所展現(xiàn)出的超強(qiáng)抗跌能力，反映出中國(guó)品牌及其產(chǎn)品實(shí)力的全面崛起。

　　車e估指出，在中國(guó)汽車市場(chǎng)從“增量競(jìng)爭(zhēng)”邁向“存量博弈”的新階段，二手車業(yè)務(wù)已成為驅(qū)動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵引擎。與此同時(shí)，二手車市場(chǎng)的發(fā)展節(jié)奏正被新車市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)深刻影響。隨著新車降價(jià)的常態(tài)化，疊加新能源車型技術(shù)迭代與成本下探帶來的定價(jià)下調(diào)，二手車交易增勢(shì)明顯放緩，價(jià)格的持續(xù)波動(dòng)進(jìn)一步傳導(dǎo)至保值率層面，嚴(yán)重?cái)_亂了市場(chǎng)固有的估值體系。

　　精真估則總結(jié)，2025年二手車行業(yè)三大趨勢(shì)尤為顯著：一是二手車價(jià)格體系更趨理性，購車門檻進(jìn)一步降低；二是跨區(qū)域流通效能提升，車輛轉(zhuǎn)籍比例穩(wěn)步增長(zhǎng)；三是新能源二手車加速邁向主流，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

　　瓜子二手車在其報(bào)告中提到，在燃油車市場(chǎng)，傳統(tǒng)合資品牌的經(jīng)典車系依然具備極強(qiáng)的抗跌能力，不少經(jīng)典車系的三年保值率仍然維持在65%以上。而在新能源汽車整體加速貶值的背景下，中國(guó)品牌卻表現(xiàn)出超越豪華品牌的競(jìng)爭(zhēng)力，打破了品牌溢價(jià)的神話。

　　二手車價(jià)值評(píng)估邏輯改變

　　2025年，汽車價(jià)格內(nèi)卷出現(xiàn)愈演愈烈之勢(shì)，形式也更為多元。當(dāng)一家企業(yè)首先打出直降或變相降價(jià)牌時(shí)，其他車企為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額只能選擇跟進(jìn)。降價(jià)看似有利于消費(fèi)者，實(shí)則由于長(zhǎng)期低利潤(rùn)甚至虧損賣車，車企和供應(yīng)商可能選擇減配甚至是偷工減料來壓縮成本，產(chǎn)品質(zhì)量難以得到保證。

　　2025年7月16日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確提出“加強(qiáng)成本調(diào)查和價(jià)格監(jiān)測(cè)”，隨后工信部等部門密集開展相關(guān)行動(dòng)，打出一系列“組合拳”。隨即，中央第四指導(dǎo)組與相關(guān)企業(yè)、汽車行業(yè)協(xié)會(huì)召開了“綜合整治新能源汽車行業(yè)非理性競(jìng)爭(zhēng)問題”專題調(diào)研座談會(huì)，并約談19家車企相關(guān)負(fù)責(zé)人，部署包括建立產(chǎn)品價(jià)格監(jiān)測(cè)等長(zhǎng)效機(jī)制。

　　在車價(jià)長(zhǎng)期下行的趨勢(shì)下，各級(jí)別車型降幅的同步性，正重塑消費(fèi)端對(duì)二手車價(jià)值的評(píng)估邏輯。此外，市場(chǎng)份額的持續(xù)下降，也影響到豪華品牌保值率的穩(wěn)定性。

　　中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)分析指出，電動(dòng)汽車受新車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、年底換代車型較多影響，舊車價(jià)格下跌明顯。去年，總體乘用車市場(chǎng)的新車降價(jià)車型均價(jià)19.1萬元，單車平均降價(jià)2萬元，降幅達(dá)到10.5%。新車價(jià)格下降自然拖累保值率滑入下行通道，各級(jí)別車型皆難幸免。

　　日系、德系、自主位居三年保值率前三

　　盡管汽車保值率整體呈現(xiàn)下滑，但相比之下日系和德系品牌憑借多年積累的可靠性與燃油經(jīng)濟(jì)性口碑形成了核心壁壘，疊加二手車市場(chǎng)供需旺盛，車輛價(jià)值折舊速度慢于其他系別。此外，自主品牌表現(xiàn)也很突出，進(jìn)一步縮短了與德系的距離。

　　車e估發(fā)布的《2025年度汽車保值率報(bào)告》顯示，日系以58.07%、德系以57.2%、自主以54.72%位居三年保值率前三。隨后依次為韓系、美系、英系、法系，尾部系別進(jìn)一步拉開了與頭部系別的差距。

　　具體來看，德系品牌三年保值率全面下滑。其中，保時(shí)捷、奔馳、寶馬、奧迪下降了5個(gè)百分點(diǎn)左右，大眾品牌下降幅度最小，僅有不到兩個(gè)百分點(diǎn)的降幅。同時(shí)大眾品牌超越奧迪品牌的保值率，排名上升至第四位。在合資品牌排名中，上汽大眾排名上升，超越了華晨寶馬。究其原因在于，上汽大眾對(duì)于保值率的重視日益提升，從多方面規(guī)避價(jià)格內(nèi)卷，力求通過為客戶提供更多價(jià)值贏得消費(fèi)者的認(rèn)可。比如，在生產(chǎn)制造端嚴(yán)把品質(zhì)關(guān)，批量生產(chǎn)前整車要經(jīng)歷6大類、80余大項(xiàng)、3000多種組合測(cè)試。在銷售端，采取“一口價(jià)”模式打破了汽車銷售的價(jià)格“迷霧”。售后端，推出關(guān)鍵零部件終身質(zhì)保政策，給用戶吃下定心丸。另外，上汽大眾還針對(duì)一些車型推出了保值回購活動(dòng)，降低車主的用車成本，也對(duì)品牌保值率形成了托舉作用。

　　日系品牌三年保值率中，除雷克薩斯有將近1個(gè)百分點(diǎn)的漲幅外，其他品牌均有不同程度下滑。保值率排名與2024年基本保持不變。雷克薩斯保值率之所以堅(jiān)挺的原因，首先是有穩(wěn)定的銷量作為支撐。今年1月，雷克薩斯中國(guó)對(duì)外公布了2025年全年銷量。數(shù)據(jù)顯示，其在中國(guó)累計(jì)銷量超18萬輛，實(shí)現(xiàn)連續(xù)正增長(zhǎng)，是進(jìn)口豪華車中惟一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的品牌。其次，雷克薩斯的品質(zhì)也得到了消費(fèi)者和行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)的雙重認(rèn)可。在J.D.Power最新發(fā)布的《2025新車質(zhì)量研究報(bào)告》中，雷克薩斯以166 PP100的成績(jī)蟬聯(lián)榜首。在豪華車普遍深陷零百加速、大屏智能等參數(shù)的內(nèi)卷之中，其沒有盲目跟風(fēng)，反而專注于提升整車品質(zhì)和長(zhǎng)期可靠性上。第三，聚焦全生命周期的服務(wù)堪稱行業(yè)標(biāo)桿，6年15萬公里免費(fèi)保修及附送一定次數(shù)的保養(yǎng)服務(wù)，解除了車主的用車顧慮，降低了用車成本。

　　美系品牌三年保值率排名變化較大，2024年以54.18%排名第1的林肯，在2025年降至第5名。2024年排名第4的福特，雖然在2025年保值率下降了2個(gè)百分點(diǎn)，但排名卻躍升至第1名，保值率為50.93%。特斯拉繼續(xù)位列第2。Jeep的保值率從第5名上升至第3名。前三名品牌保值率均在50%以上。

　　車型保值率名次的變化與車企的銷售策略不無關(guān)系。2025年，福特縱橫推出“3年內(nèi)最高可按原車價(jià)8折回購”的政策，特別針對(duì)領(lǐng)睿、領(lǐng)裕兩款插電混動(dòng)SUV。消費(fèi)者購買上述車型后，只要在24~36個(gè)月內(nèi)將車輛交還至指定的福特縱橫經(jīng)銷商，即可享受高于市場(chǎng)平均水平的保值回購服務(wù)。此外，全新的福特領(lǐng)睿和領(lǐng)裕插電混動(dòng)SUV還憑借其強(qiáng)勁的動(dòng)力、出色的燃油經(jīng)濟(jì)性和豐富的智能配置贏得了消費(fèi)者的青睞，因此實(shí)現(xiàn)了較高的保值率。

　　自主、合資和進(jìn)口在細(xì)分市場(chǎng)各具優(yōu)勢(shì)

　　車e估報(bào)告顯示，在燃油車領(lǐng)域，按照合資、自主、進(jìn)口三大領(lǐng)域，保值率榜單細(xì)化至小型、緊湊型、中型、中大型、大型和MPV全類車型。合資品牌中，飛度、高爾夫、RAV4榮放、奔馳C級(jí)、賽那等車型在各自細(xì)分賽道穩(wěn)居頭部；自主品牌中，領(lǐng)克03、傳祺M8等標(biāo)桿產(chǎn)品，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；進(jìn)口品牌高端車型中，奔馳G級(jí)和AMG、賓利添越等更是憑借稀缺屬性與品牌溢價(jià)，穩(wěn)居保值率榜單中的佼佼者。

　　整體來看，日系、德系憑借口碑與市場(chǎng)規(guī)模保持了保值率的優(yōu)勢(shì)地位。自主與進(jìn)口品牌分別在中端實(shí)用型和高端豪華型市場(chǎng)形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。

　　中型SUV排名中，廣汽傳祺GS8以60.44%排名第5，成為前10名中惟一的自主品牌車型。MPV保值率排名中，廣汽傳祺M8以61.48%排名第9，也是成為前10名里惟一的自主品牌車型。同時(shí)，在自主品牌整體排名上，廣汽傳祺以56.82%位列三年保值率第1。

　　廣汽傳祺多款車型之所以能長(zhǎng)期保持較高的保值率，主要依靠全生命周期的質(zhì)量管理體系。品牌踐行QDR（初期質(zhì)量、耐久質(zhì)量、可靠性）體系，不僅關(guān)注新車質(zhì)量，更注重車輛5年、10年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的性能穩(wěn)定性。同時(shí)品牌堅(jiān)持價(jià)值導(dǎo)向，避免以大幅降價(jià)換短期銷量，維持了終端穩(wěn)定的價(jià)格體系，對(duì)保值率形成支撐。

　　中大型SUV保值率排名中，奔馳G級(jí)表現(xiàn)依然堅(jiān)挺，以三年保值率89.5%的成績(jī)排名第1，超越了排名第2的路虎衛(wèi)士近20個(gè)百分點(diǎn)。在進(jìn)口中大型SUV榜單中，奔馳G級(jí)保值率同樣高居榜首。

　　奔馳G級(jí)擁有超高保值率，原因可歸結(jié)為品牌、產(chǎn)品和市場(chǎng)三大維度。首先是百年豪華品牌定位，加之軍用血統(tǒng)和標(biāo)志性方盒子造型成為經(jīng)典。其次，車型配備3把差速鎖、V8發(fā)動(dòng)機(jī)、梯形車架等配置，使其成為真正兼顧豪華與越野的全能選手。第三，由于產(chǎn)能有限（年均全球產(chǎn)量約2萬輛），疊加市場(chǎng)熱捧，造成供不應(yīng)求。前些年，該車普遍要加價(jià)才能買得到，高性能版本一度要加價(jià)50萬元。

　　緊湊型車排名中，高爾夫保值率第1，捷達(dá)VA3、長(zhǎng)安UNI-V和領(lǐng)克03緊隨其后，超越了本田的思域和型格。前10名中，已有5款為自主品牌車型。

　　小型SUV保值率排名中，有7款自主車型，其中五菱星馳排名第1。在緊湊型SUV排名中，自主車型也占據(jù)了7席。

　　從各系別前5名的保值率來看，自主品牌已超越美系、韓系品牌。由此不難看出，自主品牌保值率的表現(xiàn)比較搶眼，尤其是小型車、緊湊型車的保值率已具有一定優(yōu)勢(shì)。

　　近年來，自主品牌憑借技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)品迭代，新車市場(chǎng)占有率已突破70%，越來越多的年輕人青睞自主品牌。隨著自主品牌強(qiáng)勢(shì)崛起搶占了進(jìn)口、合資品牌的市場(chǎng)份額，導(dǎo)致其銷售價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)。歸根結(jié)底，年輕消費(fèi)者對(duì)品牌認(rèn)知的變化，促成了自主品牌小型車、緊湊型車保值率的提升。

　　自主新能源車型保值率突出

　　在備受關(guān)注的純電車型一年保值率排名中，前4名均為自主品牌車型。前10名中，自主品牌車型占據(jù)8席。純電動(dòng)微型車、小型車、緊湊型車、緊湊型SUV一年保值率前5位也均為自主品牌。

　　自主品牌純電車型在質(zhì)量、技術(shù)等方面已獲得市場(chǎng)認(rèn)可。首先是在電池技術(shù)、自動(dòng)駕駛、智能座艙等方面，自主品牌以客戶為中心持續(xù)升級(jí)、推陳出新。其次，部分品牌采用了直營(yíng)或代理模式，實(shí)行全國(guó)統(tǒng)一價(jià)，穩(wěn)住了價(jià)格體系。第三，較高的保有量為二手車流通提供了基礎(chǔ)。

　　車e估榜單顯示，插電混動(dòng)SUV市場(chǎng)中，保時(shí)捷Cayenne新能源排名第1，保值率高達(dá)93.87%。比亞迪憑借龐大的銷量規(guī)模與市場(chǎng)保有量，在插電混動(dòng)市場(chǎng)已建立起難以撼動(dòng)的統(tǒng)治力。宋PLUS新能源、宋Pro新能源、唐新能源分列榜單第2、第3、第5，且保值率均超71%以上。理想L9躋身第4，保值率為72.98%。長(zhǎng)安UNI-K智電iDD以70.42%位列第6，領(lǐng)克09EM-P排名第7。榮威RX5新能源、嵐圖FREE分列第9、第10，兩者保值率依次為65.33%、62.08%。

　　整體來看，豪華車型靠稀缺性與品牌力筑高保值率壁壘，自主車企則憑規(guī)模與技術(shù)統(tǒng)治主流市場(chǎng)，而榜單尾部車型則因市場(chǎng)保有量相對(duì)有限，在保值率表現(xiàn)上與頭部車型形成一定差距。

　　保值率榜單與真實(shí)交易價(jià)格存在差距

　　“為什么我和周圍朋友賣車時(shí)的報(bào)價(jià)，總會(huì)比機(jī)構(gòu)發(fā)布的保值率榜單的數(shù)值低一截？”這一疑問困擾著很多消費(fèi)者。對(duì)此瓜子二手車相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱，在真實(shí)的二手車流通體系中，買賣雙方之間，始終隔著一條被忽視的鴻溝。

　　具體而言，市面上主流的保值率和銷量榜單都是基于真實(shí)成交價(jià)格的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，反映的是某一車型在一定周期內(nèi)的市場(chǎng)平均價(jià)格水平。然而，二手車市場(chǎng)并不是一個(gè)足夠平滑的市場(chǎng)。現(xiàn)實(shí)中的交易結(jié)構(gòu)，更像一個(gè)不斷向下收窄的漏斗。當(dāng)前中國(guó)二手車市場(chǎng)中，絕大多數(shù)車源來自個(gè)人車主，但這些車源中有高達(dá)84%的比例不會(huì)直接賣給個(gè)人買家，而是流向4S店、二手車商等商業(yè)機(jī)構(gòu)。一輛二手車至少要經(jīng)歷兩次流轉(zhuǎn)，才能到達(dá)新車主手中。個(gè)人賣家處在價(jià)格鏈條的最末端，也是整個(gè)體系中最容易被壓價(jià)的一環(huán)。由于存在大量中間環(huán)節(jié)，二手車的終端售價(jià)也受到市場(chǎng)的嚴(yán)格約束。即便每個(gè)環(huán)節(jié)只賺取5%的合理利潤(rùn)，經(jīng)過兩到三次流轉(zhuǎn)后，車輛最終的零售價(jià)已遠(yuǎn)高于賣家設(shè)定的賣出價(jià)。而當(dāng)賣價(jià)高到?jīng)]有買家能夠接受時(shí)，商家為了維持自身的利潤(rùn)，則需要盡可能壓低收車價(jià)來實(shí)現(xiàn)。因此，中間環(huán)節(jié)的利潤(rùn)空間只能向上游轉(zhuǎn)移。過去，在信息不透明、區(qū)域割裂的階段，二手車商還能通過“高賣”來維持盈利；但隨著線上平臺(tái)的發(fā)展，價(jià)格逐漸透明，終端溢價(jià)空間不斷被壓縮，維持利潤(rùn)的方式便越來越集中到“低收”這一端。這就回答了很多車主的疑問：明明愛車保值率并不低，車商給出的報(bào)價(jià)卻令人大跌眼鏡。因此，隨著國(guó)內(nèi)二手車市場(chǎng)的進(jìn)一步活躍和規(guī)范，信息不對(duì)稱、交易成本高、地區(qū)政策限制等壁壘被逐漸打破，平臺(tái)機(jī)構(gòu)有望為買賣雙方提供更接近真實(shí)市場(chǎng)價(jià)格的參考坐標(biāo)，讓市場(chǎng)釋放出更大的潛力。（陳萌）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)汽車報(bào)網(wǎng)

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