下個旺季鋁供應(yīng)如何？

　　在“雙碳”目標(biāo)背景下，我國電解鋁產(chǎn)能結(jié)構(gòu)不得不從傳統(tǒng)的燃煤火電轉(zhuǎn)向水電為主的清潔能源。當(dāng)前，我國電解鋁產(chǎn)能正處于“水火”轉(zhuǎn)型期，但產(chǎn)能的發(fā)展及運行情況受到不同類型電力的供應(yīng)穩(wěn)定性以及用電成本的影響，市場對水電的穩(wěn)定供應(yīng)存在擔(dān)憂。

　　用電類型影響產(chǎn)能運行　需求旺季影響尤為突出

　　與火電“靠煤吃飯”不同，水電“靠天吃飯”。受氣候影響，水電具有明顯的季節(jié)性供電差異；如果遇上無法預(yù)測的極端天氣，又具有供電的不確定性。與之相比，火電的供應(yīng)穩(wěn)定性更高。

　　電力供應(yīng)的穩(wěn)定性和用電成本，影響電解鋁產(chǎn)能的運行，進(jìn)而影響電解鋁的供應(yīng)，價格也會產(chǎn)生相應(yīng)的變化。在鋁的兩個需求旺季（3—4月份和9—10月份），上述現(xiàn)象顯得尤為突出，對電解鋁產(chǎn)能的長期發(fā)展和規(guī)劃產(chǎn)生影響。

　　3—4月份是云南的枯水期。這兩個月，因為枯水期水位低容易出現(xiàn)供電不足，電解鋁產(chǎn)能存在減產(chǎn)風(fēng)險。今年，因為云南省限電，該省電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)規(guī)模為20%。按此比例計算，如果云南電解鋁產(chǎn)能按規(guī)劃增長至800萬噸，如果出現(xiàn)類似的枯水情況，將有160萬噸電解鋁產(chǎn)能受到波及。

　　從成本上來看，按照代理購電價格計算，2022年，云南工業(yè)用電電力交易基準(zhǔn)電價含稅價格的浮動區(qū)間為0.37元~0.46元/千瓦時。其中，3—4月份鋁需求旺季，正值云南枯水季，電價處于全年較高水平。2022年3—4月份，云南省含稅基準(zhǔn)電價為0.45元/千瓦時；2023年3—4月份，含稅基準(zhǔn)電價約為0.48元/千瓦時。從新疆的火電價格成本來看，2022年，代理購電價格浮動區(qū)間為0.37元~0.4元/千瓦時（含稅），最新數(shù)據(jù)顯示，2023年3—4月份，新疆基準(zhǔn)電價約0.39元/千瓦時（含稅）；新疆鋁企業(yè)公開資料中公布其自備電廠平均電價為0.24元~0.27元/千瓦時。因為煤炭消費進(jìn)入淡季，煤炭價格下跌，自備電廠用電成本存在下跌空間。

　　綜上所述，筆者按照生產(chǎn)噸鋁耗電量為1.35萬千瓦時粗略計算，在3—4月份，生產(chǎn)噸鋁用電成本差異為1215元~3105元/噸，甚至更大。以當(dāng)前鋁價約1.83萬元/噸計算，用電成本差異占鋁價的約7%~17%，水電鋁用電成本甚至高于火電，利潤空間相對較小。

　　9—10月份，云南水電處于豐水期。在來水正常的狀態(tài)下，云南水電可以基本保證電解鋁用電需求，但除了來水情況，還需考慮云南省當(dāng)前的電力供需格局。近年來，云南省的用電增速已經(jīng)超過發(fā)電增速，在用電供需出現(xiàn)矛盾時，電解鋁產(chǎn)能將首當(dāng)其沖受到打壓。再加上近年來極端天氣頻繁出現(xiàn)，如果7—8月份出現(xiàn)高溫天氣，將會再一次放大用電矛盾。如果出現(xiàn)此類情況，電解鋁企業(yè)被迫減產(chǎn)，停產(chǎn)產(chǎn)能將很難在9—10月份的旺季來臨之前再次滿產(chǎn)運行。同樣以800萬噸的規(guī)劃產(chǎn)和電解鋁企業(yè)減產(chǎn)20%計算，將影響160萬噸的電解鋁產(chǎn)能。從歷史情況看，即使在9—10月份的豐水期，云南省也曾因為限電減產(chǎn)導(dǎo)致電解鋁供應(yīng)偏緊。

　　從用電成本上來看，9—10月份，云南省執(zhí)行豐水期電價。2022年9—10月份，云南基準(zhǔn)電價含稅價格為0.37元/千瓦時，用電成本處于全年較低水平。從火電鋁價格對比，2022年9—10月份，新疆基準(zhǔn)電價含稅價格約0.39元/千瓦時，與3—4月份相比波動不大；自備電廠平均電價0.24元~0.27元/千瓦時，9—10月份，煤炭消費未進(jìn)入需求旺季，自備電廠用電成本有下移可能。

　　按照生產(chǎn)噸鋁耗電量1.35萬千瓦時計算，9—10月份，噸鋁用電成本。水電最多比火電低約270元/噸；與自備電廠產(chǎn)能相比，成本最多高約1620元/噸?；痣姽?yīng)的穩(wěn)定性決定了具有成本優(yōu)勢的地區(qū)產(chǎn)能運行率處于高位，考慮來水情況和用電供需情況，云南的水電鋁單位利潤空間與新疆的火電鋁利潤相比基本持平或略高。

　　供應(yīng)不穩(wěn)放大價格波動　云南未來產(chǎn)能釋放受限

　　在鋁的兩個需求旺季，云南水電鋁的產(chǎn)能運行都顯示出較大的不確定性。如果因為限電電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)，預(yù)計全國將有2%~4%的電解鋁產(chǎn)能運行受到影響。電解鋁減產(chǎn)從供給端給予鋁價支撐，也放大了旺季鋁價的波動幅度，給上下游企業(yè)帶來價格風(fēng)險。特別是在3—4月份，水電鋁的用電成本已經(jīng)有所增加，限電減產(chǎn)帶來的損失將一進(jìn)步擠壓水電鋁的利潤空間，從而影響水電鋁長期的規(guī)劃及產(chǎn)能釋放。

　　從實際情況看，受長期成本利潤及價格風(fēng)險的壓力，筆者預(yù)計，云南“十四五”規(guī)劃的800萬噸電解鋁產(chǎn)能釋放速度可能不及預(yù)期，如何在未來避免限電壓產(chǎn)導(dǎo)致水電鋁產(chǎn)能跌入“生產(chǎn)虧、啟停成本高、生產(chǎn)安全性差”的困境，是云南水電鋁的核心難題。

　　綜合來看，水電與火電兩種不同用電類型的供應(yīng)穩(wěn)定性及用電成本，對電解鋁產(chǎn)能運行的影響在鋁的需求旺季顯得尤為突出，也將對產(chǎn)能長期的發(fā)展和規(guī)劃會產(chǎn)生影響，預(yù)計云南水電鋁產(chǎn)能未來的釋放速度或?qū)⒂兴啪?。在天氣因素干擾下，云南水電產(chǎn)能未來的恢復(fù)及運行狀況不甚明朗，預(yù)計云南省的電解鋁產(chǎn)能運行率變化區(qū)間為80%~95%，將對9—10月份的鋁價造成不同程度的沖擊。隨著我國經(jīng)濟的復(fù)蘇，預(yù)計2023年9—10月份下游需求較去年有進(jìn)一步增長的可能性，如果出現(xiàn)電解鋁供應(yīng)偏緊的情況，電解鋁價格的向上動力可能會更強。

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報

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