工業(yè)硅基本面羸弱 價格預(yù)計將在底部區(qū)域持續(xù)震蕩

　　9月份的第一個交易日，工業(yè)硅期貨價格大幅回調(diào)。工業(yè)硅2411合約價格在開盤時就出現(xiàn)了跳空低開，隨后在整個交易日內(nèi)呈現(xiàn)震蕩下跌的態(tài)勢，價格接近9600元/噸，跌幅接近5%。

　　9月份，工業(yè)硅市場可能繼續(xù)處于供過于求的狀態(tài)。由于工業(yè)硅供應(yīng)量較大，庫存的累積壓力仍舊存在。9月2日，工業(yè)硅期貨價格下跌，主要因為整體市場情緒低迷，對商品和股票市場構(gòu)成了壓力。前期工業(yè)硅價格的上漲，使部分企業(yè)采取了套期保值措施，限制了價格進(jìn)一步上漲的可能性。

　　工業(yè)硅市場供應(yīng)壓力依舊顯著。從供應(yīng)端來看，預(yù)計9月份工業(yè)硅的產(chǎn)量將呈現(xiàn)高位波動態(tài)勢。一方面，由于價格持續(xù)下跌，部分企業(yè)已開始進(jìn)行檢修和減產(chǎn)；另一方面，部分一體化企業(yè)的新增產(chǎn)能投入運營，為市場帶來了產(chǎn)量的增長。就現(xiàn)有產(chǎn)能而言，隨著價格的下跌，四川、陜西和河南等地區(qū)的部分硅企業(yè)已實施檢修減產(chǎn)措施。8月底，由于四川企業(yè)的開工率下降，三大工業(yè)硅主產(chǎn)區(qū)（新疆、內(nèi)蒙古和四川）的產(chǎn)量略有減少，預(yù)計9月份西南地區(qū)的工業(yè)硅供應(yīng)量將隨著價格波動而變化。此外，新產(chǎn)能的投放也值得關(guān)注。例如，通威集團(tuán)有限公司（以下簡稱通威集團(tuán)）的新增工業(yè)硅產(chǎn)能預(yù)計在9—10月份投產(chǎn)，內(nèi)蒙古和四川計劃投產(chǎn)的工業(yè)硅產(chǎn)能為30萬~50萬噸?？傮w來看，盡管現(xiàn)有工業(yè)硅產(chǎn)能略有下降，但新投產(chǎn)能的持續(xù)釋放將導(dǎo)致9月份產(chǎn)量高位波動，供應(yīng)壓力有所增加。

　　從需求來看，光伏產(chǎn)業(yè)作為工業(yè)硅的主要下游產(chǎn)業(yè)，對工業(yè)硅價格影響顯著。多晶硅作為工業(yè)硅的最大需求產(chǎn)品，其需求變化對工業(yè)硅市場至關(guān)重要。硅片企業(yè)減少多晶硅的采購量，可以通過減少多晶硅的排產(chǎn)間接影響到工業(yè)硅的需求。8月份，多晶硅的排產(chǎn)量下降至13萬噸，預(yù)計9月份將保持穩(wěn)定。若以每瓦2.3克的硅耗計算，對應(yīng)的產(chǎn)能約為56吉瓦，與8—9月份國內(nèi)組件排產(chǎn)量約48.5吉瓦相比，供應(yīng)顯得相對充裕。其他需求領(lǐng)域保持穩(wěn)定，盡管有機硅的投產(chǎn)產(chǎn)能有所增加，但開工率有所下降?？傮w而言，預(yù)計9月份工業(yè)硅需求將維持穩(wěn)定。

　　未來，工業(yè)硅價格預(yù)計將在底部區(qū)域持續(xù)震蕩。9月份，工業(yè)硅市場預(yù)計將繼續(xù)保持供應(yīng)過剩的狀態(tài)，庫存的增長壓力依然存在。特別是在9—10月份，通威集團(tuán)的工業(yè)硅新增產(chǎn)能即將釋放，將進(jìn)一步增加市場供應(yīng)。從供需平衡的角度來看，要實現(xiàn)工業(yè)硅市場的供需平衡，需要減少部分產(chǎn)能，因此，價格可能會保持在較低水平。如果硅價繼續(xù)下跌，可能會導(dǎo)致更多的企業(yè)減產(chǎn)，從而為價格提供支撐；相反，如果價格大幅上漲，企業(yè)的生產(chǎn)積極性可能會增加，將為套期保值提供機會，但同時也可能使價格再次面臨下行壓力。

　　此外，在近期召開的光伏電站建設(shè)招投標(biāo)價格機制座談會上，會議指出，當(dāng)前的工業(yè)硅企業(yè)的虧損狀況不利于光伏行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，不合理的低價也不利于下游電站業(yè)主保證產(chǎn)品質(zhì)量和交付。上游光伏制造企業(yè)應(yīng)該充分認(rèn)識到自己的責(zé)任，避免惡性競爭。目前，部分光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)已經(jīng)開始減產(chǎn)并提高價格，可能會對工業(yè)硅環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響，值得市場參與者關(guān)注。（紀(jì)元菲　作者單位：廣發(fā)期貨）

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報

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