氧化鋁價格筑底企穩(wěn)

　　清明節(jié)后，氧化鋁價格在2800元/噸一線止跌企穩(wěn)。

　　鋁土礦方面，受氧化鋁價格持續(xù)下跌及企業(yè)成本壓力影響，國產(chǎn)鋁土礦不含稅均價從3月初的570.7元/噸逐步回落，山西、河南等主產(chǎn)區(qū)主流品位礦石價格跌幅在20元～40元/噸。

　　進口礦長單價格（幾內(nèi)亞鋁土礦主流成交價）維持在約90美元/噸，現(xiàn)貨價格在90美元～95美元/噸。3月下旬，SMM進口鋁土礦CIF指數(shù)跌至93.16美元/噸。

　　目前，幾內(nèi)亞鋁土礦報價89美元/噸，市場預估成交價或進一步下探至85美元/噸。氧化鋁成本繼續(xù)降低，預估在2750元/噸左右，從而使市場繼續(xù)承壓。

　　鋁土礦成本繼續(xù)下移，影響了氧化鋁企業(yè)的開工率。雖然近期陸續(xù)有氧化鋁企業(yè)檢修減產(chǎn)，但從現(xiàn)有減產(chǎn)規(guī)模來看，氧化鋁產(chǎn)量下降相對有限，且陸續(xù)有新產(chǎn)能投放，若新生產(chǎn)線順利投產(chǎn)，預計一個月后會形成供應增量，供應壓力仍存。需求端并無亮眼表現(xiàn)，下游電解鋁冶煉企業(yè)運行產(chǎn)能并無明顯增加，對氧化鋁需求影響有限。出口窗口關閉，氧化鋁出口量有所下降。短期內(nèi)，氧化鋁供應過剩格局難改，在出現(xiàn)大規(guī)模實質性減產(chǎn)前，氧化鋁價格將承壓。

　　近期，山東某大型氧化鋁企業(yè)一條氧化鋁生產(chǎn)線焙燒爐實施輪流維修，涉及產(chǎn)能100萬噸/年，第一臺焙燒爐初步預計4月底完成檢修。另外，該企業(yè)另一條氧化鋁生產(chǎn)線前期計劃關停，目前正在有序進行，預計4月25日之前完成停產(chǎn)計劃。供應端停產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增加，或對氧化鋁期價形成一定支撐。

　　從需求端來看，截至3月底，SMM統(tǒng)計的國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能約為4388萬噸，企業(yè)開工率為95.8%，環(huán)比增長0.5%，同比增長2.8%。

　　3月份，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能波動有限。自去年四季度以來，此前四川、廣西等地的電解鋁減產(chǎn)產(chǎn)能逐漸復產(chǎn)并恢復滿產(chǎn)。今年一季度，電解鋁運行產(chǎn)能基數(shù)較高，產(chǎn)量同比增長超4%，但進口降幅較大，整體供應增速僅在1%左右，且后續(xù)增長彈性很低。

　　SMM數(shù)據(jù)顯示，4月7—11日當周，國內(nèi)鋁下游加工行業(yè)整體開工率環(huán)比下降0.38個百分點，至62.2%。各板塊表現(xiàn)有所分化，其中，受終端訂單不足、鋁價波動及貿(mào)易摩擦等因素影響，鋁合金板塊、鋁板帶箔、鋁型材等行業(yè)開工率小幅下降；受南網(wǎng)招標預期支撐，鋁線纜行業(yè)開工率上升。

　　近期，鋁錠去庫速度略快于往年，市場對旺季消費有一定期待，關注現(xiàn)貨回暖持續(xù)性。

　　綜合來看，目前，氧化鋁供應壓力仍然高企，但鋁土礦價格下移后，盤面及現(xiàn)貨價格處于成本線附近，仍需警惕鋁土礦價格下行壓力。階段性減產(chǎn)對氧化鋁價格有支撐，但驅動力略顯不足。從整體來看，氧化鋁價格可能進入震蕩筑底周期，當前需繼續(xù)關注圍繞氧化鋁成本的博弈和下游電解鋁行業(yè)能否企穩(wěn)。

　　轉自：中國有色金屬報

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