稀土2月量縮價揚 氧化鐠釹漲近19% 3月漲勢能否延續(xù)？

　　稀土市場2月出現(xiàn)價增量減，其中氧化鐠釹2月漲18.9%，氧化鏑漲15.3%，氧化鋱漲6.53%。具體來看：氧化鐠釹2月的上漲主要受原料供應(yīng)偏緊的支撐，持貨商惜售心理較強，市場上低價貨源難覓，帶動了氧化鐠釹的均價頻繁刷新階段新高至89萬元/噸。不過，進(jìn)入3月的首個交易日，受相關(guān)市場消息擾動及期貨價格持續(xù)回調(diào)的聯(lián)動影響，氧化鐠釹價格隨即出現(xiàn)回調(diào)；鏑、鋱等產(chǎn)品由于下游詢單采購活動減少，部分持貨商主動降低價格出貨，進(jìn)而導(dǎo)致該類產(chǎn)品價格出現(xiàn)回落。

　　輕稀土價格方面：

　　以氧化鐠釹價格歷史價格走勢為例，據(jù)SMM報價顯示：氧化鐠釹2月27日的均價為890000元/噸，與其1月30日的均價748500元/噸相比，一個月的時間里上漲了141500元/噸，漲幅為18.9%。進(jìn)入3月，氧化鐠釹在3月2日出現(xiàn)了下調(diào)，氧化鐠釹3月2日的均價為870000元/噸。

　　中重稀土價格方面：

　　以氧化鏑的走勢為例，據(jù)SMM報價顯示：氧化鏑2月27日的均價1620元/千克，與其1月30日的均價1405元/千克相比，其均價2月上漲了15.3%。進(jìn)入3月，氧化鏑3月2日的價格出現(xiàn)了下滑，其均價為1565元/千克。

　　以氧化鋱的走勢為例，據(jù)SMM報價顯示：氧化鋱2月27日的均價6525元/千克，與其1月30日的均價6125元/千克克相比，其均價2月上漲了400元/千克，其1月的漲幅為6.53%。進(jìn)入3月，氧化鋱價格出現(xiàn)下降，其3月2日的均價為6425元/千克。

　　2月氧化鐠釹和中重氧化物產(chǎn)量環(huán)比均降

　　產(chǎn)量方面：

　　2月，部分分離廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不及預(yù)期以及受春節(jié)假期的影響，氧化鐠釹等輕稀土的產(chǎn)量環(huán)比下降。國內(nèi)中重稀土市場的2月產(chǎn)量也因春節(jié)假期等因素影響出現(xiàn)環(huán)比下降

　　后市

　　從供應(yīng)端來看：目前氧化物供應(yīng)偏緊的局面暫未改善，仍將支撐稀土價格；需求端方面，不少市場人士預(yù)期3月需求向好，部分磁材企業(yè)反應(yīng)3月訂單較多 —— 預(yù)計隨著終端廠商陸續(xù)啟動二季度訂單釋放，下游補庫需求有望逐步落地，這將從需求端為稀土價格形成托底。但市場潛在的利空變量也在逐步累積：一方面，部分人士預(yù)判后市氧化物供應(yīng)規(guī)模有望逐步抬升，供應(yīng)端的緊平衡格局或被打破；另一方面，氧化鐠釹價格已處于階段性高位，下游終端對高價貨源的采購意愿明顯收斂，高價接貨能力不足。這兩大因素或?qū)⑾拗葡⊥恋氖袌霰憩F(xiàn)。

　　機(jī)構(gòu)聲音

　　國金證券研報指出：氧化鐠釹近期價格持續(xù)新高，國金證券認(rèn)為或與2024-2025年發(fā)布的供給側(cè)文件相關(guān)性較大，行業(yè)供改持續(xù)推進(jìn)；結(jié)合往后出口更加寬松的預(yù)期，我們對后續(xù)需求更加高看一眼；外部搶出口疊加供改持續(xù)推進(jìn)，稀土供需共振可期。關(guān)注中國稀土、廣晟有色、北方稀土、包鋼股份、金力永磁等標(biāo)的。

　　中信證券研報表示，敘事推動、漲價催化，目前仍是驅(qū)動行情的主要方式。中信證券構(gòu)建量化指標(biāo)，以拆分不同行業(yè)近期的行情是情緒驅(qū)動還是基本面預(yù)期驅(qū)動，一些典型的高漲幅行業(yè)被歸類為偏情緒驅(qū)動，如貴金屬、充換電與電力設(shè)備、大宗化工等；一些漲幅并不高的行業(yè)也被歸類于偏情緒驅(qū)動，如智駕、傳媒與游戲、人形機(jī)器人、白酒等；有一些漲幅非常高的行業(yè)被歸類于偏基本面驅(qū)動，如稀土與小金屬、風(fēng)電、芯片設(shè)計等；另外還有個別漲幅一般，但是討論熱度很高的行業(yè)反而被歸類于基本面主導(dǎo)，如北美AI算力、水泥建材。從行情層面來看，無論是事件催化還是量價層面的信號（中信證券構(gòu)建了一個量化監(jiān)控框架），漲價和AI兩大敘事推動的線索都仍在安全區(qū)，伊朗地緣風(fēng)險的爆發(fā)以及兩 會前后“反內(nèi)卷”相關(guān)政策預(yù)期的升溫可能還會繼續(xù)加強漲價線索。從配置層面來看，AI敞口+供給約束=漲價預(yù)期，預(yù)計漲價驅(qū)動的行情在3月還將持續(xù)。

　　轉(zhuǎn)自：上海有色網(wǎng)

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