世界黃金協(xié)會發(fā)布報告：三大因素影響金價走勢

　　1月11日，世界黃金協(xié)會發(fā)布了全球黃金市場前瞻性報告——《展望2019：全球經(jīng)濟(jì)趨勢及其對黃金的影響》。報告表示，2019年市場風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)增長的相互作用將推高黃金需求。未來，將有三大因素影響2019年金價走勢：金融市場不穩(wěn)定性、貨幣政策與美元、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革。

　　隨著2019年的到來，該協(xié)會探討了三個關(guān)鍵趨勢及其對黃金的影響：

　　金融市場的不穩(wěn)定性。2019年的全球投資者將繼續(xù)青睞黃金，將黃金當(dāng)作一種有效的多元化投資標(biāo)的和系統(tǒng)性風(fēng)險對沖工具。我們在多個全球指標(biāo)上看到了更高的風(fēng)險和不確定性：高企的估值和更高的市場波動；歐洲的政治和經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性；保護(hù)主義政策可能導(dǎo)致的更高通脹率；更高的全球衰退可能性。這些趨勢的共同作用加劇了衰退風(fēng)險。

　　利率和美元的影響。雖然黃金可能面臨利率上升和美元走強(qiáng)的阻力，但2019年，美元的上漲趨勢可能正在失去動力。

　　經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革。新興市場占黃金消費需求的70%，對金價的長期表現(xiàn)非常重要。印度和中國尤為突出。為了促進(jìn)增長，維持自身在全球格局中的地位，這兩個國家已經(jīng)開始實施必要的經(jīng)濟(jì)改革。

　　關(guān)于過去這一年黃金市場，黃金頭條APP的文章評價是：表現(xiàn)得比較平淡，金價遭遇了2015年以來第一次年度收跌，黃金生產(chǎn)行業(yè)也受到影響。2018年黃金市場在8月觸底，之后開始了中期上行趨勢，從全年整體角度來看，金價下跌了2.1%。從黃金礦產(chǎn)商的角度來看，2018年的黃金行業(yè)表現(xiàn)可謂慘淡。北美地區(qū)68家黃金生產(chǎn)商中，只有11家最終收獲盈利，占比只有16.2%?？傮w來說，那些表現(xiàn)比較好的黃金生產(chǎn)商都持有非常不錯的資產(chǎn)，而那些表現(xiàn)不佳的生產(chǎn)商背后的原因則是多種多樣的，包括錯誤投資、技術(shù)問題、債務(wù)問題、糟糕的預(yù)期以及對特定資產(chǎn)的擔(dān)憂等。這些問題中有不少是完全預(yù)測不到的，但像債務(wù)問題等則是投資者們必須要注意的。

　　世界黃金協(xié)會的報告稱，黃金短期表現(xiàn)主要受到風(fēng)險認(rèn)知、美元走勢、結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)改革的影響。這些因素將繼續(xù)使黃金具有吸引力。

　　從長遠(yuǎn)來看，新興市場中產(chǎn)階級的發(fā)展，扮演最終資產(chǎn)角色，以及黃金在科技中的應(yīng)用不斷擴(kuò)大，這些都將給黃金提供支撐。

　　此外，中央銀行繼續(xù)購買黃金，以使其外匯儲備多元化，并對沖法定貨幣風(fēng)險，特別是新興市場央行往往持有較高比重的美債。2018年央行黃金需求創(chuàng)下2015年以來的最高水平。

　　轉(zhuǎn)自：中國礦業(yè)報

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