鎳價(jià) 短期弱勢(shì)運(yùn)行

　　近日原油大跌引發(fā)市場(chǎng)恐慌情緒，有色金屬普遍下行，滬鎳跌逾3%。目前鎳市基本面依然偏弱，社會(huì)公共事件對(duì)鎳價(jià)帶來(lái)的影響仍未緩解，不銹鋼庫(kù)存持續(xù)高企疊加需求疲弱，說(shuō)明鋼廠(chǎng)和貿(mào)易商資金壓力不減，也說(shuō)明下游復(fù)工節(jié)奏的緩慢。另外，從不銹鋼排產(chǎn)計(jì)劃來(lái)看，3月大部分鋼廠(chǎng)減產(chǎn)去庫(kù)意愿強(qiáng)烈，對(duì)3月鎳需求形成壓制。

　　社會(huì)公共事件尚不會(huì)影響礦石貿(mào)易

　　考慮到印尼禁礦及菲律賓傳統(tǒng)雨季等影響，江蘇，內(nèi)蒙古，山東等鎳鐵主產(chǎn)區(qū)對(duì)鎳礦儲(chǔ)備進(jìn)行了提前備庫(kù)，但目前廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存并不高，短期內(nèi)仍可維持正常。去年8月31日印尼禁礦消息落地，從9月開(kāi)始，我國(guó)進(jìn)口自印尼的鎳礦大幅增加，因此相較于往年，目前鎳礦港口庫(kù)存仍較為充足。

　　由于春節(jié)假期和社會(huì)公共事件等因素，春節(jié)期間港口鎳礦物流運(yùn)輸活動(dòng)大幅減少。印尼禁礦后，我國(guó)的紅土鎳礦將主要依賴(lài)菲律賓進(jìn)口，受社會(huì)公共事件擴(kuò)散影響，目前菲律賓部分港口加強(qiáng)檢疫措施，雖然港口仍對(duì)所有船只開(kāi)放，但來(lái)自社會(huì)公共事件發(fā)生地的船只上的船員下船后需要隔離14天，這也將導(dǎo)致船期有所延遲。由于每年11月至次年3月為菲律賓傳統(tǒng)雨季，所以菲律賓生產(chǎn)商從上一年四季度開(kāi)始季節(jié)性暫停發(fā)貨，通常會(huì)在次年3月或4月恢復(fù)向我國(guó)發(fā)貨。據(jù)SMM調(diào)研，當(dāng)?shù)劓嚨V企業(yè)曾表示預(yù)計(jì)社會(huì)公共事件尚不會(huì)對(duì)礦石貿(mào)易產(chǎn)生影響。

　　精煉鎳進(jìn)口需求下降

　　進(jìn)口鎳生鐵方面受社會(huì)公共事件影響不大，進(jìn)口形勢(shì)更多是受?chē)?guó)內(nèi)不銹鋼廠(chǎng)的需求主導(dǎo)。當(dāng)前鎳礦與鎳鐵價(jià)格下，國(guó)內(nèi)多數(shù)鎳鐵廠(chǎng)已經(jīng)瀕臨虧損。因印尼禁礦后國(guó)內(nèi)來(lái)自除菲律賓以外的其他國(guó)家鎳礦供應(yīng)量有限，鎳礦供應(yīng)缺口暫時(shí)無(wú)法避免的情況下，鎳礦價(jià)格可能會(huì)維持堅(jiān)挺，從而導(dǎo)致鎳鐵成本難有松動(dòng)，一定程度上對(duì)鎳價(jià)形成支撐。海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，1月我國(guó)鎳鐵進(jìn)口量24.6萬(wàn)實(shí)物噸，同比增長(zhǎng)60%，環(huán)比增長(zhǎng)23%。由于印尼鎳鐵的補(bǔ)充，國(guó)內(nèi)不銹鋼企業(yè)減少了對(duì)精煉鎳的需求，自去年10月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)精煉鎳進(jìn)口持續(xù)虧損，加之下游終端消費(fèi)不佳，所以貿(mào)易商進(jìn)口意愿不強(qiáng)，且有少量貨物出口至國(guó)外，所以國(guó)內(nèi)凈進(jìn)口量逐步下滑，去年12月國(guó)內(nèi)已報(bào)關(guān)凈進(jìn)口量3057.669噸，環(huán)比下降22.09%。

　　不銹鋼庫(kù)存高企

　　不銹鋼需求受此次社會(huì)公共事件影響較大，尤其是終端下游民用領(lǐng)域需求受影響比較明顯。目前不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈最大的問(wèn)題仍在下游。由于不銹鋼廠(chǎng)在春節(jié)期間連續(xù)生產(chǎn)，但需求持續(xù)疲弱導(dǎo)致鋼廠(chǎng)面臨庫(kù)存累積及價(jià)格下跌的壓力。如果庫(kù)存無(wú)法有效去化，持續(xù)高庫(kù)存帶來(lái)的資金成本壓力亦會(huì)倒逼鋼廠(chǎng)選擇減產(chǎn)。據(jù)筆者調(diào)研了解，已有90%的不銹鋼廠(chǎng)于2月調(diào)整了生產(chǎn)計(jì)劃，2月不銹鋼產(chǎn)量受社會(huì)公共事件影響的將達(dá)20%以上，大部分鋼廠(chǎng)或在3月繼續(xù)減少產(chǎn)量。整體來(lái)看，不銹鋼庫(kù)存累積局勢(shì)將在3月中旬后逐漸有所好轉(zhuǎn)。

　　綜上所述，筆者認(rèn)為，短期鎳與不銹鋼價(jià)格難言樂(lè)觀(guān)，或?qū)⒀永m(xù)偏弱振蕩走勢(shì)。

　　轉(zhuǎn)自：期貨日?qǐng)?bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀(guān)點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65367254。

延伸閱讀