2025年光伏行業(yè)攻堅(jiān)戰(zhàn)：從價(jià)格廝殺到價(jià)值重構(gòu)

　　2025年，“反內(nèi)卷”成為光伏行業(yè)擺脫困境的核心共識(shí)與行動(dòng)綱領(lǐng)。歷經(jīng)約兩年產(chǎn)能過(guò)剩引發(fā)的慘烈價(jià)格戰(zhàn)，行業(yè)已全面進(jìn)入深度調(diào)整期。從政策引導(dǎo)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型到企業(yè)布局價(jià)值創(chuàng)造，從產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格觸底回升到產(chǎn)能出清持續(xù)深化，光伏行業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)從“規(guī)模競(jìng)賽”到“質(zhì)量比拼”的轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)。

　　當(dāng)前，行業(yè)破內(nèi)卷成效初顯，但徹底走出調(diào)整期仍面臨多重考驗(yàn)。多位受訪的業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，這場(chǎng)攻堅(jiān)的成效將取決于行業(yè)自律的執(zhí)行力度、技術(shù)創(chuàng)新的突破速度以及政策與市場(chǎng)機(jī)制的完善程度，這三個(gè)關(guān)鍵變量決定著光伏行業(yè)能否真正走出調(diào)整期，邁向高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

　　從價(jià)格戰(zhàn)泥潭到反內(nèi)卷共識(shí)

　　過(guò)去一段時(shí)期，產(chǎn)能過(guò)剩引發(fā)的慘烈價(jià)格戰(zhàn)，讓光伏行業(yè)陷入“增量不增利”的惡性循環(huán)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)被極度壓縮。中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度光伏主產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)企業(yè)虧損達(dá)310.39億元，其中三季度虧損64.22億元，雖較二季度收窄46.7％，但虧損面仍未根本扭轉(zhuǎn)。

　　價(jià)格戰(zhàn)的后遺癥不僅體現(xiàn)在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，更侵蝕了行業(yè)發(fā)展的根基。記者調(diào)研了解到，當(dāng)組件價(jià)格被壓至現(xiàn)金成本線附近，研發(fā)投入成為最先被削減的選項(xiàng)，技術(shù)創(chuàng)新陷入停滯，部分產(chǎn)品質(zhì)量下滑埋下長(zhǎng)期隱患。

　　除了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的內(nèi)耗，行業(yè)發(fā)展的系統(tǒng)性瓶頸也已顯現(xiàn)?！肮夥笠?guī)模高比例接入與高效消納的挑戰(zhàn)日益突出?！眹?guó)家能源局新能源和可再生能源司副司長(zhǎng)桂小陽(yáng)表示，1－10月全國(guó)光伏發(fā)電利用率僅為94.9％，同比下滑2.2個(gè)百分點(diǎn)，消納壓力持續(xù)加大。

　　中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)王勃華將此形容為“大規(guī)模光伏接入對(duì)電力系統(tǒng)的消納形成考驗(yàn)”，這道“消納墻”強(qiáng)制終結(jié)了裝機(jī)狂飆的時(shí)代，讓行業(yè)深刻意識(shí)到必須從追求“規(guī)模擴(kuò)張”走向“價(jià)值創(chuàng)造”。與此同時(shí)，《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革　促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（“136號(hào)文”）推動(dòng)的新能源市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，讓投資邏輯從固定電價(jià)下的簡(jiǎn)單收益率計(jì)算，轉(zhuǎn)向?qū)﹄娏κ袌?chǎng)波動(dòng)、消納比例和綜合能源管理能力的復(fù)雜評(píng)估，進(jìn)一步倒逼行業(yè)告別粗放式發(fā)展。

　　痛定思痛之下，“反內(nèi)卷”成為全行業(yè)上下的集體共識(shí)。行業(yè)醞釀已久的“多晶硅產(chǎn)能整合收購(gòu)平臺(tái)”近日正式落地，采用“承債式收購(gòu)＋彈性利用產(chǎn)能”模式推進(jìn)產(chǎn)能優(yōu)化，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革注入動(dòng)力。

　　“目前硅料反內(nèi)卷成效初顯，未來(lái)需加快硅片、組件等環(huán)節(jié)橫向協(xié)同，更要實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)共同盈利的縱向協(xié)同?！碧旌瞎饽芏麻L(zhǎng)高紀(jì)凡對(duì)記者強(qiáng)調(diào)，日后破內(nèi)卷需要主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)以需定產(chǎn)。隆基綠能董事長(zhǎng)鐘寶申表示：“競(jìng)爭(zhēng)的本質(zhì)應(yīng)是技術(shù)和質(zhì)量的競(jìng)賽，而非簡(jiǎn)單的價(jià)格廝殺，核心是通過(guò)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)進(jìn)步。”

　　技術(shù)筑壁壘　聚焦價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)

　　對(duì)于光伏行業(yè)以及相關(guān)企業(yè)而言，“136號(hào)文”倒逼企業(yè)從依賴補(bǔ)貼的粗放式發(fā)展，轉(zhuǎn)向比拼度電成本、全生命周期收益的價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)。舉例而言，高景太陽(yáng)能、天合光能等企業(yè)紛紛調(diào)整戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)向“價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)”以適配市場(chǎng)化交易新規(guī)則。

　　“技術(shù)創(chuàng)新的核心意義不在于單純追求技術(shù)指標(biāo)的突破，而在于為客戶創(chuàng)造可持續(xù)的價(jià)值?！备呔疤?yáng)能海外營(yíng)銷副總經(jīng)理徐自寒對(duì)記者表示，在當(dāng)前行業(yè)調(diào)整期，企業(yè)更需要通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)力，只有讓技術(shù)創(chuàng)新真正落地為客戶的穩(wěn)定收益，才能推動(dòng)整個(gè)行業(yè)生態(tài)的健康可持續(xù)發(fā)展。

　　在徐自寒看來(lái)，隨著N型技術(shù)的普及，光伏行業(yè)對(duì)產(chǎn)品性能的要求愈發(fā)精細(xì)化?！拔覀冋ㄟ^(guò)優(yōu)化熱場(chǎng)材料、精準(zhǔn)調(diào)控?fù)诫s劑量等關(guān)鍵工藝，在降低硅片氧含量與雜質(zhì)的同時(shí)，著力提升電阻率的集中度。”徐自寒告訴記者，這樣做的核心目標(biāo)，是讓產(chǎn)品能夠精準(zhǔn)匹配不同電池技術(shù)路線的“綜合性能最優(yōu)區(qū)域”，為下游客戶實(shí)現(xiàn)更高的電池功率集中度奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　天合光能技術(shù)助理副總裁王樂(lè)則直指光伏行業(yè)評(píng)價(jià)體系存在“短視”——現(xiàn)行評(píng)價(jià)體系過(guò)度關(guān)注標(biāo)準(zhǔn)測(cè)試條件（STC）下的“正面功率”，卻忽視低輻照性能、溫度系數(shù)等實(shí)際運(yùn)行關(guān)鍵指標(biāo)，而不同產(chǎn)品低輻照性能最高可相差2％，直接影響電站真實(shí)收益。為此，天合光能倡議將相關(guān)指標(biāo)納入招標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)行業(yè)從“賣組件”向“賣解決方案”轉(zhuǎn)型。

　　監(jiān)管層面的發(fā)力進(jìn)一步筑牢光伏行業(yè)破內(nèi)卷根基。工信部明確，2026年將以市場(chǎng)化、法治化手段推動(dòng)光伏行業(yè)落后產(chǎn)能退出，健全價(jià)格監(jiān)測(cè)機(jī)制，嚴(yán)厲打擊低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、功率虛標(biāo)等違法違規(guī)行為；同時(shí)加快推進(jìn)光伏組件質(zhì)量安全銘牌標(biāo)識(shí)規(guī)范、多晶硅能耗限額等強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的制修訂，以高水平標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展。國(guó)家能源局則推動(dòng)“136號(hào)文”落地，加速新能源從“保量保價(jià)”向“市場(chǎng)主導(dǎo)”轉(zhuǎn)型，2026年全國(guó)能源工作會(huì)議更明確要深化電力市場(chǎng)建設(shè)，健全適應(yīng)新型能源體系的市場(chǎng)機(jī)制，為行業(yè)轉(zhuǎn)型提供制度保障。此外，業(yè)內(nèi)人士透露，金融端也有望形成配套支撐，推動(dòng)將企業(yè)技術(shù)先進(jìn)性、ESG表現(xiàn)納入授信評(píng)估，從融資端抑制非理性擴(kuò)張。

　　面對(duì)復(fù)雜的全球貿(mào)易環(huán)境，光伏企業(yè)需探索全球化韌性供應(yīng)鏈以治理“內(nèi)卷外溢”?！爸袊?guó)光伏企業(yè)需從產(chǎn)品輸出轉(zhuǎn)向價(jià)值共贏，構(gòu)建更具韌性的全球化供應(yīng)鏈?！辩妼毶杲ㄗh，提高光伏產(chǎn)品出口標(biāo)準(zhǔn)，確保向全球輸送高效優(yōu)質(zhì)的光伏產(chǎn)品。

　　走出調(diào)整期的三大關(guān)鍵變量

　　“反內(nèi)卷”破局實(shí)踐已初見(jiàn)成效。中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，7月起硅料等主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格觸底回升，硅料現(xiàn)貨價(jià)格從3.54萬(wàn)元／噸低谷回升至5.36萬(wàn)元／噸，大全能源、協(xié)鑫科技等龍頭企業(yè)三季度率先扭虧。集邦咨詢分析師王建判斷，光伏行業(yè)已從全面虧損轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性盈利，出現(xiàn)階段性拐點(diǎn)，但行業(yè)走出調(diào)整期仍面臨多重剛性考驗(yàn)。

　　記者調(diào)研了解到，目前，光伏產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的脆弱性仍是關(guān)鍵梗阻。過(guò)去價(jià)格戰(zhàn)的爆發(fā)，根源在于上下游產(chǎn)能擴(kuò)張的錯(cuò)配與零和博弈。雖然硅料環(huán)節(jié)反內(nèi)卷成效初顯，但硅片、組件等環(huán)節(jié)的橫向協(xié)同仍需提速，而實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)共同盈利的縱向協(xié)同目標(biāo)，更需要龍頭企業(yè)在產(chǎn)能規(guī)劃、定價(jià)策略中展現(xiàn)克制與遠(yuǎn)見(jiàn)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，光伏行業(yè)何時(shí)能徹底走出調(diào)整期，核心取決于三大關(guān)鍵變量的落地成效。

　　中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)咨詢專家呂錦標(biāo)直言，首先是行業(yè)自律的執(zhí)行力度，2026年光伏行業(yè)走向的最關(guān)鍵變量是企業(yè)能否堅(jiān)持自律減產(chǎn)、以銷定產(chǎn)、不低價(jià)搶單，避免“內(nèi)卷”反彈。

　　其次是技術(shù)創(chuàng)新的突破速度與市場(chǎng)化適配的程度。一方面，行業(yè)企業(yè)需持續(xù)投入研發(fā)以優(yōu)化現(xiàn)有技術(shù)，避免走出虧損后放松創(chuàng)新力度；另一方面，要推動(dòng)創(chuàng)新成果與市場(chǎng)需求精準(zhǔn)匹配，適應(yīng)新能源全面入市后電力峰谷價(jià)差擴(kuò)大的趨勢(shì)，強(qiáng)化光儲(chǔ)融合布局。盡管晶科能源等企業(yè)預(yù)計(jì)2026年儲(chǔ)能產(chǎn)品發(fā)貨的目標(biāo)將大增，但光儲(chǔ)一體化商業(yè)模式的成熟仍需時(shí)間打磨，如何平衡技術(shù)投入與短期盈利，考驗(yàn)企業(yè)長(zhǎng)期主義定力。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系仍需完善，從低輻照性能納入招標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)到國(guó)際互認(rèn)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的建立，都需要全行業(yè)持續(xù)推動(dòng)。

　　最后是政策與市場(chǎng)機(jī)制的完善程度。2026年作為電力全面市場(chǎng)化交易的關(guān)鍵之年，全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)的深化、峰谷價(jià)差的拉大，將進(jìn)一步凸顯光伏的清潔能源競(jìng)爭(zhēng)力。

　　愛(ài)旭股份相關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)判，2026年下半年光伏行業(yè)有望轉(zhuǎn)暖，最根本的出清方式是通過(guò)效率和功率提升，淘汰落后產(chǎn)能，未來(lái)一兩年具備效率功率優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將率先穿越周期。而產(chǎn)能出清的節(jié)奏與力度，不僅取決于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，更依賴政策引導(dǎo)與行業(yè)自律的協(xié)同——多晶硅產(chǎn)能整合收購(gòu)平臺(tái)的運(yùn)行效果、落后產(chǎn)能退出的市場(chǎng)化機(jī)制，都將影響產(chǎn)能出清的效率。王勃華表示，在下一輪爆發(fā)式需求來(lái)臨前，光伏行業(yè)亟需完成向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型，以適配未來(lái)需求。（記者　劉楊）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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