牧業(yè)加速出清 奶市下半年或現(xiàn)供需拐點(diǎn)

　　在2024年的牧業(yè)市場中，困擾行業(yè)的壓力愈發(fā)明顯。最新數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，我國主要奶牛養(yǎng)殖區(qū)域存欄數(shù)量已減少6.7%，這一趨勢不僅預(yù)示著牧業(yè)的淘汰出清正在加速進(jìn)行，同時(shí)也引發(fā)了行業(yè)對未來的深思。究竟，2025年春節(jié)后的市場情況將如何發(fā)展？

　　行業(yè)出清持續(xù)　養(yǎng)殖虧損加劇

　　根據(jù)《荷斯坦》相關(guān)數(shù)據(jù)，2024年年初內(nèi)蒙古、河北、寧夏、山東、甘肅等10大主產(chǎn)地區(qū)奶牛存欄550萬頭，到三季度存欄下降到513萬頭，減少37萬頭，降幅6.7%。但低產(chǎn)牛淘汰帶來行業(yè)單產(chǎn)提升明顯，全年原奶產(chǎn)量降幅低于存欄降幅。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)原奶產(chǎn)量同比下降2.8%，其中2024年第四季度同比下降9.0%。

　　據(jù)了解，2024年以來成乳牛養(yǎng)殖持續(xù)虧損。2024年7月，國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系首席科學(xué)家李勝利公開表示，公斤奶利潤空間為國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系記錄以來首次進(jìn)入負(fù)值，行業(yè)虧損面超過80%。以山東為例，單頭成乳牛季度養(yǎng)殖虧損從2024一季度的25元增加至三季度的936元，牧業(yè)行業(yè)仍處于深度虧損階段。2024年1-11月大包粉進(jìn)口同比下降23%，國產(chǎn)及進(jìn)口大包粉價(jià)格倒掛，國內(nèi)原奶供給仍舊過剩。

　　供需持續(xù)錯(cuò)配下，原奶收購價(jià)正在跌破牧場成本線。2024年前三季度，A股19家上市乳企中僅有2家實(shí)現(xiàn)營收、利潤的同步增長，并有4家企業(yè)處于虧損狀態(tài)。

　　事實(shí)上，2024年12月中旬，主產(chǎn)區(qū)散奶價(jià)格一度上漲至3元/千克的高點(diǎn)，可隨即因消費(fèi)不振迅速回落至2.3元/千克，突顯出市場的極度波動(dòng)性。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年一月第三周，內(nèi)蒙古、河北等10個(gè)主產(chǎn)省份生鮮乳平均價(jià)格3.11元/千克，比前一周下跌0.3%，同比下跌14.8%。社會牧場經(jīng)營者對未來的困惑加劇，許多人依賴現(xiàn)金流運(yùn)營，一旦下游收購量下降，將面臨更大的倒閉風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)近期山東社會牧場調(diào)研反饋，缺乏下游穩(wěn)定客戶的社會牧場經(jīng)營難以維系，大多數(shù)社會牧場現(xiàn)階段現(xiàn)金流持續(xù)虧損，2021年奶價(jià)高點(diǎn)以來的累計(jì)利潤已經(jīng)轉(zhuǎn)虧，且銀行信貸趨嚴(yán)，生物資產(chǎn)、運(yùn)營固定資產(chǎn)不能用于貸款。此外，部分社會牧場去年三季度未收購足額青貯，依靠原奶出售現(xiàn)金流維系運(yùn)營，一旦出現(xiàn)下游收購量調(diào)整、現(xiàn)金流斷裂，或面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn)。

　　需求遇冷　下半年供需拐點(diǎn)或現(xiàn)

　　在需求端，同樣的壓力也開始顯現(xiàn)出來。根據(jù)尼爾森的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年乳制品的全渠道銷售額同比下降1.4%，線下渠道更是出現(xiàn)了10.9%的下滑。此外，奶業(yè)經(jīng)濟(jì)月報(bào)顯示，2024年1-11月乳制品產(chǎn)量同比下降2.4%，行業(yè)需求承壓明顯。

　　這個(gè)過程中，頭部企業(yè)承擔(dān)了原奶噴粉的壓力。如果能對原奶進(jìn)行深加工，不僅原奶周期帶來的盈利波動(dòng)性將明顯收斂，同時(shí)有利于乳業(yè)競爭力的提升。而當(dāng)前，需求量穩(wěn)定且容易規(guī)?；腂端市場，承載了行業(yè)的平抑周期、穩(wěn)定增量的期望。2024年，企業(yè)開拓相關(guān)市場速度明顯加快。如伊利已加快了在餐飲、烘焙、茶飲、西餐等市場的布局，并探討建立單獨(dú)的B端業(yè)務(wù)體系，來擴(kuò)大B端業(yè)務(wù)。蒙牛也透露，已經(jīng)在B端專業(yè)乳品覆蓋餐飲、咖啡、茶飲、烘焙等多個(gè)領(lǐng)域，并認(rèn)為“兩油一酪”將成為液奶之后的新增長點(diǎn)。

　　在這種情況下，乳企在2025年春節(jié)前的備貨策略變得相對謹(jǐn)慎。雖然生產(chǎn)者希望借助節(jié)日氣氛推動(dòng)銷量，但終端市場需求的恢復(fù)似乎并不如意。

　　有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，目前兩大龍頭企業(yè)伊利和蒙牛代表性產(chǎn)品大部分的生產(chǎn)時(shí)間為2個(gè)月，主要產(chǎn)品的庫存多處于合理可控水位，同時(shí)，春節(jié)期間主要產(chǎn)品折扣較去年同期有所減少，核心單品價(jià)盤依然堅(jiān)挺。

　　專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測，行業(yè)的不確定性可能在春節(jié)后的淡季中進(jìn)一步加劇。對于牧業(yè)來說，隨著大規(guī)模的出清可能在即，未來的數(shù)月將是關(guān)鍵時(shí)刻。業(yè)內(nèi)人士指出，2024年行業(yè)的虧損面已超過80%，社會牧場的現(xiàn)金流壓力愈演愈烈。倘若散奶價(jià)格繼續(xù)下行，加上行業(yè)整體供給的持續(xù)過剩，將推動(dòng)行業(yè)迎來又一輪的加速出清。

　　結(jié)合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，分析人士普遍認(rèn)為，商務(wù)部自2024年12月27日開啟對進(jìn)口牛肉立案審查，進(jìn)口低價(jià)牛肉對國產(chǎn)牛肉沖擊有望減弱，或推動(dòng)牛肉價(jià)格企穩(wěn)回升，利好牧業(yè)行業(yè)加速淘汰出清；2025年奶牛存欄有望從620萬頭下降至590-600萬頭，2025年下半年的行業(yè)供需平衡或?qū)⒂瓉砉拯c(diǎn)。

　　在此過程中，政策的引導(dǎo)以及行業(yè)自身的努力，將是避免大規(guī)模破產(chǎn)潮的重要因素。

　　轉(zhuǎn)自：中國食品報(bào)

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