造紙行業(yè)再現(xiàn)漲價潮 多家上市公司迎階段性上漲

　　進入3月份，國內(nèi)造紙行業(yè)迎來新一輪密集提價周期，多家頭部紙企相繼發(fā)布漲價函，覆蓋白牛皮紙、白卡紙、文化紙、包裝紙等主流品類，提價幅度在50元/噸至300元/噸不等。受成本端回落與下游需求邊際復蘇共同推動，行業(yè)盈利修復預期升溫，A股造紙板塊個股表現(xiàn)分化，部分標的迎來階段性上漲。

　　今年1月至2月，白卡紙和生活紙廠商率先大規(guī)模調(diào)漲，白卡紙統(tǒng)一上調(diào)200元/噸，生活紙上調(diào)100元/噸，新價格自3月1日起執(zhí)行。近期，太陽紙業(yè)(002078)、五洲特紙(605007)發(fā)布通知，自3月5日起對旗下白牛皮紙產(chǎn)品統(tǒng)一提價300元/噸。當前山東地區(qū)白牛皮紙市場價格約7200元/噸—7400元/噸。大宗紙種方面，APP（金光紙業(yè)）自3月1日起對文化用紙、白卡紙?zhí)醿r200元/噸；博匯紙業(yè)(600966)同步上調(diào)白卡紙價格200元/噸。包裝紙領域，玖龍紙業(yè)于2月25日起對八大基地箱板瓦楞紙?zhí)醿r50元/噸，3月25日計劃再次上調(diào)灰底白板紙50元/噸。

　　從各家紙企發(fā)布的計劃來看，此輪提價時間集中在3月1日至3月5日，頭部企業(yè)協(xié)同挺價。行業(yè)開工率回升，庫存持續(xù)去化，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營逐步回歸常態(tài)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，此輪造紙?zhí)醿r的驅(qū)動來自成本端改善與需求端邊際復蘇的雙重支撐。成本方面，2026年以來，造紙行業(yè)原料成本端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化走勢，闊葉漿與針葉漿表現(xiàn)差異顯著，同時人民幣升值為行業(yè)帶來額外成本利好。

　　其中，全球木漿整體供應寬松、港口庫存處于高位，其中針葉漿供給過剩壓力突出，價格仍維持相對低位。闊葉漿則走勢不同，海外漿企在1—3月持續(xù)上調(diào)外盤報價，受航運周期影響，該輪漲價預計滯后約兩個月傳導至國內(nèi)現(xiàn)貨市場，3月國內(nèi)闊葉漿現(xiàn)貨已呈現(xiàn)企穩(wěn)微漲態(tài)勢，為紙企后續(xù)提價提供階段性成本支撐。

　　需求方面，春節(jié)后至元宵節(jié)被業(yè)內(nèi)稱為“小陽春”，由于下游印刷、包裝企業(yè)復工復產(chǎn)，文化紙、包裝紙進入傳統(tǒng)備貨旺季，訂單量環(huán)比提升，為紙廠提價提供了需求側(cè)的時間窗口。同時，環(huán)保限產(chǎn)、行業(yè)檢修等因素導致供給端收縮，供需格局逐步改善，為紙價上調(diào)提供空間。此外，新能源電池隔膜紙、醫(yī)療特種紙、半導體包裝用紙等高附加值產(chǎn)品，正在打開造紙業(yè)的“第二增長曲線”。

　　盤面上，近期A股造紙板塊迎來上漲。數(shù)據(jù)顯示，造紙板塊自去年四季度以來累計漲幅超13%，其中博匯紙業(yè)股價自去年四季度以來累計上漲約70%，岳陽林紙漲幅48%，太陽紙業(yè)漲幅20%，華泰股份漲幅19%。

　　多家券商研報對2026年造紙行業(yè)持謹慎樂觀態(tài)度。中金公司2026年造紙行業(yè)展望指出，行業(yè)產(chǎn)能擴張進入收尾階段，箱板瓦楞紙、白卡紙等品種新增產(chǎn)能有限，供需格局持續(xù)優(yōu)化。漿紙一體化企業(yè)憑借原料自給優(yōu)勢，有望獲得超額利潤，行業(yè)集中度將進一步提升。

　　國海證券研報提到，白卡紙新增產(chǎn)能稀少，價格具備向上彈性，龍頭企業(yè)盈利修復確定性較高。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，白卡紙價格自2025年8月低點已累計上漲超290元/噸，行業(yè)景氣度持續(xù)回升。

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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