7月人民幣貸款增加6790億元 信貸需求回升仍待政策合力

　　人民銀行8月12日發(fā)布的金融統(tǒng)計數據顯示，7月，社會融資規(guī)模增量為7561億元，同比減少3191億元；人民幣貸款增加6790億元，同比少增4042億元。截至7月末，廣義貨幣(M2)余額257.81萬億元，同比增長12%。

　　市場人士分析認為，社會融資規(guī)模增量與新增人民幣貸款不及市場預期，說明當前實體經濟融資需求依然處于恢復進程。M2同比增速延續(xù)高位，反映貨幣供應合理充裕。整體來看，信貸需求下一步的回升仍待政策合力的推動。

　　人民銀行8月10日發(fā)布的《2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》稱，隨著城鎮(zhèn)化進程邊際趨緩和房地產長周期趨勢演變，信貸增速在新舊動能換擋和融資結構調整過程中可能有所回落，但這是適配經濟進入新常態(tài)的反映，并不意味著金融支持實體經濟力度減弱。

　　實體融資需求偏弱　進一步推動“寬貨幣”轉向“寬信用”

　　7月，社會融資規(guī)模增量與新增人民幣貸款均出現明顯回落，反映出當前貸款需求疲弱的問題有待進一步解決。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，一方面，當前實體經濟融資需求偏弱，復蘇基礎有待夯實；另一方面，此前積極推動“寬信用”，企業(yè)信貸融資需求出現一定“透支”，放大了7月的季節(jié)性波動。

　　從結構看，7月居民、企業(yè)新增貸款同比均明顯少增。住戶貸款增加1217億元，較2021年同期少增2842億元；企(事)業(yè)單位貸款增加2877億元，其中短期貸款減少3546億元、中長期貸款增加3459億元；票據融資增加3136億元。

　　民生銀行首席經濟學家溫彬分析，這些數據表明，居民貸款需求回落，房地產市場仍在觸底過程中。當前企業(yè)融資需求不足，票據融資沖規(guī)模情況再次顯現。

　　“7月金融數據總量和結構均欠佳，總體弱于季節(jié)性。結構上，居民中長期貸款回落對信貸形成拖累；政策性開發(fā)性金融工具、央行專項再貸款等工具開始加速落地，對信貸形成支撐。”溫彬說。

　　7月M2同比增長12%，增速延續(xù)高位。周茂華認為，這主要是因為財政、貨幣政策持續(xù)發(fā)力，增加基礎貨幣投放，帶動居民、企業(yè)部門存款明顯增加，反映出貨幣供應量充足。

　　信貸需求回升仍待政策合力　目標突出總量穩(wěn)、結構優(yōu)

　　信貸需求回升仍待政策合力的推動。

　　溫彬表示，當前我國經濟回升的基礎還不穩(wěn)固，下階段應繼續(xù)落實好各項穩(wěn)增長措施，特別是加強財政、貨幣、產業(yè)、就業(yè)等政策的協調配合，支持信貸有效需求回升。

　　“有效緩解貸款需求不足問題，將成為下半年宏觀政策的重要著力點?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青認為，推動“寬貨幣”向“寬信用”有效傳導，可在政策利率保持穩(wěn)定的背景下，引導貸款市場報價利率(LPR)報價下調，降低企業(yè)和居民融資成本；督促政策性開發(fā)性銀行盡快落實新增8000億元信貸規(guī)模和3000億元專項金融工具，并充分挖掘各項結構性貨幣政策工具潛力，加快相關貸款投放，推動信貸總量增長。

　　未來信貸的目標是總量穩(wěn)、結構優(yōu)?！?022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》強調，未來信貸增長將與我國經濟從高速增長轉向高質量發(fā)展的進程相適應，更加重視總量穩(wěn)、結構優(yōu)。

　　《2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》稱，隨著城鎮(zhèn)化進程邊際趨緩和房地產長周期趨勢演變，過去量級較大的基建貸款和房地產貸款需求減弱，而普惠小微、高技術制造業(yè)等貸款體量仍相對較小，加上直接融資呈上升趨勢，信貸增速在新舊動能換擋和融資結構調整過程中可能有所回落。但這是適配經濟進入新常態(tài)的反映，并不意味著金融支持實體經濟力度減弱。

　　轉自：上海證券報

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