利好不斷 耐心資本助力科創(chuàng)向“新”求“質(zhì)”

　　“更大力度吸引社會(huì)資本參與創(chuàng)業(yè)投資”“發(fā)展壯大長期資本、耐心資本”“研究制定加快構(gòu)建科技金融體制的若干政策舉措”……近期，加強(qiáng)金融對(duì)于科技創(chuàng)新支持力度的政策頻出。業(yè)內(nèi)人士表示，金融對(duì)于科技創(chuàng)新的支持作用愈發(fā)明顯，在相關(guān)政策引導(dǎo)下，市場機(jī)構(gòu)也在將更多注意力轉(zhuǎn)向科創(chuàng)企業(yè)，未來更多資金有望轉(zhuǎn)向耐心資本，助力科創(chuàng)企業(yè)良性發(fā)展。

　　壯大耐心資本政策利好頻出

　　日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，健全多層次金融服務(wù)體系，壯大耐心資本，更大力度吸引社會(huì)資本參與創(chuàng)業(yè)投資，梯度培育創(chuàng)新型企業(yè)。

　　相關(guān)部門也在積極出臺(tái)實(shí)際舉措，鼓勵(lì)壯大耐心資本。12月16日召開的國常會(huì)提出，要發(fā)展壯大長期資本、耐心資本，完善不同類型基金差異化管理機(jī)制，防止對(duì)社會(huì)資本產(chǎn)生擠出效應(yīng)。國務(wù)院國資委、國家發(fā)展改革委日前聯(lián)合出臺(tái)政策措施，推動(dòng)中央企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金高質(zhì)量發(fā)展，支持中央企業(yè)發(fā)起設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金，基金存續(xù)期最長可到15年，較一般股權(quán)投資基金延長近一倍?？萍疾刻岢觯芯恐贫涌鞓?gòu)建科技金融體制的若干政策舉措，完善投早、投小、投長期、投硬科技的機(jī)制。

　　中國科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院研究員丁明磊在接受記者采訪時(shí)表示，金融資本具有更靈活的支持作用，通過強(qiáng)化“科技引領(lǐng)、產(chǎn)業(yè)支撐、金融賦能”的良性循環(huán)模式，有助于引導(dǎo)社會(huì)資本更多地流向新技術(shù)開發(fā)和未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，從而構(gòu)建出科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和資本回報(bào)相互促進(jìn)、協(xié)調(diào)共進(jìn)的良好生態(tài)格局。

　　機(jī)構(gòu)加大科創(chuàng)支持力度

　　在政策引導(dǎo)下，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)正在將更多注意力投向科技創(chuàng)新。清科集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長，清科創(chuàng)業(yè)CEO倪正東在日前舉辦的第二十四屆中國股權(quán)投資年度大會(huì)上表示，近年來，我國出臺(tái)了多項(xiàng)政策鼓勵(lì)扶持科創(chuàng)領(lǐng)域企業(yè)發(fā)展，硬科技大潮下股權(quán)投資熱門行業(yè)隨之更迭，資金加速流向了需要大量資金長期投入的IT、半導(dǎo)體、機(jī)械制造、生物醫(yī)藥等科技創(chuàng)新領(lǐng)域，今年這些科技新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的投資金額占比達(dá)64.9%。

　　“向前看，中國股權(quán)投資行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整發(fā)展期，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，中國和全球人工智能行業(yè)迎來爆發(fā)式增長。2024年創(chuàng)投圈最火賽道莫過于AI，不管是人民幣基金還是美元基金都在爭相布局。這是行業(yè)難得熱鬧的一幕，一筆筆大模型、具身智能等火爆融資相繼誕生，是今年一級(jí)市場最深刻景象之一。”倪正東說。

　　為了進(jìn)一步促進(jìn)科創(chuàng)企業(yè)的良性發(fā)展，相關(guān)機(jī)構(gòu)不僅提供更多資金支持，還在積極推動(dòng)投資策略、機(jī)制創(chuàng)新，更好發(fā)揮市場化機(jī)構(gòu)力量。

　　“重慶產(chǎn)業(yè)母基金采取一手抓直投，一手抓子基金的工作模式。通過戰(zhàn)略性直投培育龍頭企業(yè)，投資了三安意法、芯聯(lián)、賽力斯、長安阿維塔等企業(yè)，賽力斯和阿維塔都已經(jīng)成長為行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，成為推動(dòng)重慶工業(yè)產(chǎn)業(yè)和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎。芯聯(lián)等一批項(xiàng)目正在加快推進(jìn)建設(shè)，未來有望成為推動(dòng)重慶發(fā)展的重要?jiǎng)恿??！敝貞c渝富控股集團(tuán)黨委書記、董事長謝文輝表示：“未來我們也將進(jìn)一步抓好市場化子基金組建，引入更多的優(yōu)質(zhì)管理人，聚焦落實(shí)返投，引入更多的社會(huì)資本參與重慶‘33618’現(xiàn)代制造業(yè)集群體系建設(shè)?！?/p>

　　招銀國際資本總經(jīng)理周可祥也提到，以生物制造領(lǐng)域?yàn)槔?，要培育真正的全球領(lǐng)導(dǎo)型企業(yè)，需要將產(chǎn)業(yè)龍頭、地方政府、中央企業(yè)和資本等多方力量整合起來。

　　“例如我們投資的凱賽生物。我們和地方政府積極探討合作，包括重慶、新疆、山東、山西、合肥等地，同時(shí)整合招商局集團(tuán)資源，目前招銀國際投資了16億元，招商局集團(tuán)投資66億元，希望能夠在生物制造領(lǐng)域培養(yǎng)出一家真正代表中國參與全球競爭的企業(yè)?！敝芸上檎f。

　　市場信心不斷提升

　　展望未來，不少從業(yè)者表示對(duì)于市場信心十足。

　　“近期國家對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的支持力度空前。不僅規(guī)格更高，也更接地氣，同時(shí)，多部門政策正在形成‘組合拳’效應(yīng)。未來希望不利于股權(quán)投資發(fā)展的規(guī)定能夠逐步減少，乃至取消。讓創(chuàng)投行業(yè)進(jìn)一步發(fā)揮作用，達(dá)到支持國家戰(zhàn)略意義的目的。”前海方舟資產(chǎn)管理有限公司董事長、前海母基金首席執(zhí)行事務(wù)合伙人靳海濤表示。

　　松禾資本創(chuàng)始合伙人厲偉也提到，希望對(duì)硬科技的投資要給予更多的關(guān)注，尤其是在證券市場方面，呼吁證監(jiān)會(huì)在支持上市公司并購硬科技企業(yè)時(shí)采取更加創(chuàng)新的方式。例如，上市公司發(fā)行5%以下股份收購硬科技企業(yè)，能否允許上市公司通過簡化程序進(jìn)行并購，從而更有效地推動(dòng)硬科技投資的發(fā)展。

　　“從產(chǎn)業(yè)面來看，現(xiàn)在部分產(chǎn)業(yè)正處于低位調(diào)整、向上抬頭的階段，比如消費(fèi)類電子、電池行業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)，都有明顯回暖的趨勢(shì)。從信心面來看，9月以來，疊加A股市場以及政策層面的利好影響，一級(jí)市場投資情緒接連升溫，各種耐心資本正在陸續(xù)進(jìn)場，出手的頻次明顯加快。對(duì)于創(chuàng)投行業(yè)來說，2025年將是加大投資布局的歷史窗口期，科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)依然是值得長期布局的主賽道。我們也將繼續(xù)堅(jiān)持長期價(jià)值投資理念，積極承擔(dān)創(chuàng)投行業(yè)驅(qū)動(dòng)科技創(chuàng)新、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、領(lǐng)航實(shí)業(yè)發(fā)展的光榮使命?！币氵_(dá)資本董事長應(yīng)文祿說。（記者 袁小康）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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