助力經(jīng)濟(jì)回升向好 金融加大力度支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　央行近日公布了2024年12月金融數(shù)據(jù)：12月新增信貸9900億元，同比少增1800億元；信貸余額增至255.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.6%，較上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。社融增量2.86萬(wàn)億元，同比大幅多增9249億元。

　　2024年12月金融信貸在修復(fù)中保持增長(zhǎng)，這是2024年我國(guó)信貸投放的縮影。

　　1月14日，國(guó)新辦舉行"中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效"系列新聞發(fā)布會(huì)，央行副行長(zhǎng)宣昌能等介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。宣昌能表示，2024年，央行堅(jiān)持支持性貨幣政策立場(chǎng)，助力經(jīng)濟(jì)保持回升向好態(tài)勢(shì)，支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　四次實(shí)施較重大的貨幣政策調(diào)整

　　穩(wěn)健的貨幣政策更加突出強(qiáng)調(diào)有力、有效、精準(zhǔn)、靈活等要求，會(huì)根據(jù)年中經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況持續(xù)不斷加大逆周期調(diào)節(jié)力度。

　　2024年，受消費(fèi)與投資需求偏弱疊加化債因素影響，我國(guó)信貸增速一度出現(xiàn)較大回落幅度。

　　據(jù)宣昌能介紹，2024年，央行先后四次實(shí)施了比較重大的貨幣政策調(diào)整，支持性貨幣政策主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：

　　一是總量上，保持貨幣信貸平穩(wěn)增長(zhǎng)。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貸款利率持續(xù)下行。2024年兩次降低法定存款準(zhǔn)備金率共1個(gè)百分點(diǎn)，兩次下調(diào)央行政策利率共0.3個(gè)百分點(diǎn)，力度都是近年來(lái)最大。

　　二是結(jié)構(gòu)上，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度。設(shè)立5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，有效引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)科技型中小企業(yè)首貸戶，以及對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)改造和設(shè)備更新項(xiàng)目的金融支持力度。

　　截至去年末，銀行營(yíng)銷對(duì)接項(xiàng)目達(dá)22000個(gè)，已簽訂貸款合同等待企業(yè)隨時(shí)提款金額達(dá)到8389億元。推出了3000億元保障性住房再貸款，取消房貸利率政策下限，推動(dòng)再度降低存量房貸利率，每年減少借款人房貸利息支出約1500億元。

　　三是傳導(dǎo)上，疏通政策利率傳導(dǎo)渠道。明示了主要政策利率，逐步理順由短及長(zhǎng)的利率傳導(dǎo)關(guān)系。同時(shí)，強(qiáng)化利率政策執(zhí)行，治理資金空轉(zhuǎn)。

　　四是匯率上，在復(fù)雜形勢(shì)下保持了人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中起決定作用，采取公開(kāi)宣示央行立場(chǎng)、用好宏觀審慎管理工具等一系列有力措施，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　宣昌能表示，近年來(lái)，穩(wěn)健的貨幣政策更加突出強(qiáng)調(diào)有力、有效、精準(zhǔn)、靈活等要求，對(duì)調(diào)控區(qū)間的把握偏向?qū)捤梢恍矔?huì)根據(jù)年中經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況持續(xù)不斷加大逆周期調(diào)節(jié)力度。

　　國(guó)內(nèi)信貸需求有所修復(fù)

　　2024年12月的金融數(shù)據(jù)是一份不平淡的收官數(shù)據(jù):居民中長(zhǎng)貸連續(xù)3個(gè)月改善，企業(yè)信貸受化債制約，12月社融增加28507億元，同比多增9181億元，社融規(guī)模顯著擴(kuò)張。

　　多個(gè)指標(biāo)顯示，2024年貨幣政策取得了較好成效。

　　據(jù)宣昌能介紹，金融總量合理增長(zhǎng)，12月末，社會(huì)融資規(guī)模同比增長(zhǎng)8.0%，廣義貨幣M2同比增長(zhǎng)7.3%，人民幣貸款同比增長(zhǎng)7.6%，都高于名義經(jīng)濟(jì)增速。貸款利率穩(wěn)步下行，12月份，新發(fā)放企業(yè)貸款利率約為3.43%，同比下降0.36個(gè)百分點(diǎn)，個(gè)人住房貸款利率約為3.11%，同比下降0.88個(gè)百分點(diǎn)。信貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比增長(zhǎng)11.9%，專精特新企業(yè)貸款同比增長(zhǎng)13.0%，普惠小微貸款同比增長(zhǎng)14.6%，繼續(xù)高于同期全部貸款增速。

　　"信貸需求出現(xiàn)修復(fù)，"廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院首席金融研究員王運(yùn)金告訴中國(guó)工業(yè)報(bào)，2024年全年新增信貸18.09萬(wàn)億元，同比少增4.65萬(wàn)億，信貸余額增速下降3.0個(gè)百分點(diǎn)，信貸增速回落幅度較大。從2024年12月來(lái)看，2024年底國(guó)內(nèi)信貸需求小幅修復(fù)，信貸增速下降節(jié)奏放緩；年底各地前置發(fā)行提前下達(dá)的2025年專項(xiàng)債，政府債券單月增量規(guī)模突破紀(jì)錄。

　　央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司負(fù)責(zé)人張文紅表示，2024年末，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模余額為408.34萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8%，增速比上月高0.2個(gè)百分點(diǎn)。全年社會(huì)融資規(guī)模增量為32.26萬(wàn)億元，處于歷史較高水平。

　　從結(jié)構(gòu)上看，社會(huì)融資規(guī)模增量主要有四個(gè)特點(diǎn)：一是金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款保持合理增長(zhǎng)。全年金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加17.05萬(wàn)億元。二是金融體系配合財(cái)政持續(xù)發(fā)力，政府債券融資同比多增較多，為歷史最高水平。2024年，政府債券凈融資11.3萬(wàn)億元，為歷史同期最高水平，同比多1.69萬(wàn)億元。三是企業(yè)債券融資高于上年同期水平。2024年，企業(yè)債券凈融資1.91萬(wàn)億元，同比多2839億元。四是表外融資中的信托貸款同比多增。

　　張文紅表示，總體上看，2024年社會(huì)融資規(guī)模保持了合理增長(zhǎng)，有力支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)向好。

　　開(kāi)源證券指出，2024年12月的金融數(shù)據(jù)是一份不平淡的收官數(shù)據(jù):居民中長(zhǎng)貸連續(xù)3個(gè)月改善，企業(yè)信貸受化債制約，12月社融增加28507億元，同比多增9181億元，社融規(guī)模顯著擴(kuò)張。

　　"五篇大文章"積極落子

　　金融要素的投入對(duì)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等工作至關(guān)重要。一個(gè)區(qū)域金融要素投入越多，經(jīng)濟(jì)往往更有活力。

　　2023年10月，習(xí)近平總書(shū)記在中央金融工作會(huì)議上指出，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章。

　　貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾表示，做好"五篇大文章"是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要著力點(diǎn)。央行會(huì)同有關(guān)部門制定出臺(tái)各領(lǐng)域指導(dǎo)文件，細(xì)化工作舉措，加快政策傳導(dǎo)，取得了積極進(jìn)展。

　　鄒瀾表示，在"五篇大文章"中，科技金融居于首位。2024年央行設(shè)立了5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，持續(xù)提升金融支持科技創(chuàng)新的強(qiáng)度和水平，深入推進(jìn)科創(chuàng)金融改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)，優(yōu)化科技企業(yè)跨境融資制度機(jī)制，構(gòu)建多元化接力式科技金融體系。在綠色金融方面，優(yōu)化碳減排支持工具，在上海試點(diǎn)將支持范圍擴(kuò)展到低碳轉(zhuǎn)型，引導(dǎo)更多信貸資源投向綠色低碳發(fā)展。在普惠金融方面，將支農(nóng)支小再貸款利率從2%降到了1.75%，額度增加了1000億元。組織實(shí)施金融支持鄉(xiāng)村全面振興五大專項(xiàng)行動(dòng)。在養(yǎng)老金融和數(shù)字金融方面也持續(xù)發(fā)力，不斷加強(qiáng)制度和市場(chǎng)建設(shè)。

　　吉林大學(xué)校委會(huì)副主任、東北振興研究院院長(zhǎng)、吉林大學(xué)原黨委常委兼常務(wù)副校長(zhǎng)邴正告訴中國(guó)工業(yè)報(bào)，金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，尤其是對(duì)于科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等工作而言，金融要素的投入至關(guān)重要。一個(gè)區(qū)域金融要素投入越多，經(jīng)濟(jì)往往更有活力。

　　鄒瀾表示，從全國(guó)來(lái)看，金融對(duì)"五篇大文章"的支持力度不斷加大。2024年末，專精特新企業(yè)貸款同比增長(zhǎng)13%，普惠小微貸款同比增長(zhǎng)14.6%，涉農(nóng)貸款同比增長(zhǎng)9.8%，2024年三季度末，綠色貸款同比增長(zhǎng)25.1%，這些貸款都顯著高于同期各項(xiàng)貸款增速，說(shuō)明信貸結(jié)構(gòu)是在加快優(yōu)化進(jìn)程中的。融資可得性明顯提升。普惠小微授信戶數(shù)超過(guò)6000萬(wàn)戶，已經(jīng)覆蓋了約1/3經(jīng)營(yíng)主體；科技型中小企業(yè)獲貸率接近50%。融資成本持續(xù)處于低位。

　　"雙寬松"政策落地將推升信貸增速

　　2025年寬松的貨幣政策基調(diào)或?qū)⒃杏屠虱h(huán)境，財(cái)政擴(kuò)張也有望助力寬信用、提振有效需求。隨著政策逐步落地或可期待金融指標(biāo)的持續(xù)好轉(zhuǎn)。

　　日前召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，"實(shí)施更加積極有為的宏觀政策"。

　　宣昌能表示，央行今年將落實(shí)好適度寬松的貨幣政策。下階段，宏觀經(jīng)濟(jì)政策還將進(jìn)一步強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，支持實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，保證寬松的社會(huì)融資環(huán)境。強(qiáng)化利率政策執(zhí)行，在保持金融業(yè)健康經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步降低社會(huì)綜合融資成本?？茖W(xué)運(yùn)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。繼續(xù)綜合采取措施，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

　　對(duì)于下一步如何進(jìn)一步做好金融"五篇大文章"，鄒瀾表示，央行還將進(jìn)一步完善頂層制度設(shè)計(jì)，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)細(xì)化政策舉措，全面提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

　　一是強(qiáng)化正向激勵(lì)，發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具和宏觀信貸政策的牽引帶動(dòng)作用，加強(qiáng)與財(cái)政政策配合，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大信貸資源投入和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。二是提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)能力，進(jìn)一步豐富金融產(chǎn)品譜系。三是拓寬融資渠道，支持企業(yè)通過(guò)債券、股權(quán)等市場(chǎng)融資，提高直接融資比重。

　　王運(yùn)金表示，2025年更加積極有為的宏觀政策將進(jìn)一步加快落地各項(xiàng)促消費(fèi)、擴(kuò)投資措施，全方位擴(kuò)大內(nèi)需，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)修復(fù)，市場(chǎng)預(yù)期逐步改善。更加積極的財(cái)政政策下，更大規(guī)模的財(cái)政資源加大支出強(qiáng)度，加快支出進(jìn)度，優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，將間接拉動(dòng)信貸與社融加快增長(zhǎng)。2025年貨幣政策基調(diào)由"穩(wěn)健"調(diào)整為"適度寬松"，央行將加快流動(dòng)性投放，較大幅度下調(diào)政策利率，積極推動(dòng)商業(yè)銀行加大信貸投放力度；房地產(chǎn)市場(chǎng)加快企穩(wěn)，帶動(dòng)房貸、開(kāi)發(fā)貸等增量上升。

　　"2025年'雙寬松'政策組合落地將推升信貸社融增速，"王運(yùn)金進(jìn)一步分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)2025年全年信貸新增21萬(wàn)億元，余額增速回升至8.2%；全年社融增量36萬(wàn)億元，社融存量增速回升至8.8%。需求恢復(fù)帶動(dòng)貨幣創(chuàng)造乘數(shù)上升，加之央行加大基礎(chǔ)貨幣投放，預(yù)計(jì)M2同比增速預(yù)計(jì)回升至8.0%左右。

　　開(kāi)源證券指出，2025年寬松的貨幣政策基調(diào)或?qū)⒃杏屠虱h(huán)境，財(cái)政擴(kuò)張也有望助力寬信用、提振有效需求。隨著政策逐步落地或可期待金融指標(biāo)的持續(xù)好轉(zhuǎn)。（劉德炳）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)工業(yè)報(bào)

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