科技創(chuàng)新與資本市場漸成共進“新生態(tài)”

　　以人工智能、大模型、量子計算等為代表的前沿科技，正在重塑全球經(jīng)濟格局。資本市場的多層次機制通過優(yōu)化資源配置，為科技企業(yè)搭建了梯度化成長路徑。與此同時，新技術(shù)的賦能也為資本市場帶來新的動力源泉。二者雙向驅(qū)動，漸成共進“新生態(tài)”。

　　在日前舉行的2025全球南方金融家論壇“價值發(fā)現(xiàn)：科技創(chuàng)新驅(qū)動資本市場高質(zhì)量發(fā)展”平行論壇上，來自產(chǎn)業(yè)界及金融機構(gòu)的多位嘉賓，圍繞科創(chuàng)金融的機遇與挑戰(zhàn)、發(fā)揮資本市場支持科技創(chuàng)新功能等議題，展開深度對話。

　　資本市場搭建科技企業(yè)“梯度”成長路徑

　　資本市場的多層次機制為我國科技企業(yè)搭建了梯度化成長路徑，更成為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)躍遷的杠桿支點。

　　“目前，我國初步建立起以科技信貸、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資、政府引導(dǎo)基金、科技保險、科技股票證券市場等為基本組成要素，央地聯(lián)動、跨部門協(xié)作、政府與市場協(xié)同的科技金融生態(tài)。”中國社會科學(xué)院大學(xué)教授、國務(wù)院原副秘書長江小涓在演講中表示，從制度看，健全市場穩(wěn)定機制和投資者保護體制機制，完善透明規(guī)范高效的準(zhǔn)入、運行和退出規(guī)則，增強選擇潛在優(yōu)質(zhì)經(jīng)營主體能力等，為創(chuàng)新企業(yè)和投資者提供穩(wěn)定預(yù)期和長期信心。

　　中國人民大學(xué)國家金融研究院院長、中國資本市場研究院院長吳曉求表示，中央金融工作會議提出“更好發(fā)揮資本市場樞紐功能”，明確了資本市場在我國經(jīng)濟運行中的定位?！拔覈幱诮?jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級迭代的特殊時期，科技創(chuàng)新、科技引領(lǐng)、科技推動非常重要，未來科創(chuàng)型企業(yè)、高科技企業(yè)、創(chuàng)業(yè)型企業(yè)將成為‘引領(lǐng)者’以及我國上市公司的重要力量?！?/p>

　　在多元化融資渠道的不斷完善和耐心資本的深度參與下，越來越多的“硬科技”企業(yè)從中獲得穩(wěn)定支撐，成長為推動我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎。

　　“在中星微的發(fā)展過程中，資本市場的支持起到了重要作用。正是資本的助力，讓公司能夠持續(xù)投入研發(fā)，攻克關(guān)鍵技術(shù)，實現(xiàn)從‘跟跑’到‘領(lǐng)跑’的跨越，也成為我國探索新型舉國體制的成功范例?！敝袊こ淘涸菏俊ⅰ靶枪庵袊竟こ獭笨傊笓]、中星微集團創(chuàng)始人鄧中翰表示。

　　中郵證券副總裁、首席經(jīng)濟學(xué)家黃付生表示，資本市場不僅助力新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，還推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“脫胎換骨”，例如新能源浪潮帶動化工、機械等傳統(tǒng)行業(yè)向“高端化”躍遷。

　　科技創(chuàng)新“反哺”千行百業(yè)

　　近年來，在人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的賦能下，傳統(tǒng)行業(yè)正在迎來發(fā)展“新紀(jì)元”。

　　以金融行業(yè)為例，記者了解到，自今年2月以來，已有二十余家銀行、券商宣布完成了DeepSeek大模型的本地部署，應(yīng)用范圍涵蓋智能客服、信貸審批、風(fēng)險管理、投資研究、財富管理等多個業(yè)務(wù)場景。

　　“大模型技術(shù)應(yīng)用正在快速增長，今年1至2月，金融行業(yè)相關(guān)應(yīng)用項目數(shù)量27個、項目金額4800萬元，是去年同期項目數(shù)量的3倍多、項目金額的20倍，反映出市場需求正在強勁增長?！焙闵娮佣麻L劉曙峰表示，“大模型的能力與金融行業(yè)的很多場景十分契合。未來要把這種能力與具體業(yè)務(wù)的合規(guī)規(guī)則相結(jié)合，并洞察客戶的真正需求，助力金融機構(gòu)為投資者提供財富配置方案?！?/p>

　　“尋找應(yīng)用場景是大模型在企業(yè)落地的關(guān)鍵?！?60集團創(chuàng)始人、董事長周鴻祎表示，要尋找那些過往依賴人力、流程繁瑣、容易出錯，一旦大模型介入就能切實優(yōu)化的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)?！氨热绫ｋU業(yè)保單信息的手工轉(zhuǎn)錄、反復(fù)確認(rèn)等重復(fù)性工作，通過拆解復(fù)雜業(yè)務(wù)流程，讓大模型精準(zhǔn)發(fā)力，實現(xiàn)降本增效?！彼e例道。

　　與此同時，科技企業(yè)的崛起也為資本市場注入了新的活力。

　　北京機械工業(yè)自動化研究所有限公司董事長王振林提出，企業(yè)通過資本市場募資強化研發(fā)投入，布局?jǐn)?shù)字孿生、嵌入式工業(yè)軟件等前沿技術(shù)，而科技型企業(yè)的上市發(fā)展也為資本市場帶來了新的活力。

　　走向深度融合“新生態(tài)”

　　展望未來，從技術(shù)研發(fā)到場景落地，從耐心資本到產(chǎn)融協(xié)同，科技創(chuàng)新與資本市場正在走向深度融合，成為我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的重要動力。

　　“私募基金是培植科技企業(yè)的重要‘土壤’和‘血液’，其優(yōu)秀的投后管理團隊更是促進企業(yè)發(fā)展壯大不可或缺的重要推手之一?！泵窈酵顿Y基金董事總經(jīng)理范智展表示，“只有在良好的產(chǎn)業(yè)環(huán)境、政策和資金支持下，科技企業(yè)這顆‘種子’才能茁壯成長，進而開花結(jié)果。”

　　據(jù)江小涓介紹，目前在創(chuàng)投領(lǐng)域，政府引導(dǎo)基金規(guī)模持續(xù)擴大。全國已設(shè)立超2000只政府引導(dǎo)基金，總規(guī)模超1.5萬億元。國資LP正從傳統(tǒng)出資方轉(zhuǎn)向主動型資本，從“基金招商”到“投行思維”轉(zhuǎn)變，在當(dāng)下的創(chuàng)投市場中成為核心力量。

　　在范智展看來，要獲得一顆優(yōu)秀的科技企業(yè)“種子”，其所處產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域需具備廣闊前景，團隊也是關(guān)鍵因素，作為企業(yè)立身之本，技術(shù)的領(lǐng)先性也必須突出，能提供解決社會痛點且能不斷更新的產(chǎn)品和服務(wù)。

　　博時基金副總經(jīng)理、首席信息官王德英提出，“基金公司需扮演‘價值發(fā)現(xiàn)者’角色，既要提前介入未上市科技企業(yè)的研究，也要優(yōu)化估值模型以適應(yīng)技術(shù)企業(yè)的成長周期。”（記者 羅逸姝）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報

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