增持回購(gòu)再貸款超1500億元 穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)夯實(shí)A股根基

　　去年10月18日，股票回購(gòu)增持再貸款和證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）操作兩項(xiàng)工具正式落地，實(shí)施一年來，成效顯著。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，共計(jì)有754家上市公司本身或其控股股東等通過股票回購(gòu)增持再貸款這一工具進(jìn)行了回購(gòu)增持，披露的貸款金額上限累計(jì)達(dá)到了1524.84億元。

　　此外，中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)和中國(guó)國(guó)新控股有限責(zé)任公司此前也宣布擬分別使用1000億元和800億元股票回購(gòu)增持貸款資金增持上市公司股票。在互換便利方面，開展了兩次操作，累計(jì)金額1050億元，參與機(jī)構(gòu)從20家擴(kuò)容至40家。

　　大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，是穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)的重要一環(huán)。去年以來，中央金融辦會(huì)同證監(jiān)會(huì)和相關(guān)部門出臺(tái)推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見及實(shí)施方案，著力打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)热胧械耐袋c(diǎn)堵點(diǎn)，保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)、個(gè)人養(yǎng)老金制度推廣至全國(guó)等重要舉措相繼落地，“引長(zhǎng)錢、促長(zhǎng)投”的改革效果加快顯現(xiàn)。截至今年8月底，各類中長(zhǎng)期資金合計(jì)持有A股流通市值約21.4萬億元，較“十三五”末增長(zhǎng)32%。

　　上市公司的回報(bào)水平是市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。近年來，監(jiān)管部門積極增強(qiáng)上市公司分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性。上市公司主動(dòng)回報(bào)投資者的意識(shí)明顯增強(qiáng)，A股市場(chǎng)的投資價(jià)值得到顯著提升，也增強(qiáng)了資本市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性。數(shù)據(jù)顯示，“十四五”期間，上市公司通過分紅、回購(gòu)派發(fā)“紅包”合計(jì)達(dá)到10.6萬億元，相比“十三五”增長(zhǎng)80%以上，相當(dāng)于同期股票IPO和再融資金額的2.07倍。

　　證監(jiān)會(huì)主席吳清日前指出，近年來，證監(jiān)會(huì)協(xié)同各宏觀管理、金融管理、國(guó)資部門和相關(guān)市場(chǎng)主體加強(qiáng)政策對(duì)沖、資金對(duì)沖、預(yù)期對(duì)沖，有效防范市場(chǎng)大幅波動(dòng)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！笆奈濉逼陂g，A股市場(chǎng)韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)，上證綜指年化波動(dòng)率15.9%，較“十三五”下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，當(dāng)前穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)已經(jīng)從“應(yīng)急托底”躍升為“制度化內(nèi)生穩(wěn)定”。兩項(xiàng)貨幣政策工具落地一年，推動(dòng)市場(chǎng)形成“估值修復(fù)—資金流入”良性循環(huán)，監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”更顯威力，市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)凈化，投資者信心顯著增強(qiáng)。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，資本市場(chǎng)穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)成效顯著，當(dāng)前A股市場(chǎng)企穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)不斷鞏固。未來，可以考慮創(chuàng)設(shè)更多穩(wěn)定市場(chǎng)的工具，特別是在市場(chǎng)出現(xiàn)非理性波動(dòng)的時(shí)候進(jìn)行干預(yù)，推動(dòng)市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。

　　伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性顯現(xiàn)和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)的推進(jìn)，資本市場(chǎng)的吸引力也在顯著增強(qiáng)，越來越多的外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)股票資產(chǎn)表現(xiàn)出濃厚的興趣。瑞銀全球新興市場(chǎng)股票首席策略師Sunil　Tirumalai表示，在新興市場(chǎng)中繼續(xù)給予中國(guó)超配評(píng)級(jí)。安聯(lián)基金指出，中國(guó)股市結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化，市場(chǎng)重心已從過去以金融、傳統(tǒng)重工業(yè)等成熟低速增長(zhǎng)行業(yè)為主，轉(zhuǎn)向更多代表中國(guó)未來增長(zhǎng)引擎的行業(yè)，從長(zhǎng)期回報(bào)與全球組合配置角度，投資者都值得重新關(guān)注中國(guó)股票。（記者 吳黎華）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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