央行開展8000億買斷式逆回購 持續(xù)加碼中期流動性

　　為保持銀行體系流動性充裕，11月17日央行以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展8000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。數(shù)據(jù)顯示，11月有3000億元6個月期買斷式逆回購到期。這也意味著本月6個月期買斷式逆回購加量續(xù)做5000億元。

　　在此之前，央行已于11月5日開展7000億元3個月期買斷式逆回購，由于當(dāng)月有同樣規(guī)模3個月期買斷式逆回購到期，因此月內(nèi)為等量續(xù)做。整體來看，11月兩個期限品種的買斷式逆回購合計加量續(xù)作5000億元，加量規(guī)模較上月高1000億元，連續(xù)兩個月擴大。值得注意的是，這是央行連續(xù)6個月通過買斷式逆回購向市場注入中期流動性。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，10月安排5000億元地方政府債務(wù)結(jié)存限額，用于化解存量債務(wù)及擴大有效投資，這意味著年底前會加發(fā)5000億元地方債，11月政府債券凈融資規(guī)模會明顯上升；10月5000億元新型政策性金融工具投放完畢，在帶動當(dāng)月委托貸款走高后，接下來還會帶動配套中長期貸款較快投放。此外，11月銀行同業(yè)存單到期量也有明顯增加。以上因素都會在一定程度上收緊銀行體系流動性，需要央行給予流動性支持。

　　央行近日發(fā)布的《2025年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》提到，目前，央行基本形成每月5號前后開展3個月期買斷式逆回購、15號前后開展6個月期買斷式逆回購、25號開展1年期中期借貸便利（MLF）的中長期資金投放模式。同時，對于流動性呵護提及“保持流動性充?！币约啊俺掷m(xù)營造適宜的貨幣金融環(huán)境”。

　　中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認為，近期央行操作均體現(xiàn)了呵護流動性寬松的政策意圖。11月市場流動性相對寬松，隔夜、7天利率位于年內(nèi)低位波動，而1年期同業(yè)存單利率也同樣維持相對低位。

　　11月還有9000億MLF到期，市場普遍預(yù)計央行也可能小幅加量續(xù)做。王青分析，接下來央行會綜合運用買斷式逆回購、MLF兩項政策工具，持續(xù)向市場注入中期流動性。

　　明明同樣表示，本月MLF將到期9000億元，11月17日開展的買斷式逆回購操作或?qū)⒕徑獗驹翸LF的續(xù)做壓力。

　　此外，招聯(lián)首席研究員董希淼認為，11月央行或?qū)⒁暿袌銮闆r適度加大國債買入規(guī)模，以平滑流動性壓力。（記者 向家瑩）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報

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