深市重大資產(chǎn)重組年內(nèi)超百單 “產(chǎn)業(yè)并購+新質(zhì)生產(chǎn)力”特征明顯

　　深市并購重組市場今年以來“質(zhì)”與“量”齊頭并進(jìn)。最新數(shù)據(jù)顯示，深市年內(nèi)新增披露并購重組1104單，金額合計(jì)5537億元，分別同比增長54%和55%。其中，新增披露重大資產(chǎn)重組突破百單，同比增長60%。

　　“產(chǎn)業(yè)并購+新質(zhì)生產(chǎn)力”雙輪驅(qū)動(dòng)。109單重大資產(chǎn)重組中，產(chǎn)業(yè)并購占比八成，新質(zhì)生產(chǎn)力標(biāo)的占比七成，集中在半導(dǎo)體、信息技術(shù)、裝備制造等行業(yè)。電投產(chǎn)融置入電投集團(tuán)核電資產(chǎn)，交易作價(jià)554億元，搭建核電運(yùn)營平臺(tái)，助力綠色低碳發(fā)展。華天科技收購半導(dǎo)體商華羿微電，切入功率器件領(lǐng)域，優(yōu)化上市公司產(chǎn)業(yè)布局。

　　“標(biāo)桿案例+首單突破”持續(xù)涌現(xiàn)。其中，今年以來，深市跨界并購動(dòng)作頻頻，持續(xù)助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。如匯綠生態(tài)跨界收購鈞恒科技，切入高端光模塊領(lǐng)域，開啟“園林工程+光通信”雙主業(yè)驅(qū)動(dòng)格局。自2024年匯綠生態(tài)逐步收購鈞恒科技以來，公司綜合實(shí)力實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.81億元，同比增長206.15%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5171.88萬元，同比增長96.96%。公司通過收購切入高成長的光模塊賽道，抓住了AI算力發(fā)展的歷史性機(jī)遇，為未來發(fā)展打開了新的成長空間。

　　12月22日，杭汽輪B正式摘牌，海聯(lián)訊吸收合并杭汽輪B也成為“并購六條”以來首單“A吸B”落地標(biāo)桿案例。公開資料顯示，兩家公司的實(shí)際控制人均為杭州市國資委。根據(jù)換股吸收合并方案，杭汽輪B股東持有的股票將按1：1比例轉(zhuǎn)換為海聯(lián)訊的A股股票。此次重組也將優(yōu)化國有資本布局，助力解決B股歷史遺留問題。

　　今年以來，深市更多的首單突破也備受市場關(guān)注。其中，使用多元支付工具增加交易彈性，如光庫科技收購安捷訊，綜合使用發(fā)行股份、定向可轉(zhuǎn)債及現(xiàn)金多種方式支付重組對(duì)價(jià)；采用股份分期支付設(shè)置合理激勵(lì)機(jī)制，如信邦智能并購英迪芯微，分兩期支付股份對(duì)價(jià)，其中后期發(fā)行對(duì)價(jià)6100萬在管理層股東實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾后支付。

　　“審核效率”與“方案質(zhì)量”并重。2025年以來，受理重大資產(chǎn)重組41單，同比增長273%。審核通過重大資產(chǎn)重組15單，同比增長114%，從受理到重組委審議通過平均時(shí)長同比縮短22%。如TCL科技收購半導(dǎo)體顯示商華星半導(dǎo)體少數(shù)股權(quán)，交易作價(jià)116億元，進(jìn)一步鞏固顯示面板的領(lǐng)先地位，自受理到并購重組委會(huì)議審議通過用時(shí)61個(gè)自然日。

　　除重大資產(chǎn)重組外，深市小步伐并購、嵌入式并購亦可圈可點(diǎn)。2025年以來，深市新增披露未達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)金并購995單，占同期重組數(shù)量的90%。通過小步伐、嵌入式并購，上市公司圍繞主業(yè)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，整合效果好，推進(jìn)效率高，在提升公司質(zhì)量方面也發(fā)揮著重要作用。如立訊精密上市后開展嵌入式并購超20次，市值由70億元增長至超4000億元，成長為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈重要公司。（記者 韋夏怡）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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