創(chuàng)歷史紀(jì)錄！A股年成交額創(chuàng)紀(jì)錄破400萬(wàn)億元

　　年末最后一個(gè)交易日的鐘聲尚未敲響，A股市場(chǎng)已經(jīng)提前宣告一項(xiàng)歷史紀(jì)錄的誕生——年度成交額首次突破400萬(wàn)億元。這一里程碑式的數(shù)字，不僅標(biāo)志著A股市場(chǎng)交易活躍度明顯提升，也體現(xiàn)出中國(guó)資本市場(chǎng)的吸引力正在逐步增強(qiáng)。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日收盤，年內(nèi)A股市場(chǎng)總成交額已超407萬(wàn)億元，刷新年度成交額歷史紀(jì)錄。此外，截至目前，年內(nèi)市場(chǎng)有4次單日成交額沖過(guò)3萬(wàn)億元大關(guān)，分別為8月25日的3.18萬(wàn)億元、8月27日的3.20萬(wàn)億元、8月28日的3.00萬(wàn)億元，以及9月18日的3.17萬(wàn)億元。

　　2025年的高成交額伴隨著明顯的結(jié)構(gòu)性特征，科技龍頭成為推動(dòng)市場(chǎng)上行的重要力量?？梢宰糇C的數(shù)據(jù)是，年內(nèi)有19只個(gè)股成交額超過(guò)萬(wàn)億元，其中：中際旭創(chuàng)、東方財(cái)富、新易盛年內(nèi)成交額已超過(guò)2萬(wàn)億元；寒武紀(jì)-U、寧德時(shí)代、勝宏科技年內(nèi)成交額突破1.8萬(wàn)億元；工業(yè)富聯(lián)、陽(yáng)光電源年內(nèi)成交額超過(guò)1.5萬(wàn)億元。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的深刻變化成為推動(dòng)成交額增長(zhǎng)的重要因素。

　　國(guó)際資金的加速流入也為市場(chǎng)注入了新活力。根據(jù)EPFR數(shù)據(jù)，10月30日至11月26日，共有55.1億美元外資凈流入中國(guó)市場(chǎng)，而去年同期僅凈流入15.7億美元，外資凈流入中國(guó)市場(chǎng)呈加速態(tài)勢(shì)。另?yè)?jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）統(tǒng)計(jì)，今年1月至10月，中國(guó)股票（不包括在美國(guó)上市的美國(guó)存托憑證ADR）的離岸資金流入達(dá)到506億美元，已經(jīng)遠(yuǎn)超2024年全年的114億美元。

　　公司質(zhì)地持續(xù)優(yōu)化是提升資本市場(chǎng)活躍度的關(guān)鍵。華安證券研報(bào)認(rèn)為，價(jià)格改善將推升名義GDP，進(jìn)而帶動(dòng)企業(yè)盈利持續(xù)修復(fù)，這將成為市場(chǎng)強(qiáng)有力的基本面支撐。據(jù)該機(jī)構(gòu)測(cè)算，全部A股在2026年盈利增速有望從2025年的8.2%提升至10.3%。而創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板受益于新一輪產(chǎn)業(yè)周期，預(yù)計(jì)將維持高增速水平。其中，創(chuàng)業(yè)板2026年盈利增速有望達(dá)到31.7%，科創(chuàng)板盈利增速預(yù)計(jì)為34.3%。

　　展望2026年，中金公司研報(bào)表示，全球資金再平衡有望帶來(lái)海外增量資金。弱美元周期帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)共振修復(fù)，將對(duì)包括A股在內(nèi)的新興市場(chǎng)權(quán)益盈利、估值和流動(dòng)性帶來(lái)提振。在新的科技和地緣敘事下，疊加白宮“大重置”推動(dòng)全球資金再平衡，過(guò)去幾年來(lái)持續(xù)被低估和低配的A股資產(chǎn)可能重獲全球資金青睞。

　　基于盈利全面改善的判斷，興業(yè)證券在研報(bào)中稱，2026年A股市場(chǎng)的行業(yè)配置將不再局限于少數(shù)板塊的“淘汰賽”，而是轉(zhuǎn)為更廣泛的“競(jìng)速賽”。建議聚焦AI、新能源、軍工和創(chuàng)新藥等行業(yè)，同時(shí)關(guān)注紅利資產(chǎn)。在盈利彈性恢復(fù)的背景下，配置思路應(yīng)從單純的“穩(wěn)定紅利”轉(zhuǎn)向兼具分紅與成長(zhǎng)潛力的“自由現(xiàn)金流”方向。（記者 嚴(yán)曉菲）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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