賽迪智庫工業(yè)投資形勢分析課題組
2024年，隨著經(jīng)濟(jì)社會全面恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行，穩(wěn)增長、穩(wěn)投資政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，工業(yè)投資實現(xiàn)超預(yù)期增長，2024年1-10月同比增長12.3%，比全部固定資產(chǎn)投資增速高8.9個百分點，成為投資穩(wěn)增長的重要力量。展望2025年，隨著一攬子刺激政策的不斷落地，工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢，有望帶動工業(yè)投資平穩(wěn)增長。
兩大領(lǐng)域有望成為工業(yè)投資穩(wěn)增長的重要支撐
?。ㄒ唬恼w看，2025年工業(yè)投資將延續(xù)向好態(tài)勢
自2024年以來，隨著“兩重”建設(shè)（推進(jìn)國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)）和“兩新”工作（大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新工作）政策的持續(xù)發(fā)力，我國工業(yè)投資實現(xiàn)超預(yù)期增長。2024年1-10月工業(yè)投資同比增長12.3%，分別比全部固定資產(chǎn)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）增速高8.9個、8.0個百分點，對全部固定資產(chǎn)投資的貢獻(xiàn)率達(dá)到128.8%，位居歷史次高水平。其中，制造業(yè)投資同比增長9.3%，對全部固定資產(chǎn)投資的貢獻(xiàn)率達(dá)到75.1%，位居歷史最高水平；制造業(yè)民間投資同比增長11.4%，比民間固定資產(chǎn)投資高11.7個百分點，帶動作用顯著。
展望2025年，我國工業(yè)投資將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。從需求端看，2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年，一系列重大戰(zhàn)略任務(wù)、重大改革舉措、重大工程項目正在全面落地見效，伴隨宏觀刺激政策進(jìn)一步系統(tǒng)集成、精準(zhǔn)發(fā)力，內(nèi)需市場有望觸底回升、持續(xù)修復(fù)，帶動工業(yè)品需求提升、生產(chǎn)提速，進(jìn)而提高企業(yè)市場預(yù)期與投資意愿。從供給端看，自2024年以來金融機(jī)構(gòu)對工業(yè)信貸支持力度持續(xù)增加，體現(xiàn)在制造業(yè)中長期貸款投放、金融支持科技創(chuàng)新和設(shè)備更新改造相關(guān)財稅金融政策不斷釋放，2024年前三季度，工業(yè)中長期貸款余額達(dá)到24.23萬億元，同比增長15.1％，增速比其他貸款高7.5個百分點，2024年前三季度增加2.45萬億元；加之自2024年以來人民銀行實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，我國工業(yè)企業(yè)融資環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，將支撐工業(yè)投資穩(wěn)增長。
（二）從行業(yè)看，2025年居民消費(fèi)品、綠色化改造將成為工業(yè)投資新增長點
2024年1-10月高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長8.8%；裝備制造業(yè)投資同比增長8.8%，對制造業(yè)投資貢獻(xiàn)率降至43.0%。原材料制造業(yè)和消費(fèi)品制造業(yè)投資持續(xù)回升。2024年1-10月，原材料制造業(yè)投資同比增長8.8%，比上年同期高5.0個百分點，其中，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)增速為8.1%，比上年同期高28.8個百分點；消費(fèi)品制造業(yè)投資同比增長15.0%，位居四大行業(yè)之首，對制造業(yè)投資貢獻(xiàn)率達(dá)到30.8%，比上年同期高24.5個百分點。
展望2025年，兩大領(lǐng)域有望成為工業(yè)投資穩(wěn)增長的重要支撐。一是居民消費(fèi)品領(lǐng)域，自2024年以來，在“兩新”方面已經(jīng)推動各方面出臺實施細(xì)則近300項，重點支持汽車、家電、家居3大類重點產(chǎn)品，帶動2024年10月份家用電器和音像器材類銷售額同比增長近40%，受此影響，2024年1-10月設(shè)備工器具購置投資增長9.5%，拉動工業(yè)投資增長3.1個百分點，2025年伴隨著“兩新”政策的持續(xù)優(yōu)化和深入落實，將帶動投資持續(xù)快速增長。二是綠色化改造領(lǐng)域，我國工業(yè)領(lǐng)域能源消費(fèi)占總量的2/3左右，碳排放占七成左右，推動工業(yè)領(lǐng)域綠色低碳發(fā)展是實現(xiàn)雙碳目標(biāo)的關(guān)鍵。在鋼鐵、有色等高耗能行業(yè)穩(wěn)增長方案政策推動下，疊加設(shè)備更新綠色裝備推廣行動中提出的生產(chǎn)設(shè)備綠色化改造、重點用能設(shè)備能效升級、應(yīng)用固廢處理和節(jié)水設(shè)備三大設(shè)備更新領(lǐng)域，明年綠色化改造投資有望持續(xù)攀高。
（三）從區(qū)域看，2025年中西部地區(qū)有望強(qiáng)勢引領(lǐng)全國投資增速
2024年1-10月，江蘇、山東、廣東、四川等東部、西部工業(yè)大省工業(yè)投資同比增長13.8%，比全國整體水平高1.5個百分點，占全國工業(yè)投資的比重超過50%，有力支撐全國工業(yè)投資穩(wěn)增長。中部地區(qū)工業(yè)投資增速領(lǐng)跑全國，2024年1-10月工業(yè)投資同比增長13.8%，比上年同期高9.5個百分點，其中河南連續(xù)4個月保持20%以上快速增長。
展望2025年，東部地區(qū)持續(xù)受土地、能耗等趨于飽和的影響，工業(yè)投資將持續(xù)放緩。但東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好、發(fā)展環(huán)境優(yōu)，仍是投資重點地區(qū)，將持續(xù)發(fā)揮工業(yè)投資壓艙石的作用。通過數(shù)年產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和發(fā)展環(huán)境相對完善，承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移更強(qiáng)、企業(yè)投資熱情更高，2025年有望延續(xù)2024年領(lǐng)跑態(tài)勢。在我國加強(qiáng)東北亞區(qū)域合作、聯(lián)通國內(nèi)國際雙循環(huán)的戰(zhàn)略背景下，東北地區(qū)工業(yè)投資有望觸底反彈實現(xiàn)平穩(wěn)增長。
鼓勵各地因地制宜出臺主要消費(fèi)品以舊換新政策
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提高設(shè)備更新貸款財政貼息比例，優(yōu)化貼息方式，采用貼息資金先預(yù)撥、后結(jié)算的方式，減少資金占用。降低制造業(yè)稅率水平，沿著增值稅三檔并兩檔方向，推動制造業(yè)增值稅率降為11％。提升高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計扣除比例，參照集成電路企業(yè)和工業(yè)母機(jī)企業(yè)，按照120%標(biāo)準(zhǔn)予以扣除。擴(kuò)大稅收優(yōu)惠政策支持范圍，進(jìn)一步探索并加大數(shù)字化轉(zhuǎn)型設(shè)備更新支持力度。
（二）創(chuàng)新金融支持模式
支持金融機(jī)構(gòu)對制造業(yè)貸款實行差別化考核激勵，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大制造業(yè)中長期貸款，合理安排利率、信貸規(guī)模和授信期限。加強(qiáng)對制造業(yè)信用信息的挖掘運(yùn)用，增強(qiáng)信用貸款投放，降低對質(zhì)押物的依賴。探索企業(yè)貸款還款方式創(chuàng)新，推廣還款期限拉長、額度循環(huán)、臨時額度、年度審查、化整為零等還款方式，或通過轉(zhuǎn)貸基金、一日轉(zhuǎn)貸承諾等形式縮減融資鏈條。創(chuàng)新知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式，制定出臺貸款貼息、綜合成本費(fèi)用補(bǔ)貼、風(fēng)險補(bǔ)償?shù)戎R產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的支持政策。細(xì)化制造業(yè)企業(yè)授信盡職免責(zé)制度，制定各流程環(huán)節(jié)的盡職認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和免責(zé)情形。
（三）釋放消費(fèi)市場潛力
探索建立覆蓋全國的工業(yè)企業(yè)供需對接平臺，推進(jìn)供需有效、精準(zhǔn)對接、集中采購。鼓勵汽車消費(fèi)，階段性放開或增加各限購城市的新能源汽車指標(biāo)供應(yīng)。研究對個人新能源汽車消費(fèi)貸款、家庭裝修貸款等，比照房貸、房租的個稅抵扣形式實施個稅抵扣政策。鼓勵各地因地制宜出臺促進(jìn)手機(jī)、平板、可穿戴設(shè)備等主要消費(fèi)品以舊換新政策，提振消費(fèi)市場信心。強(qiáng)化與共建“一帶一路”國家和地區(qū)在基建、新能源、醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域合作，提升機(jī)械、建材、光伏、醫(yī)藥、醫(yī)療器械等產(chǎn)品市場份額。
（四）強(qiáng)化要素供給保障
增強(qiáng)能源消費(fèi)總量指標(biāo)管理彈性，允許新增能耗指標(biāo)跨年度統(tǒng)籌使用。優(yōu)化“兩高”項目界定標(biāo)準(zhǔn)，實施以能耗、排放等指標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)的差異化分級管理。支持有條件的地區(qū)設(shè)定工業(yè)用地紅線，工業(yè)用地占比不低于當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)占國民經(jīng)濟(jì)比重，保障制造業(yè)重點項目用地需求。研究設(shè)立先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展國家專項土地指標(biāo)，對先進(jìn)制造業(yè)重大投資項目由國家配置用地指標(biāo)。培育遴選一批綜合服務(wù)商，為企業(yè)量身定制科學(xué)合理的技術(shù)改造方案，開展設(shè)備兼容調(diào)試、互聯(lián)集成等技術(shù)服務(wù)。
轉(zhuǎn)自：中國電子報
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