存儲(chǔ)芯片漲價(jià)或?qū)⒇灤┤?中國(guó)產(chǎn)業(yè)崛起成“勝負(fù)手”

　　當(dāng)前DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）與NAND（閃存）庫(kù)存僅夠維持約4周，價(jià)格持續(xù)上漲已成定局……2026年馬年春節(jié)剛過(guò)，全球存儲(chǔ)巨頭SK海力士的最新發(fā)聲，讓全球存儲(chǔ)市場(chǎng)的漲價(jià)潮再度升溫。2月24日，A股存儲(chǔ)概念股持續(xù)走高，北京君正、太極實(shí)業(yè)、香農(nóng)芯創(chuàng)等個(gè)股漲幅均超過(guò)5%。

　　在AI及算力發(fā)展浪潮的驅(qū)動(dòng)下，自2025年第三季度起，全球存儲(chǔ)市場(chǎng)迎來(lái)漲價(jià)行情。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，全球存儲(chǔ)芯片漲價(jià)將持續(xù)2026年一整年。

　　在產(chǎn)業(yè)高景氣背景下，中國(guó)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)正加速突圍，長(zhǎng)江存儲(chǔ)、長(zhǎng)鑫科技等企業(yè)在技術(shù)、產(chǎn)能上持續(xù)突破，國(guó)產(chǎn)模組廠商同步發(fā)力，中國(guó)存儲(chǔ)力量的崛起正成為影響全球存儲(chǔ)格局、決定行業(yè)發(fā)展走向的“勝負(fù)手”。

　　巨頭最新發(fā)聲：庫(kù)存僅剩約4周

　　2月20日，SK海力士舉行虛擬投資者會(huì)議，向高盛透露了最新的數(shù)據(jù)及對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的研判。

　　SK海力士表示，當(dāng)前公司DRAM及NAND整體庫(kù)存僅剩約4周，處于歷史極低水平，從谷歌、微軟等云廠商，到OpenAI等AI企業(yè)，再到消費(fèi)電子終端廠商，所有客戶均無(wú)法獲得足額供應(yīng)，重復(fù)下單現(xiàn)象又進(jìn)一步推高價(jià)格預(yù)期。

　　“今年沒(méi)有一家客戶的需求能夠完全得到滿足。”SK海力士在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，受AI真實(shí)需求爆發(fā)及潔凈室空間受限等供給剛性約束影響，2026年存儲(chǔ)芯片價(jià)格將持續(xù)上漲，漲勢(shì)貫穿全年已成定局。

　　為滿足AI帶動(dòng)的高端存儲(chǔ)強(qiáng)勁需求，SK海力士將產(chǎn)能向HBM、DDR5等高附加值產(chǎn)品傾斜，這也帶動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)存儲(chǔ)產(chǎn)品的供求緊張及漲價(jià)預(yù)期。SK海力士透露，其2026年的HBM產(chǎn)能已提前售罄，標(biāo)準(zhǔn)型DRAM的極度短缺正大幅提升供應(yīng)商議價(jià)權(quán)，公司正與主要客戶討論多年期的長(zhǎng)期合約，鎖定未來(lái)供應(yīng)與價(jià)格。

　　NAND的供應(yīng)同樣緊張。早在1月，鎧俠就表示，其2026年的NAND閃存產(chǎn)能已全部售罄，并預(yù)計(jì)NAND供應(yīng)緊張的局面將至少持續(xù)至2027年。

　　業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)也印證了行業(yè)的高景氣度。SK海力士2025財(cái)年?duì)I業(yè)收入達(dá)97.15萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為47.21萬(wàn)億韓元，利潤(rùn)率高達(dá)49%，雙雙刷新歷史紀(jì)錄。其高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，正是存儲(chǔ)價(jià)格持續(xù)上行與需求旺盛的直接體現(xiàn)。

　　超級(jí)景氣周期持續(xù)到何時(shí)

　　對(duì)于存儲(chǔ)供需失衡，SK海力士給出兩方面原因：一是AI大模型與高效能運(yùn)算對(duì)存儲(chǔ)器的真實(shí)需求持續(xù)井噴，遠(yuǎn)超產(chǎn)業(yè)預(yù)期；二是存儲(chǔ)芯片制造所依賴的無(wú)塵室空間擴(kuò)張緩慢，產(chǎn)能爬坡受限，導(dǎo)致供給增長(zhǎng)無(wú)法匹配需求增長(zhǎng)。

　　事實(shí)上，自2025年第二季度起，全球存儲(chǔ)行業(yè)景氣度開(kāi)始觸底反彈，閃迪打響NAND漲價(jià)第一槍后，三星、美光及長(zhǎng)江存儲(chǔ)、兆易創(chuàng)新等存儲(chǔ)廠商（包括NAND、DRAM）紛紛跟進(jìn)上調(diào)價(jià)格。

　　以SK海力士為例，其于2025年第三季度起對(duì)高端產(chǎn)品進(jìn)行漲價(jià)，HBM3E報(bào)價(jià)上調(diào)15%至20%、DDR5 16Gb顆粒單月漲幅達(dá)102%；當(dāng)年11月起對(duì)全品類DRAM漲價(jià)、NAND閃存合約價(jià)同步上調(diào)10%至15%。2026年1月，SK海力士對(duì)全品類存儲(chǔ)再度大幅漲價(jià)，漲幅20%至60%不等。

　　“存儲(chǔ)芯片繼續(xù)漲價(jià)是板上釘釘?shù)氖?，今年可能?huì)迎來(lái)價(jià)格最高點(diǎn)?！蹦硣?guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片公司相關(guān)人士對(duì)記者表示，存儲(chǔ)價(jià)格上漲核心周期將持續(xù)至2026年底，產(chǎn)業(yè)高景氣度則至少延續(xù)至2027年；在AI帶動(dòng)下，HBM賽道要到2028年初才可能迎來(lái)價(jià)格拐點(diǎn)。

　　平安證券電子團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前行業(yè)正面臨關(guān)鍵升級(jí)節(jié)點(diǎn)，海外CSP（云計(jì)算廠商）不斷加碼AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，AI訓(xùn)練與推理規(guī)模擴(kuò)大帶來(lái)絕對(duì)出貨量的增長(zhǎng)；HBM、企業(yè)級(jí)SSD等高技術(shù)含量產(chǎn)品占比提升，拉高了平均售價(jià)?？紤]到當(dāng)前AI持續(xù)高景氣，本輪存儲(chǔ)周期的強(qiáng)度和持續(xù)性有望超過(guò)上一輪。

　　中國(guó)存儲(chǔ)崛起成“勝負(fù)手”

　　AI浪潮引發(fā)的全球存儲(chǔ)芯片供應(yīng)短缺，不僅引發(fā)產(chǎn)品持續(xù)漲價(jià)，還有望改變數(shù)十年來(lái)由美日韓廠商主導(dǎo)的全球供應(yīng)鏈格局。

　　據(jù)報(bào)道，由于消費(fèi)級(jí)存儲(chǔ)芯片持續(xù)漲價(jià)、供應(yīng)緊張，為應(yīng)對(duì)成本壓力，個(gè)人電腦（PC）制造商惠普、戴爾、宏碁與華碩等，正考慮在其產(chǎn)品中采用中國(guó)芯片制造商生產(chǎn)的存儲(chǔ)芯片。

　　盡管存在著認(rèn)證周期長(zhǎng)及不確定性等因素，但這被行業(yè)視為一個(gè)積極信號(hào)，意味著中國(guó)存儲(chǔ)芯片廠商正迎來(lái)融入全球產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的難得機(jī)遇，將從“備選項(xiàng)”走向“可選項(xiàng)”。

　　經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，中國(guó)存儲(chǔ)行業(yè)已經(jīng)形成以長(zhǎng)鑫科技DRAM、長(zhǎng)江存儲(chǔ)NAND Flash為大容量存儲(chǔ)芯片龍頭，以東芯股份利基型存儲(chǔ)、北京君正SRAM（靜態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）存儲(chǔ)、兆易創(chuàng)新及普冉股份等中小容量閃存為補(bǔ)充的產(chǎn)業(yè)格局。

　　業(yè)界普遍預(yù)測(cè)，在資本市場(chǎng)的加持下，中國(guó)存儲(chǔ)芯片產(chǎn)能有望在2026年下半年至2027年逐步釋放，屆時(shí)將有效緩解全球存儲(chǔ)供給緊張局面，推動(dòng)存儲(chǔ)價(jià)格趨穩(wěn)甚至回落，成為本輪全球存儲(chǔ)芯片漲價(jià)潮的“勝負(fù)手”。

　　值得關(guān)注的是，在預(yù)先審閱后，長(zhǎng)鑫科技科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)已于2025年12月30日獲得受理，公司計(jì)劃募資295億元，以滿足公司在DRAM行業(yè)進(jìn)一步提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的需要。這將進(jìn)一步助力中國(guó)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)崛起。（記者 李興彩）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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