LPR年內(nèi)再次下調(diào)意味什么

　　10月21日，新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）出爐。中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，兩個(gè)品種較前期均下降25個(gè)基點(diǎn)。這是今年以來(lái)LPR第三次下調(diào)，也是降幅最大的一次。

　　作為貸款利率定價(jià)的“錨”，LPR決定著金融機(jī)構(gòu)貸款利率的水平和走向，直接影響各類經(jīng)營(yíng)主體的融資成本。此次1年期和5年期以上兩個(gè)品種報(bào)價(jià)均下降25個(gè)基點(diǎn)，降幅較大，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)企業(yè)和居民貸款利率進(jìn)一步下行。這有助于促進(jìn)社會(huì)融資成本穩(wěn)中有降，擴(kuò)大宏觀經(jīng)濟(jì)總需求，支持物價(jià)合理回升，帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　LPR下降將大大減輕房貸借款人的利息負(fù)擔(dān)，并有力促進(jìn)消費(fèi)。今年以來(lái)，5年期以上LPR累計(jì)下降60個(gè)基點(diǎn)，對(duì)新老房貸都是利好。對(duì)即將貸款買房的人來(lái)說(shuō)，利息成本更低。對(duì)存量房貸借款人來(lái)說(shuō)，今年以來(lái)LPR下降的0.6個(gè)百分點(diǎn)，加上各商業(yè)銀行10月25日統(tǒng)一批量調(diào)整的存量房貸利率平均約下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，今年房貸利率降幅可能超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。大多數(shù)貸款購(gòu)房者負(fù)擔(dān)得以減輕，有助于提高居民整體的消費(fèi)意愿和消費(fèi)能力。

　　值得注意的是，因房貸定價(jià)規(guī)則是在重定價(jià)日按照最新LPR確定新的重定價(jià)周期的利率水平，存量房貸利率下降一般需要分步兌現(xiàn)。例如，北京一存量房貸借款人，重定價(jià)日為每年1月1日，目前房貸利率為4.75%（2024年1月1日的LPR+55BP），則其房貸利率下調(diào)步驟可分兩步：第一步，10月25日，商業(yè)銀行批量將房貸利率在LPR上的加點(diǎn)調(diào)整至-30BP，則該房貸利率調(diào)整為3.9%（LPR-30BP），調(diào)整幅度為0.85個(gè)百分點(diǎn)（4.75%-3.9%）；第二步，2025年1月1日，房貸利率按照最新一期LPR重新計(jì)算，若12月份公布的5年期以上LPR為3.6%，則該房貸利率調(diào)整為3.3%（LPR-30BP）,調(diào)整幅度為0.6個(gè)百分點(diǎn)（3.9%-3.3%）。兩步調(diào)整完成后，2024年該房貸利率累計(jì)下降了1.45個(gè)百分點(diǎn)，按照100萬(wàn)元貸款本金，25年等額本息的還貸方式，房貸利息總額減少超過(guò)24萬(wàn)元，每月月供減少超過(guò)800元。

　　LPR下行一方面可引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)降低經(jīng)營(yíng)主體的融資成本，減輕企業(yè)和居民負(fù)擔(dān)，激發(fā)融資需求，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性；另一方面有助于穩(wěn)定企業(yè)和居民的信心和預(yù)期。特別是5年期以上LPR的大幅下降，將有利于降低購(gòu)房者成本，與支持房地產(chǎn)企業(yè)融資等措施形成組合拳，對(duì)于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)具有積極意義。

　　利率政策傳導(dǎo)機(jī)制正有效運(yùn)行。9月27日，中國(guó)人民銀行將政策利率，也就是公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率由1.7%下調(diào)至1.5%，帶動(dòng)中期借貸便利利率下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。隨后，10月18日主要商業(yè)銀行下調(diào)了存款利率，10月21日?qǐng)?bào)出的LPR也跟隨下行，有效反映了政策利率變化。這表明由短及長(zhǎng)的利率傳導(dǎo)關(guān)系在逐步理順，市場(chǎng)化的利率調(diào)控機(jī)制進(jìn)一步健全，貨幣政策傳導(dǎo)效率不斷提升。商業(yè)銀行調(diào)整存款利率，有利于降低銀行負(fù)債成本，對(duì)穩(wěn)定凈息差形成支撐，提升金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。（作者：姚進(jìn)）

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