9月消費市場供需基本平穩(wěn) 價格總體穩(wěn)定

　　國家統(tǒng)計局10月14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月全國居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲0.7%，漲幅比上月回落0.1個百分點；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比上漲10.7%，漲幅比上月擴大1.2個百分點。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟表示，9月消費市場供需基本平穩(wěn)，價格總體穩(wěn)定。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，年內(nèi)CPI漲幅將低位震蕩，PPI漲幅料保持高位，進一步應(yīng)對原材料價格上漲和經(jīng)濟增長壓力加大的舉措將會陸續(xù)出臺。

　　CPI同比漲幅略有下降

　　數(shù)據(jù)顯示，從同比看，CPI上漲0.7%，漲幅比上月回落0.1個百分點。其中，食品價格下降5.2%，降幅比上月擴大1.1個百分點，影響CPI下降約0.98個百分點。食品中，豬肉價格下降46.9%，降幅擴大2.0個百分點。非食品價格上漲2.0%，漲幅擴大0.1個百分點，影響CPI上漲約1.65個百分點。非食品中，工業(yè)消費品價格上漲2.8%，漲幅擴大0.3個百分點，其中汽油和柴油價格分別上漲23.4%和25.7%，漲幅均有擴大。

　　據(jù)測算，在9月0.7%的CPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0，比上月回落0.2個百分點；新漲價影響約為0.7個百分點，比上月擴大0.1個百分點?？鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅與上月相同。

　　中信建投宏觀固收首席分析師黃文濤表示，今年居民消費總體偏弱，終端消費品和服務(wù)供給充足、競爭激烈，因此價格偏弱運行。疊加生豬價格處于回落周期，CPI漲幅一直在低位運行。目前，生豬存欄量仍在回升，年內(nèi)豬價仍將在低位波動，壓制食品價格上行。

　　展望未來物價走勢，國聯(lián)證券分析師張曉春表示，9月翹尾因素進一步回落0.2個百分點，繼續(xù)成為壓制CPI同比上漲的重要因素。但進入四季度，這一因素或推升CPI同比漲幅。

　　民生銀行首席研究員溫彬認為，今后一段時間，CPI運行將繼續(xù)受食品價格下行影響，但在去年基數(shù)回落以及非食品價格溫和上漲影響下，預(yù)計年內(nèi)CPI將同比小幅上漲。

　　PPI漲幅料沖高回落

　　董莉娟表示，受煤炭和部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品價格上漲等因素影響，9月工業(yè)品價格漲幅繼續(xù)擴大。

　　從同比看，PPI上漲10.7%，漲幅比上月擴大1.2個百分點。其中，生產(chǎn)資料價格上漲14.2%，漲幅擴大1.5個百分點；生活資料價格上漲0.4%，漲幅擴大0.1個百分點。

　　調(diào)查的40個工業(yè)行業(yè)大類中，價格上漲的有36個，比上月增加4個。

　　據(jù)測算，在9月10.7%的PPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.8個百分點，與上月相同；新漲價影響約為8.9個百分點，比上月擴大1.2個百分點。

　　“預(yù)計四季度大宗商品價格仍將維持高位，PPI同比將保持在10%以上?！惫獯笞C券首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家高瑞東稱，從國內(nèi)看，盡管地產(chǎn)、出口需求承壓，但供給端約束較多，工業(yè)品供需環(huán)境持續(xù)偏緊，帶動高耗能行業(yè)價格上漲。從國際看，近期各國加快解封步伐，極端天氣限制綠色能源發(fā)力，加之冬季用能高峰到來，共同推動石油、天然氣等傳統(tǒng)能源需求上升，供給端存在產(chǎn)能不足、庫存低位等問題，供給彈性不足，使得能源問題短期內(nèi)難以得到有效緩解。

　　民生銀行研究院高級宏觀研究員王靜文表示，從基數(shù)因素看，預(yù)計四季度PPI漲幅會先沖高再回落，10月可能是全年高點，隨后兩個月有望見頂回落，“回落速度主要取決于能源和生產(chǎn)資料的環(huán)比漲幅?！?/p>

　　更多舉措有望陸續(xù)出臺

　　CPI與PPI漲幅“一降一升”，二者“剪刀差”繼續(xù)擴大，表明消費市場價格總體穩(wěn)定，但中下游企業(yè)發(fā)展可能面臨一定壓力，保供穩(wěn)價措施仍需進一步發(fā)力。

　　“PPI和CPI逐步擴大的‘剪刀差’表明，盡管不存在全面通脹問題，但中下游制造業(yè)和中小企業(yè)的利潤率不容樂觀，這將對未來經(jīng)濟增長帶來壓力?！敝性y行首席經(jīng)濟學(xué)家王軍表示，需做好跨周期調(diào)節(jié)和今明兩年的政策銜接，采取適度擴張的宏觀經(jīng)濟政策，更加重視穩(wěn)增長，確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

　　溫彬認為，當前，國家已經(jīng)部署一系列大宗商品保供穩(wěn)價措施，預(yù)計進一步應(yīng)對原材料價格上漲和經(jīng)濟增長壓力加大的舉措將陸續(xù)出臺實施。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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