保供穩(wěn)價(jià)政策成效顯現(xiàn) PPI漲幅將迎來拐點(diǎn)

　　10月全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比漲幅雙雙上升，尤其是受能源和原材料供應(yīng)偏緊影響，PPI漲幅再創(chuàng)新高。分析人士認(rèn)為，近期一系列能源保供穩(wěn)價(jià)政策作用正在顯現(xiàn)，價(jià)格上漲壓力逐步緩解，PPI或已觸及此輪上漲的頂點(diǎn)，未來PPI漲幅有望回落。

　　國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，10月CPI同比上漲1.5%，漲幅比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，為近5個(gè)月的首次回升。

　　鮮菜價(jià)格上漲較多是推升CPI的主要因素。國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀說，受降雨天氣、夏秋換茬、局部地區(qū)疫情散發(fā)及生產(chǎn)運(yùn)輸成本增加等因素疊加影響，10月份鮮菜價(jià)格環(huán)比上漲16.6%，同比也由上月下降2.5%轉(zhuǎn)為上漲15.9%。

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前全國蔬菜生產(chǎn)總體正常，災(zāi)害影響是局部的、階段性的。隨著天氣轉(zhuǎn)好，蔬菜生產(chǎn)已基本恢復(fù)正常。

　　步入11月份以來，全國總體菜價(jià)漲幅已經(jīng)收窄，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)的28種蔬菜平均批發(fā)價(jià)格近幾日持續(xù)回落，其中菠菜和油菜批發(fā)價(jià)格降幅超過10%。

　　“目前鮮菜價(jià)格已經(jīng)回落，決定下一階段CPI表現(xiàn)的關(guān)鍵是豬肉價(jià)格和基數(shù)因素。”民生銀行研究院宏觀分析師王靜文認(rèn)為，受低基數(shù)影響，預(yù)計(jì)11月CPI有上沖可能，但物價(jià)不存在大幅上漲基礎(chǔ)，11月CPI漲幅或短暫突破2%，隨后將觸頂回落，預(yù)計(jì)全年漲幅不會(huì)超過1.5%。

　　PPI漲幅也有所擴(kuò)大。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，10月PPI同比上漲13.5%，漲幅比上月擴(kuò)大2.8個(gè)百分點(diǎn)。董莉娟分析，PPI上漲主要受國際輸入性因素疊加國內(nèi)主要能源和原材料供應(yīng)偏緊影響。

　　分析人士普遍認(rèn)為，PPI或已觸頂，未來漲幅有望出現(xiàn)回落。中信證券首席宏觀分析師程強(qiáng)表示，隨著保供穩(wěn)價(jià)政策發(fā)揮成效，10月下旬以來煤炭等商品價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)回落，預(yù)計(jì)政策對(duì)PPI的影響在11月將有更為明顯體現(xiàn)。

　　10月份以來，多部門接連推出一系列加強(qiáng)煤炭保供穩(wěn)價(jià)、打擊違規(guī)囤煤等政策舉措。這些政策舉措成效顯著，目前國內(nèi)主要港口動(dòng)力煤平均價(jià)環(huán)比下跌13.7%，月內(nèi)最大跌幅達(dá)41.2%，基本吐出近兩月漲幅。國家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)，隨著煤礦產(chǎn)能進(jìn)一步釋放和煤炭產(chǎn)量持續(xù)增加，加上電煤中長(zhǎng)期合同兌現(xiàn)和存煤提升后電廠市場(chǎng)采購減少，煤炭?jī)r(jià)格有望繼續(xù)穩(wěn)步下行。

　　王靜文表示，11月以來，國家層面繼續(xù)加碼保供穩(wěn)價(jià)、擴(kuò)能增產(chǎn)，煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)開始持續(xù)回落，預(yù)計(jì)后期生產(chǎn)資料價(jià)格漲幅會(huì)有所放緩。隨著基數(shù)抬升，PPI同比漲幅或?qū)⒃?1月看到拐點(diǎn)。

　　需要注意的是，10月PPI和CPI的差值繼續(xù)擴(kuò)大至12個(gè)百分點(diǎn)，表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在明顯的不均衡現(xiàn)象，中下游中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營壓力仍較大。在王靜文看來，未來應(yīng)繼續(xù)加大對(duì)于中下游中小微企業(yè)的支持力度。在前期全面降準(zhǔn)、擴(kuò)大支小再貸款規(guī)模和稅收緩繳政策的基礎(chǔ)上，繼續(xù)有針對(duì)性地對(duì)中小微企業(yè)實(shí)施減稅降費(fèi)、金融支持等措施，幫助企業(yè)渡過難關(guān)。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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