10月份PPI同比由漲轉(zhuǎn)降 未來(lái)數(shù)月預(yù)計(jì)將繼續(xù)“筑底”

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年10月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.3%，環(huán)比上漲0.2%；工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲0.3%，環(huán)比上漲0.3%。專家預(yù)計(jì)，未來(lái)數(shù)月PPI同比將繼續(xù)“筑底”。

　　10月份，部分行業(yè)需求有所增加，全國(guó)PPI環(huán)比小幅上漲，但受去年同期對(duì)比基數(shù)較高影響，同比由漲轉(zhuǎn)降。

　　從環(huán)比看，PPI由上月環(huán)比下降0.1%轉(zhuǎn)為環(huán)比上漲0.2%。生產(chǎn)資料價(jià)格由環(huán)比下降0.2%轉(zhuǎn)為環(huán)比上漲0.1%；生活資料價(jià)格環(huán)比上漲0.5%，漲幅擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟介紹，冬季儲(chǔ)煤需求提升，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)價(jià)格環(huán)比上漲3.0%，漲幅擴(kuò)大2.5個(gè)百分點(diǎn)。受水泥價(jià)格上漲影響，非金屬礦物制品業(yè)價(jià)格由環(huán)比下降0.4%轉(zhuǎn)為上漲0.6%。此外，農(nóng)副食品加工業(yè)價(jià)格環(huán)比上漲1.4%，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價(jià)格上漲0.9%，漲幅均有所擴(kuò)大。

　　10月份的中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)中，制造業(yè)原材料采購(gòu)價(jià)格總體水平較上月繼續(xù)上漲。這也說(shuō)明了工業(yè)領(lǐng)域價(jià)格上漲的趨勢(shì)。

　　而從同比看，PPI由上月環(huán)比上漲0.9%轉(zhuǎn)為環(huán)比下降1.3%，這主要受去年同期對(duì)比基數(shù)較高影響。調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類中，價(jià)格上漲的有27個(gè)，比上月減少3個(gè)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局測(cè)算，在10月份1.3%的PPI同比降幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為-1.2個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為-0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　展望后續(xù)PPI的走勢(shì)，英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成認(rèn)為，基數(shù)效應(yīng)方面，2021年10月、11月PPI當(dāng)月同比分別錄得13.50%、12.90%，基數(shù)下行0.60個(gè)百分點(diǎn)，這是11月同比上行的因素；翹尾因素方面，2022年10月、11月PPI當(dāng)月同比翹尾因素均為-1.20%；新漲價(jià)因素方面，在美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行就均加息75個(gè)基點(diǎn)的背景下，對(duì)國(guó)際油價(jià)以及有色金屬價(jià)格形成利空。預(yù)計(jì)11月PPI當(dāng)月同比大幅下行概率較低，但是還將繼續(xù)處于負(fù)值區(qū)間。鄭后成判斷“10月可能是年內(nèi)PPI當(dāng)月同比的低點(diǎn)”。

　　植信投資研究院研究員丁宇佳分析，從輸入性因素來(lái)看，國(guó)際大宗商品價(jià)格在供需博弈中劇烈震蕩，全球經(jīng)濟(jì)下行背景下易跌難漲。四季度原油供給進(jìn)一步收緊，國(guó)際能源價(jià)格將維持在高位。從國(guó)內(nèi)需求來(lái)看，國(guó)內(nèi)能源保障有力、供應(yīng)鏈相對(duì)安全穩(wěn)定，但終端需求仍相對(duì)疲軟，對(duì)工業(yè)品價(jià)格產(chǎn)生一定的壓制作用。預(yù)計(jì)2022年四季度至2023年二季度，PPI同比將筑底運(yùn)行。

　　從10月份的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)來(lái)看，產(chǎn)需兩端有所放緩。10月份生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.6%和48.1%，比上月下降1.9和1.7個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)生產(chǎn)和市場(chǎng)需求景氣度均有所回落。另外，中、小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力有所加大。

　　上海財(cái)經(jīng)大學(xué)“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)”課題組認(rèn)為，綜合考慮基數(shù)效應(yīng)、全球新冠疫情反復(fù)、多國(guó)加息政策、全球經(jīng)濟(jì)下行以及地緣沖突對(duì)大宗商品價(jià)格的影響等各種因素的影響，預(yù)計(jì)2022年第四季度PPI同比增速將在“0值”附近震蕩，2023年均增速將低于2022年。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群認(rèn)為，到明年上半年之前， PPI在擴(kuò)大內(nèi)需效果進(jìn)一步顯現(xiàn)、經(jīng)濟(jì)回暖態(tài)勢(shì)進(jìn)一步明顯的拉動(dòng)下，有望出現(xiàn)平緩上漲態(tài)勢(shì)。

　　張立群建議，下一步，保供穩(wěn)價(jià)工作還應(yīng)繼續(xù)抓細(xì)抓實(shí)，確保供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈安全，滿足經(jīng)濟(jì)在全面恢復(fù)工程中對(duì)各種重要產(chǎn)品的需求。

　　上海財(cái)經(jīng)大學(xué)“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)”課題組建議，從短期看，四季度經(jīng)濟(jì)在全年經(jīng)濟(jì)總量中的占比往往最大，應(yīng)搶抓時(shí)間窗口和時(shí)間節(jié)點(diǎn)，推動(dòng)一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策舉措全面落地、充分顯效，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)信心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上確保運(yùn)行在合理區(qū)間。從中長(zhǎng)期看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有改革紅利可挖，應(yīng)堅(jiān)持市場(chǎng)化改革方向，穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開(kāi)放，加快構(gòu)建形成高水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。

　　轉(zhuǎn)自：新華財(cái)經(jīng)

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