8月核心CPI漲幅連續(xù)第4個月擴大 “反內(nèi)卷”帶動市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，8月份 CPI同比下降0.4%，環(huán)比持平，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.9%，漲幅連續(xù)第4個月擴大；PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個百分點，環(huán)比由下降0.2%轉(zhuǎn)為持平。專家表示，“CPI負讀數(shù)+PPI降幅收窄”的組合，顯示終端需求仍有不足，但工業(yè)品價格最猛烈的下跌階段或已過去。后續(xù)需要關注9—10月旺季消費、專項債資金落地及海外油價波動對兩項指標的邊際影響。

　　9月10日，國家統(tǒng)計局公布8月份居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，8月份 CPI同比下降0.4%，環(huán)比持平；PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個百分點，環(huán)比由下降0.2%轉(zhuǎn)為持平。

　　業(yè)內(nèi)專家認為，此次公布的數(shù)據(jù)與市場預期基本相符。后續(xù)需要關注9—10月旺季消費、專項債資金落地及海外油價波動對兩項指標的邊際影響。

　　核心CPI同比上漲

　　8月份，消費市場運行總體平穩(wěn)，CPI環(huán)比持平，同比下降0.4%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.9%，漲幅連續(xù)第4個月擴大。

　　數(shù)據(jù)顯示，8月扣除食品和能源價格的核心 CPI同比上漲0.9%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。其中，扣除能源的工業(yè)消費品價格同比上漲1.5%，漲幅比上月擴大0.3個百分點。

　　值得關注的是，在工業(yè)消費品中，金飾品和鉑金飾品價格同比分別上漲36.7%和29.8%，合計影響 CPI同比上漲約0.22個百分點。此外，服務價格同比漲幅自3月份起逐步擴大，8月上漲0.6%，漲幅比上一個月擴大0.1個百分點，影響 CPI同比上漲約0.23個百分點。

　　受食品價格較低等影響，CPI同比由平轉(zhuǎn)降。8月食品價格同比下降4.3%，降幅比上月擴大2.7個百分點，對 CPI同比的下拉影響比上月增加約0.51個百分點，高于 CPI同比降幅。

　　其中，豬肉、鮮菜和雞蛋價格同比分別下降16.1%、15.2%和14.2%，降幅比上月分別擴大6.6個、7.6個和1.3個百分點，鮮果價格同比由上月上漲2.8%轉(zhuǎn)為下降3.7%，上述四項對CPI同比的下拉影響比上月增加約0.47個百分點。非食品價格上漲0.5%，漲幅連續(xù)第3個月擴大，影響CPI同比上漲約0.43個百分點。

　　國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，CPI同比由平轉(zhuǎn)降，主要是上年同期對比基數(shù)走高疊加本月食品價格漲幅低于季節(jié)性水平所致。從翹尾看，上年價格變動對本月 CPI同比的翹尾影響約為-0.9個百分點，下拉影響比上月擴大0.4個百分點；從新漲價看，本月CPI環(huán)比持平，低于季節(jié)性水平約0.3個百分點。二者共同導致CPI同比走低。

　　“政策層面需要繼續(xù)關注內(nèi)需恢復進度，適時通過財政和貨幣工具支持實體經(jīng)濟，同時推動產(chǎn)業(yè)升級以增強價格傳導效率?！敝袊鞘袑＜揖W(wǎng)智庫委員會常務副秘書長林先平對記者表示，從長期來看，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和科技創(chuàng)新仍是穩(wěn)定價格水平的關鍵動力。

　　PPI同比降幅收窄

　　8月份，國內(nèi)市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，部分行業(yè)供需關系改善，PPI環(huán)比由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為持平；同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個百分點。

　　數(shù)據(jù)顯示，PPI環(huán)比結(jié)束連續(xù)8個月下行態(tài)勢，由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為持平。其中，供需關系改善影響部分能源和原材料行業(yè)價格環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲。煤炭加工價格由上月下降4.7%轉(zhuǎn)為上漲9.7%，煤炭開采和洗選業(yè)價格由下降1.5%轉(zhuǎn)為上漲2.8%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格由下降0.3%轉(zhuǎn)為上漲1.9%，玻璃制造價格由下降1.5%轉(zhuǎn)為上漲0.1%，電力熱力生產(chǎn)和供應業(yè)價格由下降0.9%轉(zhuǎn)為上漲0.1%。

　　此外，輸入性因素影響國內(nèi)石油和部分有色金屬行業(yè)價格環(huán)比回落。國際有色金屬價格高位震蕩，國內(nèi)有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲0.2%，漲幅比上月回落0.6個百分點。國際油價下行帶動國內(nèi)石油開采、精煉石油產(chǎn)品制造價格分別下降1.4%和0.6%。

　　PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個百分點，為今年3月份以來首次收窄。董莉娟表示，受上年同期對比基數(shù)走低影響，我國加緊實施更加積極有為的宏觀政策，一些行業(yè)價格呈現(xiàn)積極變化。一是國內(nèi)市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化帶動相關行業(yè)價格同比降幅收窄。全國統(tǒng)一大市場建設縱深推進，企業(yè)無序競爭得到治理、重點行業(yè)產(chǎn)能治理有序開展，相關行業(yè)價格同比降幅收窄。二是發(fā)展新動能穩(wěn)步成長帶動相關行業(yè)價格同比回升。新興產(chǎn)業(yè)茁壯成長、科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合、綠色發(fā)展提質(zhì)增效，相關行業(yè)價格同比有所回升。三是升級類消費需求增加拉動部分行業(yè)價格同比上漲。

　　華創(chuàng)證券認為，從后續(xù)來看，PPI同比或從8月份開始進入回升周期。第一，去年8月和9月份，PPI環(huán)比分別下跌0.7%和0.6%，為今年后續(xù)兩個月 PPI同比的回升提供了非常有利的低基數(shù)條件。第二，“反內(nèi)卷”或?qū)訃鴥?nèi)市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，進而帶動相關行業(yè)價格改善。本輪“反內(nèi)卷”的政策部署層次高、涉及的行業(yè)范圍廣，市場競爭秩序的持續(xù)優(yōu)化會帶動相關行業(yè)價格改善，這在7月份的物價中已經(jīng)有所體現(xiàn)，預計“反內(nèi)卷”政策還將在后續(xù)持續(xù)、逐步地推動價格合理回升。第三，經(jīng)濟循環(huán)的改善也預示PPI同比的觸底回升。

　　中國社會科學院研究生院特聘導師柏文喜對記者表示，“CPI負讀數(shù)+PPI降幅收窄”的組合，顯示終端需求仍有不足，但工業(yè)品價格最猛烈的下跌階段或已過去。在政策層面，低通脹環(huán)境繼續(xù)為貨幣寬松提供空間，而PPI改善有助于企業(yè)盈利預期邊際修復。后續(xù)需要關注9—10月旺季消費、專項債資金落地及海外油價波動對兩項指標的邊際影響。（記者 馬文博）

　　轉(zhuǎn)自：中國商報

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