人民幣匯率現(xiàn)“異?！彪p邊波動利于人民幣國際化

人民幣匯率呈現(xiàn)由貶而升的跡象。近期在連續(xù)貶值3個多月后，上周人民幣創(chuàng)下兩年半來的最大單周漲幅，單周漲幅約達(dá)到0.64%，這是自2011年12月以來的最大升幅。但反彈難以持續(xù)，本周人民幣即期匯率走出三連跌行情，6月16日，人民幣匯率大幅收貶近150基點。這表明人民幣匯率市場正出現(xiàn)雙邊波動走勢。

“監(jiān)管層不希望人民幣匯率重新進(jìn)入升值通道，而是令匯率有升有降的雙邊波動?！睂τ谌嗣駧女惓Ｗ儎?，民族證券高級宏觀分析師陳偉接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，這樣可以加速促進(jìn)匯率改革;否則，人民幣持續(xù)升值，熱錢又容易大量涌進(jìn)來。

炒金如何賺錢專家免費指導(dǎo) 銀行黃金白銀TD開戶指南 銀行黃金白銀模擬交易軟件 集金號桌面行情報價工具 人民幣國際化也有望加速。中國高層近日開始對英國進(jìn)行正式訪問，傳中英將簽署多項涉及能源、金融等領(lǐng)域的合作協(xié)議，而倫敦一直致力于成為人民幣離岸交易中心，業(yè)界認(rèn)為此次有望取得進(jìn)展。

匯率現(xiàn)異常波動

自今年2月中旬以來，人民幣一改以往升值態(tài)勢出現(xiàn)回調(diào)，人民幣匯率至今已累計貶值逾3%。

但近來人民幣又有重回升值跡象。6月9日至13日的當(dāng)周，人民幣對美元匯率單周漲幅創(chuàng)下兩年半的新高。當(dāng)周5個交易日中的4個交易日，人民幣中間價都在上升，其中周一中間價較前一交易日大漲138個點，單日漲幅為20個月來的最大。6月13日，人民幣兌美元更是大幅走高，盤中一度逼近6.20關(guān)口。

中金公司分析師王漢鋒認(rèn)為，這是受到歐洲央行推行寬松貨幣政策以及中國國內(nèi)穩(wěn)增長政策提振，市場情緒有所改善。

招商證券宏觀團(tuán)隊亦認(rèn)為是歐元負(fù)利率時代“催漲”人民幣匯率。該宏觀團(tuán)隊發(fā)布最新觀點稱，上周人民幣匯率大幅升值近400個點，而歐元進(jìn)入負(fù)利率時代是匯率升值的最大外部因素，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象則是匯率企穩(wěn)的關(guān)鍵內(nèi)部因素。由于央行盡可能退出外匯市場的日常干預(yù)，內(nèi)外部沖擊將更多地體現(xiàn)為人民幣匯率的寬幅波動而不是外匯占款的波動上。

就此問題，中國金融衍生品研究院外匯專家王洋對記者解釋，因為決定人民幣走勢的主要是兩個因素，即外部國際市場，主要是美元等的變動;內(nèi)部則是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的變化。

央行最新數(shù)據(jù)顯示，5月全部金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款387億元人民幣，比4月份大幅減少近67%，創(chuàng)去年8月以來最低水平。

不過，跨境資金仍呈流入中國跡象。來自中金公司研報數(shù)據(jù)顯示，截至6 月11 日的一周中，EPFR 新興市場基金研究公司數(shù)據(jù)顯示，上周有約6 億美元資金流入香港/中國股市，為2013 年10 月以來最大單周資金流入。全球來看，發(fā)達(dá)國家錄得88 億美元資金流入，其中美國股市流入最大，達(dá)到55 億美元。新興市場錄得24 億美元資金流入，其中17 億美元流入新興亞洲。

然而，記者注意到，人民幣6.2元關(guān)口阻力較強(qiáng)，短期內(nèi)人民幣反彈難以持續(xù)，本周人民幣即期匯率走出三連跌行情。6月16日，人民幣兌美元即期匯率收盤報6.2250，與前一交易日收盤價6.2107相比，貶值143個基點。而當(dāng)日，人民幣兌美元匯率中間價報6.1537，較前一交易日下跌34個基點。

6月17日，人民幣兌美元收盤微跌，未跟隨中間價的小幅回升走勢。人民幣對美元即期匯率收盤價報6.2269，較上一交易日收盤價6.2250下跌19個基點。18日，人民幣兌美元即期匯率收盤報6.2314，與前一交易日收盤價6.2269相比貶值45個基點，為連續(xù)第三個交易日走低。

對于近日人民幣匯率異常雙向變動，在陳偉看來，監(jiān)管層不希望人民幣匯率重新進(jìn)入升值通道，而是希望人民幣匯率呈現(xiàn)有升有降的雙向波動。

澳新銀行高級外匯策略師Khoon Goh接受媒體采訪時表示，中國央行已經(jīng)發(fā)出一個強(qiáng)有力信息，中國央行通過上周大幅上調(diào)人民幣中間價，顯示出該央行不希望看到人民幣進(jìn)一步走低。

未來雙向波動

對于未來人民幣匯率走勢，央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿公開表示，主要方向仍是雙向波動，且彈性繼續(xù)加大，這也是為今后資本項下開放條件下，管理短期資本流動所需要的機(jī)制。如果缺乏足夠彈性，在內(nèi)外利差較大的情況下，會導(dǎo)致較多套利資金跨境流動。

國家外匯局國際收支司司長管濤在近日中國政府網(wǎng)訪談中表示，現(xiàn)在人民幣匯率市場化程度不斷提高，市場認(rèn)為人民幣匯率基本進(jìn)入均衡合理水平，那就會出現(xiàn)雙向波動，這樣將抑制那些無風(fēng)險的套利活動。此外，國際上還存在很多不穩(wěn)定、不確定的因素，這樣會使得跨境資金流動有進(jìn)有出的雙向波動成為新常態(tài)。

然而，有一些外資投行卻表示看好人民幣升值?；ㄆ煦y行預(yù)計，人民幣對美元匯率最早于本月開始轉(zhuǎn)向，并于今年年底前回升至6.12的水平。摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌認(rèn)為，人民幣仍有適度升值的空間，并將2014年年底美元/人民幣的匯率預(yù)測調(diào)整為6.15。

不過，王洋則更傾向認(rèn)為美元兌人民幣單邊上漲或下跌概率小，短期可能呈現(xiàn)震蕩偏下走勢。

“近期國際外匯市場關(guān)注焦點在美聯(lián)儲合適加息，但從本周剛結(jié)束的美聯(lián)儲會議來看，還不會有明確時間，預(yù)計將在明年下半年，因此，短期美元還不具備大幅上升的機(jī)會?！蓖跹蠓Q，也就是從外部環(huán)境看，美元短期大幅上漲可能性不大。同時，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面與外貿(mào)形勢等因素也會影響其走勢。（本報記者譚志娟北京報道）

來源：中國經(jīng)營報

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