1月份社會融資2.58萬億，貨幣政策放松可能性不大

　　1月份社會融資2.58萬億元　創(chuàng)單月規(guī)模歷史新高

　　中國人民銀行15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：2014年1月社會融資規(guī)模為2.58萬億元，創(chuàng)單月規(guī)模歷史新高。其中人民幣貸款增加1.32萬億元，也創(chuàng)近4年來最高水平。分析人士認(rèn)為，融資的強(qiáng)勁表明，目前實體經(jīng)濟(jì)的資金需求依然保持穩(wěn)健，未來央行放松貨幣政策的概率將因之大大降低。

　　數(shù)據(jù)顯示，1月人民幣存款減少9402億元，體現(xiàn)出季初存款搬家的特征。1月份狹義貨幣M1增速下滑明顯，分別比去年末和去年同期低8.2個和14.1個百分點。對此專家認(rèn)為，存款的減少與理財產(chǎn)品發(fā)行和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域頻頻推出的吸金產(chǎn)品有關(guān)。

　　專家認(rèn)為　貨幣政策放松可能性不大

　　中國人民銀行15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年1月份社會融資規(guī)模為2.58萬億元，分別比上月和去年同期多1.33萬億元和399億元。其中，人民幣貸款增加1.32萬億元，同比多增2469億元。

　　根據(jù)以往資料，2.58萬億元的社會融資規(guī)模創(chuàng)出單月規(guī)模歷史新高，而1.33萬億元的新增人民幣貸款也創(chuàng)出近4年來最高水平。

　　此前市場普遍認(rèn)為1月份新增貸款在1.1萬億至1.2萬億元區(qū)間內(nèi)。對于融資規(guī)模的超預(yù)期增長，分析人士認(rèn)為，根據(jù)規(guī)律年初信貸增勢都較為兇猛，融資的強(qiáng)勁表明目前實體經(jīng)濟(jì)的資金需求依然保持穩(wěn)健，未來央行放松貨幣政策的概率將因之大大降低。

　　“各商業(yè)銀行年初的信貸計劃都會較為充裕，且由于一季度信貸的多投放將有利于提高商業(yè)利潤，銀行1月份的信貸投放動力往往較強(qiáng)；另外，去年年末信貸約束較緊，部分貸款也順延至2014年1月發(fā)放?！苯煌ㄣy行金融研究中心的報告指出。

　　“1月份表內(nèi)外資金投放均超預(yù)期，說明一季度經(jīng)濟(jì)不會過快下滑；而數(shù)據(jù)的高企也令央行騎虎難下，政策放松的可能性不高?！眹抛C券研究員鐘正生認(rèn)為。

　　數(shù)據(jù)顯示，1月份官方和匯豐制造業(yè)PMI指數(shù)均出現(xiàn)下滑，加之去年底銀行間市場再度上演“錢緊”現(xiàn)象，一度引發(fā)市場對放松貨幣政策、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期。

　　對于未來的貨幣政策走向，瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光預(yù)計，未來只要中國經(jīng)濟(jì)增長尚在目標(biāo)區(qū)間，央行就不會放松貨幣政策。

　　“1月份略超預(yù)期的信貸和社會融資會在一定程度上削弱決策者對經(jīng)濟(jì)減速的擔(dān)憂，由此必然導(dǎo)致流動性態(tài)勢不會一馬平川地松下去?！迸d業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)測。

　　值得關(guān)注的是，1月份狹義貨幣供應(yīng)量M1同比增速出現(xiàn)了驟然下降的現(xiàn)象，引起了專家的關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，1月末廣義貨幣M2余額112.35萬億元，同比增長13.2%，分別比去年末和去年同期低0.2個和2.7個百分點；狹義貨幣M1余額31.49萬億元，同比增長1.2%，分別比去年末和去年同期低8.2個和14.1個百分點。

　　“M1同比下降8.2個百分點，如此猛烈的失速歷史罕有。”國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任范劍平指出，M1由現(xiàn)金和活期存款構(gòu)成，與經(jīng)濟(jì)活力有關(guān)。M1突然失速這么多，值得警惕。

　　此外，1月份人民幣存款減少9402億元，體現(xiàn)出每到季初即出現(xiàn)的存款搬家的特征。對此專家認(rèn)為，存款的減少與理財產(chǎn)品發(fā)行和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域頻頻推出的吸金產(chǎn)品有關(guān)，如果存款搬家持續(xù)下去，或?qū)⒃谀承r點對銀行流動性造成沖擊。（王宇 王培偉）

來源：人民日報

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