央行繼續(xù)“鎖長放短”未來資金面將呈“緊平衡”狀態(tài)

13日，央行公告以利率招標方式進行了110億元7天期逆回購操作，中標利率為3.90%，較上周同期下行了10個基點。而在12日晚間，央行則公告對2010年第六十九期3年期央票執(zhí)行到期續(xù)做，規(guī)模為755億元，利率為3.50%。業(yè)內(nèi)人士分析指出，央行“鎖住長期流動性、放開短期流動性”的中國版“扭轉(zhuǎn)操作”的思路愈加清晰，未來資金面仍將呈現(xiàn)“緊平衡”的狀態(tài)。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，本周公開市場有860億元三年期央票到期以及440億元3個月期央票到期，此外還有120億元7天期和340億元14天期逆回購到期，按此計算，本周市場凈投放應(yīng)該達到840億元。而在央行續(xù)作755億元央票之后，本期凈投放量只有85億元。13日，央行逆回購再次釋放110億元，至此，公開市場投放量僅為195億元。

央行在此前發(fā)布的二季度貨幣政策執(zhí)行報告中稱，把凍結(jié)長期流動性和提供短期流動性兩種操作結(jié)合起來，其對流動性影響的綜合效果總體上是中性的，同時兼顧了穩(wěn)健貨幣政策下保持流動性適中水平和維護貨幣市場穩(wěn)定的雙重要求，也是中國貨幣政策操作方式上的創(chuàng)新。報告稱，下一階段，央行將繼續(xù)相機開展此類操作，與其他政策工具相配合，有效實施穩(wěn)健貨幣政策，為金融市場平穩(wěn)運行和經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣條件。

在經(jīng)歷了前期的階段性資金面緊張之后，目前，在央行維穩(wěn)利率的引導下，銀行間市場資金面正趨于平穩(wěn)。從上海銀行間同業(yè)拆放利率SH IB O R來看，12日，隔夜利率為3.23%，1周利率為3.70%，2周利率為4.16%。8月15日還將有500億國庫現(xiàn)金定期存款投放，資金面有望更加寬松。

“一般而言，上午，市場上的出錢方顯得比較謹慎，但是下午出錢方就會放錢出來，整體來看，資金面不能說非常緊張?！闭猩蹄y行總行金融市場部高級分析師劉俊郁在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示。他稱，未來央票即將到期的量仍比較大，而M2廣義貨幣也仍處于高位，因此，央行既想放松短期市場利率，又不想放得特別快?！艾F(xiàn)在央行鎖長放短，不過鎖長的量大于放短的量，市場也有擔憂，認為這實際上是凈回籠資金?！彼f。

東莞銀行金融市場部分析師陳龍在接受記者采訪時指出，“目前的資金價格已經(jīng)達到短期流動性調(diào)節(jié)的目標，并且，央行的操作思維也體現(xiàn)出了貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的傾向，未來資金價格可能還會有所回落，但幅度料會進一步放緩，并可能在3.5%7天質(zhì)押式回購左右，處于平衡狀態(tài)?！?/p>

來源：經(jīng)濟參考報

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