貨幣信貸增速回升，釋放經(jīng)濟企穩(wěn)信號

央行8月9日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份我國人民幣貸款增加6999億元，同比多增1598億元；截至7月末，廣義貨幣M2余額105.24萬億元，同比增長14.5%，分別比上月末和上年同期高0.5個和0.6個百分點。

　　貨幣信貸增速有所回升，顯示出金融支持實體經(jīng)濟的力度持續(xù)加大。但信貸投向以及社會融資結(jié)構(gòu)仍需進一步優(yōu)化，這也意味著貨幣政策在保持穩(wěn)定性、連續(xù)性的同時，還需增強調(diào)控的針對性、協(xié)調(diào)性，大力優(yōu)化金融資源配置，盤活存量，優(yōu)化增量，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)造穩(wěn)定的金融環(huán)境和貨幣條件。

　　央行此前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年社會融資規(guī)模為10.15萬億元，比上年同期多2.38萬億元。但截至6月末，廣義貨幣M2余額105.45萬億元，同比增長14.0%，遠遠高于上半年的經(jīng)濟增速。這表明，金融脫離實體經(jīng)濟現(xiàn)象仍然較為嚴重。

　　自6月20日起，央行曾連續(xù)5周暫停了公開市場操作，主要讓市場自身調(diào)節(jié)流動性狀況。隨著銀行業(yè)機構(gòu)加強了流動性管理，逐步矯正通過同業(yè)業(yè)務進行“以錢炒錢”的做法，更多資金流向了實體經(jīng)濟。因此，7月份在社會融資規(guī)模為8088億元的情況下，新增貸款占比大幅提高，達到了6999億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，7月份新增人民幣貸款規(guī)模為歷史同期較高水平。這一是因為，近期有關部門提出了支持鐵路、城市基礎設施、棚戶區(qū)改造、環(huán)保等領域的穩(wěn)增長措施，對信貸需求有一定提振作用；二是6月份受市場資金緊張、銀行流動性壓力較大的限制，貸款投放不多，部分貸款推遲到了7月份發(fā)放。

　　數(shù)據(jù)還顯示，7月份對公中長期貸款增加2431億元，較上月多增490億元。對公中長期貸款環(huán)比多增，與7月份一系列“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”措施實施、部分項目開工有關，其占總新增貸款的比例也從上月的23%提升到35%，傳遞了實體經(jīng)濟企穩(wěn)的信號。

　　從7月份的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，其中仍存3個隱憂。一是截至7月末，M2和M1分別同比增長14.5％和9.7％，分別較上月提高0.5和0.7個百分點。二是7月份社會融資規(guī)模為8088億元，但非信貸融資規(guī)模僅為1000多億元，直接融資占比大幅下降。三是繼續(xù)受前期住房成交量大幅上升的拉動，7月份住戶中長期貸款增加了1951億元，仍保持高水平。信貸資金大規(guī)模流入房地產(chǎn)領域，不僅帶來了產(chǎn)能過剩、金融風險集聚等問題，也在一定程度上推動了物價和資產(chǎn)價格上漲。

　　當前，國內(nèi)金融形勢復雜嚴峻，“盤活存量”仍是貨幣調(diào)控的重中之重。7月20日，央行全面放開貸款利率管制，有助于進一步發(fā)揮市場配置資源基礎性作用，對促進金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級具有重要意義。接下來，還需綜合運用數(shù)量、價格等多種貨幣政策工具組合，并根據(jù)形勢變化適時適度預調(diào)微調(diào)，切實提高金融服務實體經(jīng)濟的針對性、有效性。（王信川）

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)—《經(jīng)濟日報》

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