央行本周重返凈投放操作，中期流動性預(yù)期仍趨穩(wěn)

　　人民銀行于25日以利率招標方式開展了180億元28天期正回購操作，中標利率持穩(wěn)于2.75%，發(fā)行規(guī)模較上周同期減少250億元。

　　鑒于本周有央票及正回購到期1520億元，減去共計280億元的正回購，則公開市場最終實現(xiàn)資金凈投放1240億元。

　　中債提供的數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日收盤，銀行間回購利率全線大幅攀升，隔夜利率突破4%關(guān)口，中短端利率漲幅均超過了100個基點。具體來看，1天、7天和14天回購利率分別較上一個交易日大漲104.9BP、109.0BP、65.8BP，行至4.081%、4.726%及4.663%的近期高位。

　　顯然，受到財政存款上繳、表外杠桿表內(nèi)化、“五一節(jié)”小長假等因素影響，當前銀行間資金面開始全面收緊。

　　不過，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對此表示并不悲觀，由于外匯占款的持續(xù)恢復(fù)，加上后續(xù)央票到期量較大，在弱復(fù)蘇的背景下，當前貨幣政策仍有保持適度寬松的需求，預(yù)計在度過月末時點后，資金壓力有望逐步緩解。

　　部分接受記者采訪的券商研究員均認為，“現(xiàn)階段，貨幣政策支持經(jīng)濟的基礎(chǔ)還不會發(fā)生改變?！?/p>

　　事實上，盡管當前資金價格全面高企，可考慮到本周公開市場到期量較大，加上今日銀行存款準備金例行調(diào)整，有部分銀行將獲得退款，則央行并未重啟逆回購，而是選擇通過降低正回購操作的力度，來向市場注入流動性。

　　來自光大證券的研究觀點亦指出，“后續(xù)貨幣政策有望保持相對寬松。”值得一提的是，央行此前已連續(xù)九周實現(xiàn)資金凈回籠，但力度呈現(xiàn)逐級遞減的趨勢。在經(jīng)濟弱復(fù)蘇及人民幣迭創(chuàng)新高可能推升熱錢流入的背景下，業(yè)界普遍預(yù)計，央行短線更傾向以適度寬松的流動性來支撐實體經(jīng)濟恢復(fù)的做法。

來源：新華社

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