信貸增速符合預(yù)期，今年調(diào)控將“前松后緊”

中國人民銀行10日公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年新增信貸8.2萬億元，社會融資規(guī)模達15.76萬億元，去年貨幣政策調(diào)控基本達到預(yù)期。

　　分析認為，在“適當(dāng)擴大社會融資總規(guī)模，保持貸款適度增加”的政策指導(dǎo)下，今年的社會融資規(guī)模和銀行新增貸款均將繼續(xù)保持一定幅度增長，受今年底物價因素影響，全年調(diào)控將呈“前松后緊”格局。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年12月份人民幣貸款增加4543億元，同比少增1863億元，去年全年人民幣貸款增加8.20萬億元，同比多增7320億元；去年12月份社會融資規(guī)模為1.63萬億元，比上年同期多3512億元，去年全年我國社會融資規(guī)模達15.76萬億元，比上年多2.93萬億元。

　　“去年12月貸款少增較多，一是由于銀行放貸積極性有所減弱，此外貨幣政策沒有進一步放松，銀行執(zhí)行信貸計劃也相對更為嚴格。”交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，去年全年新增貸款8.2萬億元，基本符合預(yù)期。

　　從12月份數(shù)據(jù)來看，12月的社會融資規(guī)模大幅高于去年下半年以來的月度平均水平，而人民幣貸款有所減少，且低于此前的市場預(yù)期。對此興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，這主要是信托貸款、企業(yè)融資等非人民幣貸款融資增加所致。

　　數(shù)據(jù)顯示，2012年全年人民幣貸款占同期社會融資規(guī)模的52.1%，同比低6.1個百分點，與此同時，其他融資方式呈現(xiàn)此消彼長態(tài)勢：委托貸款占比8.1%，信托貸款占比8.2%，企業(yè)債券占比14.3%，其中信托及企業(yè)債券融資占比分別較上年提高了6.6個和3.7個百分點。

　　在各類融資工具的支持下，當(dāng)前我國貨幣環(huán)境繼續(xù)向常態(tài)回歸。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年末，廣義貨幣M2余額97.42萬億元，同比增長13.8%，接近央行去年年初確定的14%的增速目標；狹義貨幣M1余額30.87萬億元，同比增長6.5%，增幅比11月末高1.0個百分點。

　　“從全年數(shù)據(jù)來看，貨幣供應(yīng)量和新增信貸量在目標范圍內(nèi)，社會融資總量偏高一些，反映出信托、債券等多種融資方式取得了較快的發(fā)展?！?中國銀行國際金融研究所副所長宗良認為。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌認為，M1增速提升1個百分點至12月末的6.5%，傳遞出企業(yè)層面流動性狀況略有改善的積極信號，這與近兩個月PMI數(shù)據(jù)顯示出的需求回暖、訂單回升，企業(yè)去庫存結(jié)束等信息相吻合。

　　對于今年貨幣信貸形勢，經(jīng)濟學(xué)家普遍認為，為處理好穩(wěn)增長和控物價間的平衡，2013年我國貨幣信貸調(diào)控將呈現(xiàn)前松后緊的格局。

　　“考慮到很多項目會推遲到今年1月份開工，加之銀行也愿意在年初多發(fā)放貸款，預(yù)計1月銀行貸款會有顯著增加，全年新增信貸有望突破9萬億元?！边B平預(yù)測。

　　“政策將保持相對寬松以支持經(jīng)濟平穩(wěn)回升，但物價上漲可能成為下半年特別是第四季度市場關(guān)注的重要話題。”魯政委認為。

　　目前市場普遍預(yù)計今年下半年我國將進入新一輪物價上漲周期，在各種因素的累積下，下半年通脹預(yù)期或?qū)⒂兴ь^，屆時通脹壓力將成為貨幣放松的掣肘。

來源：上海證券報

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