7大關(guān)鍵詞解讀金融業(yè)發(fā)展和改革十二五規(guī)劃

　　編者按/ 在國際宏觀形勢不明、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行態(tài)勢的時候，金融改革比任何一個時期都顯得更為迫切。9月17日，“一行三會”和外匯局共同編制的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》以下簡稱《規(guī)劃》發(fā)布，引起業(yè)內(nèi)強(qiáng)烈關(guān)注?！吨袊?jīng)營報》記者采訪多位業(yè)內(nèi)專家，試圖厘清《規(guī)劃》的突破以及缺憾，以“關(guān)鍵詞”的形式描摹出未來中國金融市場化改革的路線圖。

　　關(guān)鍵詞　存款保險制度

　　進(jìn)程

　　擇機(jī)出臺《存款保險條例》

　　建立適合我國國情的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)法律體系，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)市場退出程序，加強(qiáng)行政退出與司法破產(chǎn)之間的有效銜接，是《規(guī)劃》的亮點之一。

　　《規(guī)劃》提出，要強(qiáng)化監(jiān)管維護(hù)金融穩(wěn)定和安全。其中包括，建立完善存款保險制度及金融機(jī)構(gòu)市場退出機(jī)制。擇機(jī)出臺《存款保險條例》，明確存款保險制度的基本功能和組織模式。

　　巴曙松分析，這與“十二五”期間需要推進(jìn)的一系列金融改革直接相關(guān)，例如利率市場化以及金融機(jī)構(gòu)更多轉(zhuǎn)向中小企業(yè)和農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域、銀行業(yè)務(wù)日趨多元化等，都客觀上需要多層次的金融風(fēng)險防范體系。存款保險制度就是其中代表性的一個組成部分。

　　上述不愿意透露姓名的官方人士表示，健全存款保險制度的建立，建立金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)法律體系，規(guī)范市場退出程序，無疑是與引導(dǎo)民資進(jìn)入金融服務(wù)業(yè)，參與金融改制相輔相乘的。

　　《規(guī)劃》指出，在風(fēng)險可控的前提下，鼓勵和引導(dǎo)民間資本參與銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)的改制和增資擴(kuò)股。支持民間資本參與設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和小額貸款公司，增強(qiáng)對“三農(nóng)”和小微企業(yè)的金融服務(wù)能力。

　　清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明建議：未來應(yīng)該進(jìn)一步鼓勵更多的民間資本成立民營銀行，在風(fēng)險可控制范圍內(nèi)推動金融的大發(fā)展。

　　關(guān)鍵詞　人民幣跨境結(jié)算

　　進(jìn)程

　　沒有明確時間表

　　作為中國金融改革中最為關(guān)鍵的一步，人民幣自由兌換一旦邁出，中國金融市場與國際金融市場的融合將大大增強(qiáng)。由此，資本項目放開也成為備受關(guān)注的重點。

　　不過，人民幣資本項目完全放開是一個長期的過程，需要利率和匯率市場化加以配合。因此，《規(guī)劃》并未給出一個明確的預(yù)期時間表，這為改革留下了較大空間。

　　不過，值得一提的是，本《規(guī)劃》未提及“人民幣國際化”，僅提及“人民幣跨境結(jié)算”。這無疑延續(xù)了央行此前一直對“人民幣國際化”的表述采取的“慎重”態(tài)度，而以“人民幣跨境使用”代替的一貫思路一脈相承。

　　《規(guī)劃》強(qiáng)調(diào)的是，要“進(jìn)一步研究建立人民幣對新興市場貨幣的雙邊直接匯率形成機(jī)制，積極推動人民幣對新興市場經(jīng)濟(jì)體和周邊國家貨幣匯率在銀行間外匯市場掛牌?！?/p>

　　“盯住新興市場經(jīng)濟(jì)體的意義在于，發(fā)展人民幣在區(qū)域市場的優(yōu)勢?！卑舶钭稍冄芯繂T劉梟分析，“在人民幣沒有實現(xiàn)自由兌換前，人民幣是不可能實現(xiàn)真正國際化的，因為沒有暢通的回流渠道?！?/p>

　　自2008年12月以來，人民銀行與韓國、日本、中東、澳大利亞、東盟等多個國家和地區(qū)簽署貨幣互換后，人民幣貨幣互換規(guī)模迅速增長。

　　這也有助于降低貿(mào)易成本、促進(jìn)人民幣的跨境使用與流通，同時也有助于加強(qiáng)市場在進(jìn)一步強(qiáng)化人民幣匯率形成機(jī)制改革中的作用。

　　關(guān)鍵詞　貨幣政策

　　進(jìn)程

　　轉(zhuǎn)向價格型調(diào)控

　　“十二五”期間，貨幣調(diào)控將更加突出價格穩(wěn)定目標(biāo)。作為宏觀調(diào)控方面的政策，對該項政策的著力點位列《規(guī)劃》提出的八個主要政策的首位。

　　一直以來，我國貨幣政策都是多目標(biāo)制管理，其中保持經(jīng)濟(jì)增長、維持物價穩(wěn)定是最重要的兩個目標(biāo)。此次《規(guī)劃》中強(qiáng)調(diào)貨幣調(diào)控更突出價格穩(wěn)定目標(biāo)，意味著通脹目標(biāo)在央行貨幣政策調(diào)控中的權(quán)重將比以往有所增大。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析認(rèn)為，這包含了兩方面的含義：一方面是對成熟市場經(jīng)濟(jì)國家實行通脹目標(biāo)制經(jīng)驗的總結(jié)和借鑒，也有利于利率市場化更加平穩(wěn)推進(jìn)；另一方面，更廣泛意義的整體價格水平穩(wěn)定，意味著不僅僅關(guān)注CPI等商品價格的穩(wěn)定，資產(chǎn)價格的狀況也將被納入關(guān)注范圍。

　　一位不愿意透露姓名的官方人士認(rèn)為，預(yù)計存款準(zhǔn)備金率的使用頻率將有所減少。

　　不過，他強(qiáng)調(diào)：“貨幣政策成功轉(zhuǎn)型的前提是，利率市場化的深化帶來金融市場的有效率，再加上金融企業(yè)破產(chǎn)退出機(jī)制的完善，否則不但調(diào)控?zé)o效，而且風(fēng)險將無限波及經(jīng)濟(jì)?！?/p>

　　值得一提的是，除了貨幣政策目標(biāo)將重點關(guān)注通脹之外，還提出了要關(guān)注更廣泛意義的整體價格水平穩(wěn)定，比如，商品與服務(wù)，股票、債券，以及房地產(chǎn)等價格的波動。

　　這或許意味著央行在未來制定貨幣政策時，可能考慮將資產(chǎn)價格作為重要參考。

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