市場需求降溫，大宗商品價(jià)格頻繁波動(dòng)

非洲標(biāo)準(zhǔn)銀行日前發(fā)布的大宗商品分析報(bào)告稱，我國經(jīng)濟(jì)從“投資主導(dǎo)”轉(zhuǎn)向“消費(fèi)拉動(dòng)”可能會(huì)對(duì)大宗商品需求產(chǎn)生影響。有研究預(yù)測，未來一段時(shí)間內(nèi)，我國大宗商品市場震蕩可能較為劇烈，部分金融屬性較強(qiáng)的商品在局部時(shí)段，可能會(huì)受到資本市場影響出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)，但不具有持續(xù)性。

　　實(shí)際上，隨著我國經(jīng)濟(jì)增速適度放緩，大宗商品市場需求將有所降溫，供求形勢(shì)總體趨于寬松，價(jià)格上漲壓力整體減弱。

　　我國商品需求將減少

　　2012年是我國大宗商品交易市場突圍變革的重要拐點(diǎn)，也是大宗商品交易行業(yè)亟須成熟科學(xué)發(fā)展的重要一年，更是行業(yè)走向集約優(yōu)質(zhì)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)刻。標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為，在GDP增長放緩的情況下，我國經(jīng)濟(jì)向拉動(dòng)內(nèi)需轉(zhuǎn)型，對(duì)銅和鋼鐵的需求增長將會(huì)大幅下降。

　　標(biāo)準(zhǔn)銀行在分析我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型可能會(huì)對(duì)大宗商品需求產(chǎn)生的影響時(shí)假設(shè)了四種情形：情形一，GDP高增長且經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型；情形二，GDP高增長但經(jīng)濟(jì)未實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型；情形三，GDP增速放緩但經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型；情形四，GDP增速放緩且經(jīng)濟(jì)未實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。

　　通過四種情形下我國對(duì)銅、鋁及鋼鐵的需求進(jìn)行分析后，標(biāo)準(zhǔn)銀行發(fā)現(xiàn)，GDP高增長利好我國銅、鋁及鋼鐵需求。

　　標(biāo)準(zhǔn)銀行稱，GDP增長是大宗商品需求最重要的推動(dòng)力。如果GDP增速放緩，我國經(jīng)濟(jì)向拉動(dòng)內(nèi)需轉(zhuǎn)型，那么我國的銅和鋼鐵需求增長將會(huì)大幅下降。

　　然而分析結(jié)果顯示，我國目前處于GDP增速放緩的情況下，對(duì)銅、鋁及鋼鐵的需求雖然仍在增長，但需求量比GDP高增長時(shí)要低得多。

　　標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)在未來10年內(nèi)很有可能實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，這意味著GDP高增長且經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型和GDP增速放緩但經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型出現(xiàn)的可能性較高。同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為，對(duì)于GDP維持高速增長的假設(shè)目前看來過于樂觀，因而最終面臨GDP增速放緩但經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的可能性更大。

　　早在5月份，瑞士信貸就曾表示，隨著我國經(jīng)濟(jì)增長速度放緩以及向國內(nèi)需求轉(zhuǎn)型，我國對(duì)大宗商品需求將呈下降趨勢(shì)。同時(shí)指出，中國的房地產(chǎn)市場已經(jīng)進(jìn)入“黃昏階段”，政府通過投資來刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“黃金時(shí)期”已經(jīng)結(jié)束。預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)增長速度將在未來10年下降至7%~8%，經(jīng)濟(jì)將逐步過渡到以內(nèi)需拉動(dòng)，意味著我國大宗商品需求高峰已經(jīng)過去。

　　有研究認(rèn)為，我國目前GDP增長、投資和通脹等方面都處在相對(duì)低位。盡管美國新一輪量化寬松會(huì)刺激大宗商品的投機(jī)性需求，但我國的需求與以往相比要溫和得多。

　　商品價(jià)格波動(dòng)頻繁

　　實(shí)際上，國際大宗商品的走勢(shì)與世界經(jīng)濟(jì)狀況密切相關(guān)，2012年世界經(jīng)濟(jì)的錯(cuò)綜復(fù)雜形勢(shì)將導(dǎo)致國際大宗商品市場復(fù)雜多變。國際貨幣基金組織在全球經(jīng)濟(jì)展望中表示，疲軟的世界經(jīng)濟(jì)表明，大宗商品價(jià)格可能在今年下半年到2013年出現(xiàn)下降，但仍然有可能經(jīng)歷一輪長期的上漲。從目前來看，大宗商品價(jià)格呈波動(dòng)格局，三季度將逐步企穩(wěn)，有助于生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)告別上半年的單邊下跌態(tài)勢(shì)。

　　眾所周知，重要大宗商品中礦產(chǎn)品類，如油料、礦石、煤炭、黑色金屬等，因?yàn)槌杀緞傂暂^強(qiáng)，易受到自然災(zāi)害干擾，以及消費(fèi)需求增長動(dòng)力主要來自新興經(jīng)濟(jì)體國家，即使西方國家出現(xiàn)更嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退，其價(jià)格跌落空間有限。而有色金屬、橡膠等商品，因?yàn)榻鹑趯傩愿鼜?qiáng)一些，在恐慌避險(xiǎn)氣氛以及流動(dòng)性泛濫影響下，巨量資金大進(jìn)大出，市場價(jià)格的震蕩幅度較大。

　　事實(shí)上，從長期來看，能源、原材料等大宗商品的稀缺性決定其價(jià)格將保持長期向上趨勢(shì)，特別是市場對(duì)歐洲央行發(fā)行統(tǒng)一債券的預(yù)期大幅增加，加上美國方面三次量化寬松預(yù)期增強(qiáng)，金屬出現(xiàn)了整體企穩(wěn)反彈的態(tài)勢(shì)。

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