匯豐中國PMI跌至41個月新低，政策放松預(yù)期濃

在官方PMI跌破50%的榮枯分水嶺之后，匯豐PMI終值也延續(xù)頹勢，8月匯豐中國制造業(yè)PMI終值和新出口訂單分項雙雙創(chuàng)出41個月低位，顯示中國經(jīng)濟仍在繼續(xù)探底。在此背景下，有關(guān)政策放松的預(yù)期再次高漲。

　　新出口訂單乏力　匯豐PMI連續(xù)十個月低于榮枯線

　　匯豐銀行昨日公布數(shù)據(jù)顯示，8月份，匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI終值降至47.6，為2009年3月以來最低水準(zhǔn)，且為連續(xù)第10個月位于榮枯線下方。上月終值為49.3。從分項指數(shù)來看，8月新出口訂單和就業(yè)分項指數(shù)也雙雙跌至41個月最低水準(zhǔn)，而成品庫存指數(shù)則創(chuàng)下2004年4月調(diào)查開始以來的最高紀(jì)錄。

　　“訂單一直起不來，不知道還要扛多久。”張瑩供職于一家對歐出口的外貿(mào)企業(yè)，訂單的驟然下降是她這幾個月來最直觀的感受。而張女士的感受在最近的進出口數(shù)據(jù)中有所體現(xiàn)，作為拉動經(jīng)濟三駕馬車之一的出口，在今年出現(xiàn)了動能不足的現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示7月份我國出口增長僅為1％，低于預(yù)期。

　　匯豐銀行中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌表示，“數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟面臨加速下滑風(fēng)險，外需繼續(xù)滑坡背景下，企業(yè)經(jīng)營壓力在增大?！?/p>

　　今年以來，由于歐美需求疲軟，制造業(yè)經(jīng)營活動面臨更加艱難的外部環(huán)境，根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，7月份出口增速已降至1%，而有分析人士指出，8月份出口情況更差，有可能會出現(xiàn)負增長。

　　8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)或集體放緩　政策刺激空間仍然充裕

　　受生產(chǎn)低迷的影響，1至7月份全國規(guī)模以上工業(yè)利潤同比降幅較6月份進一步擴大。而根據(jù)記者的觀察，沿海地區(qū)的一些制造業(yè)企業(yè)利潤下降得更為明顯。剛剛披露的半年報顯示，比亞迪上半年凈利潤跌幅達九成，富士康上半年虧損額擴大，李寧集團發(fā)布香港上市后首次年度虧損預(yù)警……部分國內(nèi)企業(yè)上演著中期利潤集體“跳水”現(xiàn)象。

　　屈宏斌指出，產(chǎn)成品庫存高企或在未來幾個月繼續(xù)影響制造業(yè)生產(chǎn)，工業(yè)增加值增速可能在7月9.2%的基礎(chǔ)上繼續(xù)回落。外需下滑加劇以及就業(yè)市場的惡化，要求政策層加大刺激經(jīng)濟的力度。他指出，通脹盡管可能在未來幾個月溫和反彈，但到年末仍不會高于3%，不應(yīng)成為阻滯政策寬松的理由。

　　他同時指出，經(jīng)濟刺激的政策空間仍然充裕，預(yù)計貨幣政策層面仍有一次利率下調(diào)，至年末準(zhǔn)備金率還有降200個基點的空間。此外，財政政策應(yīng)發(fā)揮更大的作用。

　　“鑒于前七個月財政盈余超過1.1萬億，財政存款逾3萬億的雄厚實力，財政方面應(yīng)在減稅，增加基建、保障性住房以及社保方面的支出加大力度?！鼻瓯笳f。

　　此外，針對稍早出爐的中國官方8月制造業(yè)PMI降至49.2，法國興業(yè)銀行中國首席經(jīng)濟學(xué)家姚偉表示，鑒于當(dāng)月疲軟的PMI指數(shù)，他們預(yù)計8月的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)的增長會有所放緩，特別是在工業(yè)生產(chǎn)、零售銷售和出口行業(yè)。而第三季度實際GDP的增長將低于第二季度，預(yù)測年增長率將下調(diào)到7.5%。（作者：梁敏 見習(xí)記者 張苧月）

來源：上海證券報

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