二季度資本項(xiàng)目再現(xiàn)逆差，十年雙順差破局

繼去年四季度我國資本和金融項(xiàng)目出現(xiàn)逆差后，今年二季度又出現(xiàn)了714億美元的逆差，10年國際收支“雙順差”的大格局再度出現(xiàn)變動(dòng)。

　　日前，國家外匯管理局網(wǎng)站公布2012年第二季度及上半年我國國際收支平衡表初步數(shù)據(jù)顯示，2012年第二季度，我國國際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差597億美元，資本和金融項(xiàng)目逆差714億美元，其中，直接投資凈流入386億美元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目前經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目一逆一順的態(tài)勢(shì)下，外儲(chǔ)增量有正有負(fù)亦很正常。

　　國際收支“一增一減”

　　從數(shù)據(jù)來看，上半年我國國際收支呈現(xiàn)明顯的一增一減格局，即經(jīng)常項(xiàng)目順差減少，而資本項(xiàng)目逆差擴(kuò)大。

　　結(jié)合此前一季度數(shù)據(jù)，上半年我國經(jīng)常項(xiàng)目順差總共832億美元，同比下降5%。

　　國際上慣用經(jīng)常項(xiàng)目順差與國內(nèi)生產(chǎn)總值比值作為反映一國國際收支平衡的指標(biāo)，此前幾年管理層曾為中國這一比值過高而頭痛不已，然而這一比值從2007年的7.7%的高峰逐年回落，此后幾年分別為6.8%、3.9%、3.1%、2.8%，今年上半年再度減少至2.3%。

　　另一方面，資本和金融項(xiàng)目從一季度的順差511億美元，下降到了二季度的逆差714億美元。

　　對(duì)此，中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征指出，中國在過去十年的“雙順差”是特例，是不可維持的，經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)順差，資本項(xiàng)目一定是逆差的，這樣國際收支才能平衡。

　　“今年上半年我國國際收支狀況繼續(xù)改善，經(jīng)常項(xiàng)目收支趨向更加平衡，跨境資本流動(dòng)呈雙向變化?！蓖夤芫址Q。

　　當(dāng)然，盡管表面上看收支正在走向平衡，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，收支平衡應(yīng)該建立在大量經(jīng)常項(xiàng)目順差和大量資本項(xiàng)目逆差的基礎(chǔ)上，而經(jīng)常項(xiàng)目順差縮小、資本項(xiàng)目逆差并非益事。

　　外儲(chǔ)減少印證流量漸趨均衡？

　　數(shù)據(jù)還顯示，二季度國際儲(chǔ)備資產(chǎn)減少118億美元，其中，外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)減少112億美元

　　而整個(gè)上半年，儲(chǔ)備資產(chǎn)僅增加629億美元，同比少增78%，其中外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)增加636億美元，同比少增77%。

　　對(duì)此，外管局指出世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇、國際金融動(dòng)蕩加劇的背景下，主要新興市場(chǎng)普遍出現(xiàn)資本外流、儲(chǔ)備減少、本幣貶值，我國跨境資本流動(dòng)受到影響在所難免。

　　曹遠(yuǎn)征也指出，國際收支雙順差，外匯儲(chǔ)備肯定增長，雙逆差肯定就是負(fù)增長，目前外匯儲(chǔ)備變動(dòng)是向更平衡方向發(fā)展，而最佳狀態(tài)是平衡，目前經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目一逆一順的態(tài)勢(shì)下，外儲(chǔ)增量有正有負(fù)肯定是正常的。

　　“國際收支順差減少、外匯儲(chǔ)備增長放緩符合國家宏觀調(diào)控方向，有利于保持中國國際收支的平衡?！蓖夤芫址Q。

　　值得注意的是，今年二季度資本項(xiàng)目714億美元逆差，顯然讓人擔(dān)心資本的大規(guī)模外流趨勢(shì)。

　　對(duì)此，外管局指出從理論上講，經(jīng)常項(xiàng)目順差大于外匯儲(chǔ)備增加額，意味著我國境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人資本呈現(xiàn)凈輸出、對(duì)外凈資產(chǎn)增多。

　　“從其他反映企業(yè)和個(gè)人跨境收付和銀行外匯收支信貸的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，當(dāng)前外匯形勢(shì)變化主要是外匯資產(chǎn)持有從央行轉(zhuǎn)向境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人，藏匯于民的過程，外資主動(dòng)撤離的跡象尚不明顯?！蓖夤芫址Q。

來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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