人民幣資本項目可兌換審慎放開，漸進與可控并舉

　　人民幣資本項目可兌換是人民幣邁向國際化的必經(jīng)之路，隨著深圳前海設立先行試驗區(qū)，人民幣走向完全可兌換又進一步。分析人士認為，加快實現(xiàn)資本項目可兌換是推進國內其他金融改革的重要一步。目前，中國資本項目的可兌換進入到最后攻堅時期，還要繼續(xù)堅持可控、漸進的推進路徑。

　　“人民幣資本項目可兌換的路徑”是“2012陸家嘴論壇”分論壇的重頭戲之一，來自央行、外匯交易中心、中投等的高層人士從各自角度暢談這一熱門又敏感的話題。

　　“我們看到在資本項下，實際上已經(jīng)發(fā)生的這種可兌換的項目，第一叫做條目眾多，第二叫做與日俱增，第三它已經(jīng)存在了差不多20年，只不過有很多活動是從地下走到地上?！敝袊顿Y有限責任公司首席策略官周元指出了目前中國資本項目可兌換的現(xiàn)狀。

　　實際上，中國資本賬戶開放的有序、加速推進也是有目共睹的。比如，越來越多的境外資金和投資者被允許進入國內股票和債券市場。就在香港回歸15周年之際，深圳前海成立了資本項目可兌換的先行試驗區(qū)。這個“政策大禮包”，令市場相信未來人民幣資本項目可兌換的進展必將加快。

　　央行副行長胡曉煉近日也表示，人民幣資本項目自由兌換會有序開放。目前，國際貨幣基金組織關于資本項目的項目分類合計為7大類43項，而43項中，中國完全可兌換的已有5項，基本可兌換的有8項，還有17項是部分可兌換?？傊?，約75%的項目可兌換程度已比較高，剩下的可兌換程度較低的主要為債務性項目和衍生產(chǎn)品金融交易方面。

　　中國人民銀行調查統(tǒng)計課題組負責人盛松成認為，中國加快資本賬戶開放的條件基本成熟，目前是中國加快資本帳戶開放的戰(zhàn)略機遇期。

　　盛松成表示，判斷加快人民幣資本賬戶開放迎來戰(zhàn)略機遇期有兩大依據(jù)：一方面，中國已經(jīng)成為全球第二大經(jīng)濟體、貿(mào)易國，目前是中國企業(yè)和個人走出去的大好時機，這必須有資本賬戶開放的配合；二是人民幣的國際化以及上海國際金融中心建設，也需要人民幣資本項下可兌換來配合。

　　中國外匯交易中心總裁裴傳智指出，現(xiàn)在資本項目的可兌換進入到最后攻堅時期，碰到的應該是最難的方面，像個人資產(chǎn)交易、衍生產(chǎn)品交易等等。因為這些變成部分可兌換或者基本可兌換，需要很多前提條件。

　　當人民幣資本賬戶開放條件基本成熟的同時，放開的路徑也是爭議的熱點。盛松成再度強調了他的“協(xié)調推進論”，即“三步走”路徑，他認為，在防范風險的基礎上，利率、匯率改革和資本賬戶開放以后應該成熟一項、推進一項、內外協(xié)調、推進并相。若要等待利率市場化、匯率形成機制改革最終完成，資本賬戶開放會錯失很多良機。

　　就此，裴傳智重申，在資本項目可兌換的過程中，長期以來，中國外匯交易中心一直堅持可控、漸進的推進人民幣可兌換的原則，并且今后也不會放棄這個原則。

　　周元則建議，在目前中國資本項目可兌換的現(xiàn)狀下，國家需要準備一整套市場機制，其中包括交易、清算、風險控制以及政策退出機制。他指出，在人民幣資本項目可兌換項目中，哪些項目放開，放開到什么程度，以及什么時候放開，最終的衡量標準是看是不是有利于國內的實體經(jīng)濟發(fā)展，是不是有利于國內經(jīng)濟金融的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，是不是有助于國際金融秩序的改善，以及國際經(jīng)濟的繁榮。

　　裴傳智對此表示，這些是推進資本項目可兌換的最終衡量標準，因此，外匯交易中心需要進行認真評估，另外需要處理好人民幣資本項目可兌換與監(jiān)測的關系，切實維護好國內金融安全。（有之炘 王淑娟）

來源：新華08網(wǎng)

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