5月新增外匯占款轉(zhuǎn)正，熱錢流出趨勢(shì)仍未變

5月的新增外匯占款開始由負(fù)轉(zhuǎn)正。

　　央行6月19日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額25.61萬億元，相比4月份新增234.31億元。

　　分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，外匯占款增加主要是因5月的貿(mào)易順 差和實(shí)際使用外資額（FDI）的增加，而5月的熱錢流出趨勢(shì)有所放緩。預(yù)計(jì)6月外匯占款可能會(huì)有短期扭轉(zhuǎn)，但并不能改變熱錢流出的總體趨勢(shì)。而從目前市場(chǎng)環(huán)境看，預(yù)計(jì)7月仍有可能降準(zhǔn)。

　　新增234億元

　　去年四季度，外匯占款曾連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長。今年一季度，外匯占款負(fù)增長的趨勢(shì)得到緩解，前三個(gè)月分別增長1409億元、251億元和1246億元。

　　但在4月，新增外匯占款再次出現(xiàn)負(fù)增長。4月新增外匯占款較3月減少605.71億元，這是今年以來首次負(fù)增長，引起市場(chǎng)一片驚呼。市場(chǎng)預(yù)計(jì)5月新增外匯占款仍可能為負(fù)。

　　但5月的數(shù)據(jù)明顯好于預(yù)期。東北證券宏觀分析師王國兵指出，這主要是因受到5月貿(mào)易順差和FDI正常放大的影響，且熱錢流出的趨勢(shì)在這個(gè)月改善較大，熱錢流出趨勢(shì)有所放緩。

　　據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，5月我國貿(mào)易順差達(dá)到187億美元，同比大增近57億美元，增幅達(dá)43.85%。而5月FDI數(shù)據(jù)也結(jié)束了自去年以來連續(xù)幾個(gè)月的負(fù)增長，5月FDI為92.3億美元，同比增長0.05%。

　　南京證券研究員張文剛認(rèn)為，除貿(mào)易順差的影響外，從政策層面看，新近的刺激政策，導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)暖，也對(duì)資本流出有一定減緩。他還預(yù)計(jì)，相比去年，今年的外匯占款雖有所增長，但額度仍非常小，人民幣升值空間有限，對(duì)外匯占款有一定稀釋作用，而中國經(jīng)濟(jì)上的轉(zhuǎn)向，尤其是6月價(jià)格型貨幣工具的運(yùn)用，可能會(huì)將外匯占款拉回來。不過，仍要看歐債危機(jī)的演進(jìn)和一些具體市場(chǎng)需求。

　　熱錢流出趨勢(shì)未變

　　據(jù) “新增外匯占款－貿(mào)易順差－FDI”的殘差法測(cè)算熱錢，5月熱錢流出規(guī)模約240億美元，而4月熱錢流出大概為360億美元。

　　相比4月，5月的熱錢流出規(guī)模有所放緩。張文剛認(rèn)為，主因是5月國內(nèi)系列刺激政策出臺(tái)，導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期有所改變，而資本流出也需更好投資渠道，目前看，全球投資環(huán)境并未有太多的出路可走。

　　王國兵也認(rèn)為，未來1～2個(gè)月，熱錢流出可能會(huì)出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)。按目前市場(chǎng)預(yù)期，中國經(jīng)濟(jì)在三季度會(huì)企穩(wěn)。

　　但從總體上看，熱錢流出的大趨勢(shì)仍未改變。王國兵指出，從目前人民幣中間價(jià)和結(jié)算價(jià)看，市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值的預(yù)期仍較強(qiáng)烈，如短期沒有太大轉(zhuǎn)變，熱錢仍將處于流出狀態(tài)。

　　5月以來人民幣貶值明顯，已超過1%。6月19日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3016，較前一交易日漲11基點(diǎn)，海外NDF一年期人民幣兌美元?jiǎng)t報(bào)6.4040/70，貶值預(yù)期明顯。

　　“歐債危機(jī)使全球資金出于變現(xiàn)考慮正從全球新興市場(chǎng)回流美國，而從國內(nèi)看，一季度經(jīng)濟(jì)下滑，而市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)能不能企穩(wěn)回升仍存在疑慮。”王國兵表示，而從根本角度講，中國的貿(mào)易盈余已經(jīng)回到合理區(qū)間，歷史上推高人民幣升值的因素已經(jīng)開始減弱，使得人民幣升值的預(yù)期在減弱。

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