CPI如期回落，下半年貨幣政策或還有多次調(diào)整

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3%。

　　食品價(jià)格的下降及外部輸入型通脹壓力的減緩，使物價(jià)增速整體趨降。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)年內(nèi)CPI同比增長(zhǎng)4%的目標(biāo)成為大概率事件，這也將為宏觀經(jīng)濟(jì)政策“穩(wěn)增長(zhǎng)”提供更多的空間。

　　內(nèi)外齊降CPI如期回落

　　國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的整體回落以及外部市場(chǎng)輸入型壓力的大幅減輕，決定了5月份CPI繼續(xù)回落。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，影響CPI最大的因素食品價(jià)格同比上漲6.4%，較4月份縮小0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，肉禽及其制品價(jià)格、水產(chǎn)品價(jià)格、糧食價(jià)格等漲幅都較上月有所縮小，鮮果價(jià)格則進(jìn)一步走低。

　　另外，5月份鮮菜價(jià)格上漲31.2%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.78個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)業(yè)銀行宏觀分析師袁江分析稱，5月份蔬菜價(jià)格反季節(jié)上漲對(duì)物價(jià)的影響較大。但隨著夏季的到來(lái)，蔬菜價(jià)格的漲勢(shì)將“熄火”。

　　“氣溫升高，部分瓜果類蔬菜上市量增加，將帶動(dòng)蔬菜價(jià)格繼續(xù)回落。”上海曹安市場(chǎng)蔬菜部高級(jí)經(jīng)營(yíng)師康新榮告訴記者，目前上海市區(qū)蔬菜價(jià)格比較穩(wěn)定，“如果今年夏天不出現(xiàn)連續(xù)極端天氣情況，蔬菜價(jià)格將進(jìn)一步趨穩(wěn)?！?/p>

　　國(guó)際油價(jià)的大幅下跌也在一定程度上減緩了輸入型通脹壓力。從國(guó)際油價(jià)近一個(gè)月的表現(xiàn)來(lái)看，價(jià)格的降幅已經(jīng)接近10%。而國(guó)內(nèi)油價(jià)的連續(xù)調(diào)整，亦將減少下游行業(yè)的成本。

　　就在5月份CPI公布的當(dāng)天，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格再度下調(diào)。經(jīng)過(guò)兩次成品油下調(diào)之后，一季度油價(jià)上漲幅度基本被消化，交通運(yùn)輸、物流等用油單位有望明顯減負(fù)。

　　物價(jià)整體趨降4%年度目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)

　　從今年年初CPI月度同比4.5%的高位回落到現(xiàn)在3%，雖然期間經(jīng)歷過(guò)一些反復(fù)，但是在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，物價(jià)的整體下降趨勢(shì)更為明晰，而4%的年度目標(biāo)也料將實(shí)現(xiàn)。

　　據(jù)農(nóng)業(yè)部市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，6月7日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的28種蔬菜批發(fā)均價(jià)為2.98元／公斤，較5月初下跌逾15%，白菜、豆角等品種正在“退燒”。而商務(wù)部此間公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月初，食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)連續(xù)五周下降，而生產(chǎn)資料的價(jià)格則是連續(xù)第七周下跌。

　　記者在曹安市場(chǎng)了解到，從5月到6月間，“菜籃子”價(jià)格大幅回落。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格連續(xù)下跌，對(duì)通脹水平穩(wěn)中趨降起到了決定性的作用。

　　方正證券宏觀首席分析師湯云飛認(rèn)為，物價(jià)的同比增速已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)快速下降期?！盎趪?guó)際大宗商品總體走弱的判斷，預(yù)計(jì)三季度PPI增速將保持低位?！倍鳳PI對(duì)于物價(jià)的傳導(dǎo)作用，也將限制非食品價(jià)格的漲幅。

　　交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉則認(rèn)為，盡管年內(nèi)各地陸續(xù)推出居民階梯電價(jià)、水和天然氣等資源品價(jià)格改革措施，這可能會(huì)導(dǎo)致物價(jià)下行速度放緩，近期政府為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩而推出的一些加快基礎(chǔ)設(shè)施投資的措施也可能對(duì)年內(nèi)物價(jià)產(chǎn)生一定的上拉作用，但總體來(lái)看都不會(huì)改變?nèi)晡飪r(jià)整體回落的趨勢(shì)?！耙虼?，不出意外的話，年內(nèi)4%的物價(jià)控制目標(biāo)應(yīng)該可以實(shí)現(xiàn)?！?/p>

　　但袁江還指出，勞動(dòng)力成本長(zhǎng)期推高農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格中樞，下半年豬周期因素會(huì)促使豬價(jià)重回升勢(shì)。未來(lái)如果物價(jià)下降，則要素價(jià)格理順力度就會(huì)加大，這會(huì)對(duì)物價(jià)產(chǎn)生壓力。

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