八部委力促金融開放，人民幣債券有望擴(kuò)容

滯緩多年的境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券又稱“熊貓債”，有望啟動(dòng)擴(kuò)容步伐。根據(jù)發(fā)改委等八部門最新出臺(tái)的《關(guān)于加快培育國(guó)際合作和競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)指導(dǎo)意見》，將適度加快金融市場(chǎng)開放，擴(kuò)大在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券的境外主體范圍。

　　“作為我國(guó)債券市場(chǎng)雙向擴(kuò)張的一部分，這是推進(jìn)人民幣國(guó)際化的題中之義?！辟Y深市場(chǎng)研究人士劉植向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，從國(guó)內(nèi)來(lái)看，讓更多境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)募集人民幣債券的條件已經(jīng)成熟，包括發(fā)行、托管、登記與結(jié)算等。

　　另有消息人士向本報(bào)記者透露，歐洲金融穩(wěn)定基金EFSF可能在近期到內(nèi)地發(fā)行人民幣債券，由此將人民幣作為其主要的債權(quán)貨幣。不僅如此，未來(lái)“熊貓債”發(fā)行范圍可能擴(kuò)大到境外非金融企業(yè)。

　　“熊貓債”小步推進(jìn)

　　2005年，中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委和中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》，允許符合條件的國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在中國(guó)發(fā)行人民幣債券。當(dāng)年10月，國(guó)際金融公司IFC和亞洲開發(fā)銀行ADB在銀行間債券市場(chǎng)分別發(fā)行人民幣債券11.3億元和10億元，這是中國(guó)首次引入境外機(jī)構(gòu)發(fā)行主體。

　　自此之后，在2006年11月和2009年12月，國(guó)際金融公司與亞洲開發(fā)銀行又分別發(fā)行了8.7億元和10億元人民幣債券。截至目前，這兩家境外機(jī)構(gòu)發(fā)行的人民幣債券累計(jì)40億元，均尚未到期。

　　在分析人士看來(lái)，允許境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行人民幣債券不但可以緩解國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩與人民幣升值壓力，更可以進(jìn)一步拓寬人民幣流出渠道，推動(dòng)人民幣國(guó)際化。

　　然而，從2005年開閘至今，尚無(wú)第三家境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券。

　　銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)時(shí)文朝2010年11月曾表示，未來(lái)可以讓信用級(jí)別比較高的境外金融機(jī)構(gòu)嘗試發(fā)行人民幣債券，接著可以是高信用級(jí)別的工商企業(yè)，再往后不排除信用級(jí)別低一些的機(jī)構(gòu)發(fā)行人民幣債券。

　　債市雙向擴(kuò)張加速

　　值得一提的是，2010年以來(lái)，我國(guó)逐步放開了外資銀行在華子行在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券。2010年5月，三菱東京日聯(lián)銀行中國(guó)有限公司率先在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行10億元金融債；去年，東亞銀行中國(guó)有限公司先后發(fā)行兩期金融債，規(guī)模分別為20億元和30億元。

　　而在今年4月23日、5月4日，瑞穗實(shí)業(yè)銀行中國(guó)有限公司與星展銀行中國(guó)有限公司分別發(fā)行了10億元、5億元金融債。

　　近年來(lái)，我國(guó)債券市場(chǎng)在“請(qǐng)進(jìn)來(lái)”和“走出去”兩方面都取得了一定進(jìn)展，先后允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)行美元債券，國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行人民幣債券，亞洲債券基金和QFII在境內(nèi)投資債券市場(chǎng)，內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)赴港發(fā)行人民幣債券，以及推進(jìn)境外三類機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)。

　　八部委的這份指導(dǎo)意見此次提出，研究允許境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行股票、債券、基金等；研究允許符合條件的國(guó)際金融組織、境外貨幣當(dāng)局和金融機(jī)構(gòu)將持有的人民幣投資我國(guó)金融市場(chǎng)；與此同時(shí)，逐步放寬境內(nèi)機(jī)構(gòu)在境外發(fā)行有價(jià)證券，拓寬境內(nèi)投資者對(duì)外證券投資渠道。

來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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