地方政府企業(yè)債累計融資超6700億，風險總體可控

2012年地方政府融資平臺融資熱度不減。根據(jù)一季度投融資平臺發(fā)債情況來看，無論債券數(shù)量還是融資規(guī)模，比往年同期均有大幅增長。業(yè)界人士對記者表示，今年城投債發(fā)行仍會處在較高水平。

　　城投債發(fā)行熱度上升

　　據(jù)鵬元資信評估統(tǒng)計，截至2012年3月31日，國內(nèi)共有399家地方政府投融資平臺公開發(fā)行過企業(yè)債，共計發(fā)行512只債券，累計融資6712.5億元。其中，2011年發(fā)行137只，發(fā)行規(guī)模1735億元，創(chuàng)歷史新高。

　　“城投債占企業(yè)債發(fā)行規(guī)模的比重不斷上升，已經(jīng)成為我國企業(yè)債券發(fā)行的主要力量?！冰i元資信副總裁周沅帆表示，城投債占企業(yè)債的數(shù)量比和融資規(guī)模比重，已經(jīng)從2010年的63.7%和42.4%，進一步上升到2011年的67.5%和49.8%。

　　而從2012年一季度來看，無論是在債券數(shù)量上還是融資規(guī)模上，城投債發(fā)債力度均大幅增加。據(jù)統(tǒng)計，今年一季度城投債共發(fā)行71只債券，較去年同期的54只上升三成，累計融資規(guī)模達845億元，同比增加35%。其中，僅3月份一個月，城投債就發(fā)行了56只，融資規(guī)模達647.5億元。據(jù)市場人士透露，目前還在排隊待批的城投債數(shù)量，已經(jīng)達到500多只。

　　而從負債具體方式來看，據(jù)評級公司統(tǒng)計，短期借款、長期借款和債券融資三者總和占地方政府投融資平臺總負債的85.44%，其中長期借款對企業(yè)外部融資尤為重要，占比超過50%，而債券融資所占比例相對較低，只有23.19%，仍然有很大空間。

　　“中國目前仍處于城市化建設(shè)的重要階段，城市建設(shè)投資需求較大，特別是未來5年要完成3600萬套保障房建設(shè)目標，資金缺口較大?！敝茔浞硎荆皞谫Y是解決地方政府融資需求的重要途徑，今年地方投融資平臺債券發(fā)行仍會處在較高水平?！?/p>

　　評級出現(xiàn)下滑勢頭

　　雖然融資平臺發(fā)債熱度繼續(xù)上升，但據(jù)業(yè)界人士反映，今年城投債評級呈現(xiàn)出向AA-和AA集中的局面，整體評級水平出現(xiàn)下滑趨勢。

　　據(jù)統(tǒng)計，從已經(jīng)公開發(fā)債的城投公司主體信用級別來看，AA+和AAA級別的城投公司所占比例今年出現(xiàn)下降，而AA-和AA級城投公司比例呈現(xiàn)上升趨勢。2008年，AA+和AAA級城投公司所占比例為28.57%，2010年下降為16.38%，2011年只有13.14%，2012年一季度則進一步下降至12.68%。

　　相比之下，AA-和AA級所占比例則不斷上升，從2008年的57.14%，到2010年的81.03%和2011年的84.67%，今年一季度比重繼續(xù)提高近3個百分點，達到87.32%。

　　“近期融資平臺公司評級出現(xiàn)下滑趨勢，但從近幾年情況來看，地方融資平臺整體資質(zhì)還是保持了較高水平。”業(yè)界人士對記者表示，“評級的下降更多是與政策環(huán)境有關(guān)，有關(guān)部門為了防范和控制債券風險，可能進一步對城投債進行規(guī)范?！?/p>

　　上述人士分析，一季度投融資平臺公司發(fā)債熱度持續(xù)上升，預(yù)計今年地方政府投融資平臺融資熱度仍將維持在較高水平，但考慮到政策調(diào)控等因素，今年下半年城投債發(fā)行規(guī)模或?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度的回落。

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