一季度GDP增速或降至8.5%左右，政策望適度寬松

總體來看，一季度我國經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)漲幅很可能呈現(xiàn)雙雙放緩的態(tài)勢。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長11.4%，消費(fèi)品銷售總額增長14.7%，分別比去年12月放緩1.4和3.4個(gè)百分點(diǎn)；固定資產(chǎn)投資同比增長21.5%，比去年全年放緩2.3個(gè)百分點(diǎn)。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-2月出口總額同比增長6.9%，和去年12月的13.4%相比同樣有明顯放緩。

　　也有部分經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)出現(xiàn)了增速反彈。中國物流與采購聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示，今年前三個(gè)月，制造業(yè)PMI分別為50.5%、51.0%和53.1%，呈現(xiàn)逐月上升的態(tài)勢。央行公布的金融數(shù)據(jù)方面，2月M1和M2同比增速出現(xiàn)了微弱反彈，企業(yè)先前普遍反映的信貸緊張狀況沒有繼續(xù)加重。

　　分析人士認(rèn)為，和前兩個(gè)月相比，3月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能出現(xiàn)一定的增速反彈，但力度并不明顯。在此影響下，一季度GDP增速預(yù)計(jì)將創(chuàng)下近兩年來新低。

　　國家發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)近日在海南博鰲論壇表示，根據(jù)有關(guān)研究機(jī)構(gòu)的初步數(shù)據(jù)，一季度我國GDP增長約8.4%，CPI漲幅約為3.5%。

　　高盛亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇認(rèn)為，一季度GDP同比增速預(yù)計(jì)為8.5%，比去年四季度放緩0.4個(gè)百分點(diǎn)。3月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增幅為11.9%，消費(fèi)品零售總額同比增幅為15.4%，固定資產(chǎn)投資當(dāng)月增速為22.7%。受到貨幣放松的推動，3月中國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速較前兩個(gè)月相比有所反彈。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，一季度GDP預(yù)計(jì)同比增長8.5%，環(huán)比增速將從去年四季度的2.0%回落至1.6%。

　　物價(jià)方面，春節(jié)過后蔬菜、成品油等消費(fèi)品價(jià)格有所上漲，這在一定程度上加重了通脹預(yù)期。但從最近一段時(shí)期來看，多數(shù)蔬菜價(jià)格有了一定程度的下降，糧食、豬肉等重要食品價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)定，國際原油價(jià)格也并未突破2月創(chuàng)下的高點(diǎn)，這些因素意味著通脹短期卷土重來的風(fēng)險(xiǎn)并不大。

　　去年四季度我國CPI同比漲幅為4.6%，今年1-2月則降至3.8%。分析人士認(rèn)為，在需求下行的帶動下，一季度CPI漲幅低于去年四季度將無懸念。至于3月CPI漲幅，則可能位于3%-3.5%之間。

　　投資消費(fèi)增長乏力

　　從需求角度看，基建投資增速的負(fù)增長以及住行相關(guān)消費(fèi)的疲軟，成為導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速下行的重要原因。

　　固定資產(chǎn)投資可以分為基建投資、制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資等三個(gè)部分。從1-2月的情況看，上述三部分同比增速分別為-1.5%、24.7%和27.8%。“目前房地產(chǎn)投資繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長，制造業(yè)投資增速穩(wěn)中趨降，而基建投資的負(fù)增長是投資整體增速回落的主要因素。”國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦認(rèn)為。

　　國務(wù)院參事室特約研究員姚景源認(rèn)為，基建投資以往在投資中通常是增速最高的，多年來沒有出現(xiàn)過負(fù)增長，投資增長速度回落將對整體經(jīng)濟(jì)下行產(chǎn)生影響。

　　而住行以及金銀等相關(guān)消費(fèi)品增速的回落，成為拖低社會消費(fèi)品零售總額增速的重要原因。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月份，家用電器和音像器材、家具、建筑及裝潢材料等居住類零售品增速分別為-2.9%、25%、25.3%，比去年12月分別放緩24.5、14.2和4.8個(gè)百分點(diǎn)；汽車消費(fèi)增速為12.7%，盡管和去年12月相比小幅反彈，但前兩月汽車產(chǎn)量增速為-1.8%；金銀珠寶零售增速為19.1%，比去年12月放緩16.5個(gè)百分點(diǎn)。

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