匯豐PMI初值創(chuàng)四個月新低，機構預期政策放松

匯豐3月22日公布，中國PMI中國制造業(yè)采購經(jīng)理人預覽指數(shù)由2月份的49.6下降至48.1，跡象表明眼下的用工需求在進一步疲軟，宏觀經(jīng)濟面臨增長壓力。

　　PMI作為中國制造業(yè)商業(yè)狀況的晴雨表之一，低于50表明制造業(yè)活動較前月萎縮，高于50則表明制造業(yè)在擴張。除此外，國內(nèi)新增訂單數(shù)放緩，2月份數(shù)值為48.5,3月降至46.1，為4個月的最低點，而就業(yè)更是達到了2009年3月以來的新低。

　　受此影響，投資者避險情緒加劇，紛紛拋售風險貨幣，其中歐元英鎊等大幅承壓，澳元兌美元觸及兩月新低，新西蘭元、韓元和歐元兌美元都出現(xiàn)了下跌。直至周五23日伯南克講話后有所改善。倫銅、原油等對于中國經(jīng)濟“敏感”的品種也紛紛掉頭下行。

　　對此野村經(jīng)濟學家張智威稱，政府目前面臨政策放松的壓力。他表示，眼下中國PMI數(shù)據(jù)僅僅是中國近期公布的又一個疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)；之前的貿(mào)易和銀行貸款數(shù)據(jù)也令人失望。匯豐預計，央行可能在上半年的剩下幾個月內(nèi)下調(diào)存款準備金率累計100個基點。

　　高盛高華則發(fā)布研報認為，2011年四季度宏觀政策較三季度放松之后，今年年初以來國內(nèi)金融狀況相對偏緊，而且出口增長疲軟，因而出現(xiàn)PMI弱于預期的情況。該行表示，如果這一疲軟走勢得到實體經(jīng)濟硬指標的印證，那么政府將采取進一步措施放松金融狀況，除非出口強勁反彈進而降低國內(nèi)政策放松的必要性。研報指出，最近幾周同業(yè)利率下降和部分農(nóng)信社實行較低存款準備金率可能已經(jīng)體現(xiàn)了政府放松政策立場的意愿，再次下調(diào)官方存款準備金率可期。雖然政府未必很快降息，但研報認為降息的可能性最近已顯著上升，預計今年兩次對稱降息，每次25個基點。（張珺睿）

來源：21世紀網(wǎng)

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