今年1.84萬億地方債到期，市縣級政府償還壓力大

“這些債務(wù)在經(jīng)濟社會發(fā)展中發(fā)揮了積極作用，形成了大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；也存在一些風(fēng)險隱患，特別是部分償債能力較弱地區(qū)存在局部性風(fēng)險?！苯衲甑恼ぷ鲌蟾嬖俅翁岢龅胤秸詡鶆?wù)問題，報告指出，“我們認(rèn)真開展債務(wù)清理整頓和規(guī)范工作，嚴(yán)格控制增量，積極穩(wěn)妥解決債務(wù)償還和在建項目后續(xù)融資問題。目前，我國政府性債務(wù)水平是可控的、安全的?！?/p>

　　根據(jù)審計署統(tǒng)計數(shù)據(jù)推算，今年將有1.84萬億元的地方政府債務(wù)到期，其中，政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)達到1.298萬億元，政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)為2972億元。國資委研究中心研究員胡遲預(yù)計，2011年和2012年兩年是地方債務(wù)的首輪償債高峰期，總額約4 .6萬億元，而第二個還款高峰期在2016年到2018年。

　在國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松看來，化解地方政府債務(wù)要著眼長遠(yuǎn)，這就必須建立地方政府債務(wù)管理長效機制。其中包括，完善的分稅制度、嚴(yán)格的政府債務(wù)約束機制、健全的政府債務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制、完善的債務(wù)管理機制等。只有多方位、全過程地對地方政府債務(wù)實施有效管理，才能實現(xiàn)標(biāo)本兼治。

　　警惕

　　前不久，銀監(jiān)會召集21家全國性銀行高層負(fù)責(zé)人召開了地方政府融資平臺貸款風(fēng)險監(jiān)管工作會議，提出今年對地方政府融資平臺貸款的總要求為“保在建、壓重建、控新建”，據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者了解，目前各家銀行均在進行對2011年地方政府債務(wù)的摸底，并陸續(xù)上報給監(jiān)管部門。

　　根據(jù)審計署去年6月發(fā)布的《全國地方政府性債務(wù)審計結(jié)果》表明，截至2010年底，全國地方政府性債務(wù)余額107174 .91億元，其中政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)67109 .51億元，占62 .62%；政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的或有債務(wù)23369 .74億元，占21 .80%；政府可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的其他相關(guān)債務(wù)16695 .66億元，占15 .58%。直接債與地方政府綜合財力的比率，即債務(wù)率為52.25%。

　　“由于中國的財政收入規(guī)模每年遞增，地方政府債務(wù)應(yīng)該不是一個很大的問題。但是，需要警惕的是，一些縣級政府層面，因土地出讓金收入下降，財政收入有較大缺口，因此，要警惕局部風(fēng)險。”國資委研究中心研究員胡遲說。

　　公開資料顯示，2008年金融危機發(fā)生后，地方投融資平臺和地方政府債務(wù)規(guī)模迅速擴張，2009年、2010年中國新增銀行貸款大量流向地方政府投融資平臺，僅2009年一年，地方債務(wù)由2008年底的5 .56萬億元增至9萬億元 ， 同比增長61 .92%，盡管2010年增速下滑至18.86%，但地方債務(wù)余額規(guī)模仍在不斷壯大。

　　高盛高華一份研究報告認(rèn)為，根據(jù)上市銀行披露的數(shù)據(jù)來看，16家A股上市銀行地方融資平臺貸款占地方政府性銀行貸款35%左右，而非上市的城商行、農(nóng)商行以及國開行占比可能高達65%，這意味著，城商行、農(nóng)商行面臨的地方融資平臺貸款還款風(fēng)險相對較大，尤其是市、縣級的平臺債務(wù)狀況值得關(guān)注。

　　高盛高華報告還指出，地方融資平臺貸款占G D P的比重自2009年起走低，且2011年上半年以來，銀監(jiān)會進行的平臺貸重組在控制現(xiàn)有貸款水平和新增貸款方面取得了一定的成功。不過，在當(dāng)前房地產(chǎn)市場調(diào)控的環(huán)境下，平臺貸的主要長期風(fēng)險在于，很多地方政府仍缺乏財政自律而且進一步融資的沖動較強。

　　應(yīng)對

　　市縣級債務(wù)償還壓力值得關(guān)注

　　地方政府性債務(wù)加速整改

　　“事實上，形成地方政府債務(wù)風(fēng)險的原因包括：財力與支出責(zé)任不匹配，地方政府財政收不抵支；舉債權(quán)利與償債責(zé)任時空分離，形成債務(wù)內(nèi)在擴張機制；地方政府性債務(wù)監(jiān)管乏力，債務(wù)規(guī)模難以合理控制?！比珖f(xié)委員、云南大學(xué)發(fā)展研究院院長楊先明表示。

　　全國政協(xié)委員歐成中分析稱“地方政府融資平臺公司的資本金來源主要依靠劃撥土地、股權(quán)、國債、規(guī)劃收入等，企業(yè)注冊資本金比例很小，實收資本中現(xiàn)金和可變現(xiàn)資產(chǎn)也不多，融資渠道主要是向銀行貸款?！?/p>

　　據(jù)了解，當(dāng)前地方政府大部分項目采用的是城投模式，即注冊一個公司放很少的錢進去，然后到銀行貸款?！斑@個模式的脆弱之處在于，它是寄期望于土地實現(xiàn)預(yù)期價值支持還貸。當(dāng)前，房地產(chǎn)市場調(diào)控效果已經(jīng)顯現(xiàn)，土地流拍接踵而來，一旦地價下跌，風(fēng)險必將依次到來?！睔W成中指出。

　　出于對地方政府融資平臺的顧慮，尤其是在地方融資平臺還款高峰期到來之際，一些國際評級機構(gòu)紛紛下調(diào)中國銀行業(yè)評價。對此，銀監(jiān)會不斷對銀行業(yè)金融機構(gòu)進行風(fēng)險提示，通過推動地方政府還貸、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換、平臺公司再融資等措施，有效落實到期債務(wù)還款來源，并按月上報貸款到期及償還情況。

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