央行未降存準(zhǔn)率，3520億逆回購本周到期再施壓

讓一些投資者失望的是，今年春節(jié)假期的最后一天晚上，央行并未像很多人所預(yù)期的那樣調(diào)降存款準(zhǔn)備金率。

　　如無意外，央行1月31日也將繼續(xù)暫停央票發(fā)行。從市場(chǎng)利率看，7天回購利率昨報(bào)收4.35%，顯示資金面壓力猶存。對(duì)此，A股市場(chǎng)昨日的回應(yīng)是：滬綜指跌1.47%報(bào)2285.04點(diǎn)，深綜指跌0.70%報(bào)855.09點(diǎn)，在龍年首個(gè)交易日上演了“開門綠”。

　　不過，周二和本周四，公開市場(chǎng)有3520億元的14天逆回購到期。有分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，短期內(nèi)央行可通過逆回購和停發(fā)央票緩解流動(dòng)性，但假如外匯占款趨勢(shì)性減少，降準(zhǔn)仍是大勢(shì)所趨。

　　央票或繼續(xù)停發(fā)

　　昨日，央行未按慣例在網(wǎng)站上發(fā)布央票發(fā)行信息。有國(guó)有大行人士對(duì)媒體確認(rèn)，當(dāng)日央行并未實(shí)施公開市場(chǎng)需求的例行申報(bào)，這意味著，央行將繼續(xù)暫停央票的發(fā)行。

　　滬上一位不愿透露姓名的交易員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“聽同行講，央行周一并未實(shí)施公開市場(chǎng)需求的例行申報(bào)，因此周二的央票發(fā)行和正回購會(huì)繼續(xù)暫停。”

　　春節(jié)前最后一周，央行在公開市場(chǎng)先后兩次啟動(dòng)14天逆回購操作，共計(jì)3520億元。算上10億元的央票到期，央行在春節(jié)前最后一周向市場(chǎng)投放資金3530億元。

　　不過，有消息人士告訴記者，為緩解大行資金壓力，央行在1月18日下午曾啟動(dòng)定向逆回購操作，故其實(shí)際投放量大于3530億元。也正因此，Shibor短端品種以及銀行間回購定盤利率在春節(jié)前的最后一個(gè)交易日重回1月初的正常水平。

　　本周，3520億元的14天逆回購會(huì)集中到期，相比之下，公開市場(chǎng)到期資金僅10億元，整個(gè)2月份公開市場(chǎng)到期量?jī)H120億元。

　　昨日，除了隔夜利率，中國(guó)銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購其他期限利率普遍上漲：7天回購利率微升14個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收4.35%；隔夜利率回落44個(gè)基點(diǎn)，收于2.85%；14天以上回購利率均高于4.8%。

　　Shibor各期限品種有漲有跌，中短期Shibor利率除隔夜利率外，均呈上漲態(tài)勢(shì)。隔夜Shibor下跌44.14個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.8578%；1周Shibor上升11.55個(gè)基點(diǎn)，報(bào)4.3463%；2周Shibor上升62.58個(gè)基點(diǎn)，報(bào)4.8508%，為當(dāng)日漲幅之最。其余品種漲幅不大。

　　資金面仍偏緊

　　2012年元旦前后，市場(chǎng)對(duì)于央行春節(jié)前降準(zhǔn)的預(yù)期頗為強(qiáng)烈。

　　然而，央行于1月6日發(fā)布公告，決定“春節(jié)前暫停中央銀行票據(jù)發(fā)行，并根據(jù)實(shí)際需求開展短期逆回購操作”。加之年底財(cái)政存款進(jìn)入銀行體系，市場(chǎng)對(duì)央行節(jié)前降準(zhǔn)的預(yù)期大為降低。

　　盡管暫停了央票發(fā)行，但由于節(jié)前銀行備付壓力巨大，春節(jié)前最后一周市場(chǎng)利率大幅提高，隔夜回購利率曾在盤中達(dá)到15%。此后，央行如約開展逆回購操作，兩次共計(jì)向商業(yè)銀行注入3520億元流動(dòng)性。加之未公布的定向逆回購，資金狀況得到緩解。

　　上述交易員表示，節(jié)前企業(yè)和居民提現(xiàn)需求高，銀行體系資金減少，造成資金面緊張。不過節(jié)后，這些資金會(huì)回流銀行體系，這或多或少地與本周14天逆回購到期作用相抵。

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